בעל אופציה (optionholder)

מהו בעל אופציה (Optionholder)?

בעל אופציה (Optionholder) הוא אדם או ישות פיננסית שרכשה אופציה, שהיא זכות (ולא חובת) לרכוש או למכור נכס בסיס במחיר מסוים ובזמן מסוים בעתיד. האופציה מעניקה לבעליה את האפשרות להרוויח ממחיר הנכס הבסיסי, אם זה זז בכיוון שמניב רווח, מבלי להיות מחויב לבצע את הפעולה אם היא לא משתלמת.

סוגי אופציות:

1. אופציה למכור (Put Option):
   • בעל אופציה למכור מקבל את הזכות למכור את הנכס הבסיסי במחיר מסוים עד לתאריך הפקיעה של האופציה.
2. אופציה לקנות (Call Option):
   • בעל אופציה לקנות מקבל את הזכות לקנות את הנכס הבסיסי במחיר מסוים עד לתאריך הפקיעה של האופציה.

זכויותיו של בעל אופציה:

1. זכות להפעיל את האופציה:
   • בעל אופציה יכול להחליט אם הוא מעוניין להפעיל את האופציה ולבצע את העסקה (למכור או לקנות את הנכס הבסיסי), או לא להפעיל אותה אם העסקה לא משתלמת.
2. זכות למכור או לקנות במחיר קבוע:
   • בעל אופציה מוגן במחיר קבוע, כלומר הוא יכול לקנות או למכור את הנכס במחיר שנקבע מראש (מחיר המימוש או המחיר strike), גם אם המחיר בשוק משתנה בצורה משמעותית.
3. החלטה לא להפעיל את האופציה:
   • אם המחיר של הנכס הבסיסי נע בכיוון לא טוב עבור בעל האופציה, הוא יכול להחליט לא להפעיל את האופציה ולהפסיד רק את דמי האופציה ששולמו (הפרמיה).
4. האפשרות לסחור באופציה:
   • בעל אופציה יכול למכור את האופציה בשוק (אם היא ניתנת למסחר), כלומר הוא לא חייב להפעיל את האופציה כדי להרוויח ממנה. הוא יכול למכור אותה לאחרים אם שווי האופציה עלה.

סיכון ורווח עבור בעל אופציה:

• הפסד מוגבל:
  • בעל אופציה יכול להפסיד רק את דמי האופציה (הפרמיה), שהיא העלות ששילם על האופציה, ולא מעבר לכך. כלומר, אם האופציה לא משתלמת, בעל האופציה לא יפסיד יותר מכך.
• רווח בלתי מוגבל (לגבי אופציות לקנות):
  • במקרה של אופציה לקנות (Call Option), אם המחיר של הנכס הבסיסי עולה הרבה מעל למחיר המימוש של האופציה, הרווח עשוי להיות בלתי מוגבל, כי בעל האופציה יכול לקנות את הנכס במחיר נמוך ולמכור אותו במחיר גבוה.
• הפסד מוגבל ורווח פוטנציאלי מוגבל (לגבי אופציות למכור):
  • במקרה של אופציה למכור (Put Option), אם המחיר של הנכס הבסיסי יורד מתחת למחיר המימוש, בעל האופציה יכול למכור את הנכס במחיר גבוה יותר מהמחיר בשוק וליצור רווח. מצד שני, אם המחיר של הנכס עולה, בעל האופציה יפסיד את דמי האופציה, אבל לא יותר מזה.

זכויות בעל אופציה לא מופעלת:

אם בעל האופציה בחר לא להפעיל את האופציה, הוא פשוט מאבד את דמי האופציה, שהם העלות ששולמה על מנת לרכוש את האופציה. לא קיימת התחייבות להפעיל את האופציה אם התנאים אינם משתלמים. דמי האופציה נקראים גם פרמיה.

הבדלים בין בעל אופציה למי שכתב את האופציה (מנפיק האופציה):

• בעל אופציה: רכישת האופציה מעניקה לו את הזכות (ולא את החובה) לבצע את העסקה.
• מנפיק אופציה (Option Writer): זהו הצד שמוכר את האופציה, והוא מחויב לבצע את העסקה אם בעל האופציה בוחר להפעיל אותה. המנפיק מקבל את הפרמיה ששולמה על ידי בעל האופציה, אבל הוא חשוף להפסדים בלתי מוגבלים (בעיקר אם מדובר באופציה לקנות וערך הנכס הבסיסי עולה בצורה משמעותית).

סיכום

בעל אופציה הוא מי שמחזיק באופציה – זכות לרכוש או למכור נכס בסיס במחיר מסוים ובזמן מסוים בעתיד. בעל האופציה לא מחויב לבצע את העסקה, אלא יש לו את הזכות להפעיל את האופציה בהתאם לתנאים בשוק. במקרה שהשוק לא זז בכיוון שמניב רווח, בעל האופציה יכול לבחור לא להפעיל את האופציה ולפני שהוא מאבד את דמי האופציה ששולמו.