אופציה בתוך הכסף (in the money option)

אופציה בתוך הכסף (In the Money Option) היא אופציה שבה מחיר המימוש שלה מצוי במצב שמניב רווח נוכחי אם האופציה הייתה ממומשת ברגע זה.

באופציה בתוך הכסף, לסוחר יש יתרון מיידי, כלומר, האופציה שווה יותר ממחיר השוק של הנכס הבסיסי, כך שהמימוש שלה יוביל לרווח מיידי.

מאפיינים של אופציה בתוך הכסף:

1. אופציית קנייה (Call Option):
   • אופציית קנייה נחשבת ל”בתוך הכסף” אם מחיר המניה בשוק גבוה ממחיר המימוש. כלומר, אם מחיר השוק של הנכס (למשל מניה) גבוה ממחיר המימוש שנקבע באופציה, ניתן לקנות את הנכס במחיר נמוך יותר ממחיר השוק ולהרוויח את ההפרש.
   לדוגמה: אם המחיר בשוק של מניה הוא 120 ש”ח ומחיר המימוש של אופציית הקנייה הוא 100 ש”ח, האופציה היא “בתוך הכסף”. ניתן לממש את האופציה, לקנות את המניה ב-100 ש”ח ולמכור אותה ב-120 ש”ח, תוך רווח של 20 ש”ח לכל מניה.
2. אופציית מכירה (Put Option):
   • אופציית מכירה נחשבת ל”בתוך הכסף” אם מחיר המניה בשוק נמוך ממחיר המימוש. כלומר, אם מחיר השוק של הנכס נמוך ממחיר המימוש שנקבע באופציה, ניתן למכור את הנכס במחיר גבוה יותר ממחיר השוק ולהרוויח את ההפרש.
   לדוגמה: אם המחיר בשוק של מניה הוא 80 ש”ח ומחיר המימוש של אופציית המכירה הוא 100 ש”ח, האופציה היא “בתוך הכסף”. ניתן לממש את האופציה, למכור את המניה ב-100 ש”ח, למרות שהיא שווה רק 80 ש”ח בשוק, ולזכות בהפרש של 20 ש”ח לכל מניה.

יתרונות של אופציה בתוך הכסף:

1. רווח מיידי:
   • אופציה בתוך הכסף מאפשרת רווח מיידי אם תנאי השוק מתאימים. היא מציעה את האפשרות להרוויח באופן מיידי ממימוש האופציה.
2. ערך פנימי:
   • אופציה בתוך הכסף מכילה ערך פנימי, כלומר יש לה ערך כספי ברור שמספק תמורה עבור ההשקעה שנעשתה.
3. מינוף גבוה:
   • למשקיע יש אפשרות להרוויח מינוף גבוה על סכום ההשקעה הראשוני, אם התנאים בשוק ימשיכו לתמוך באופציה.

חסרונות של אופציה בתוך הכסף:

1. פרמיה גבוהה:
   • מכיוון שיש לאופציה ערך פנימי, הפרמיה (העלות) שלה תהיה גבוהה יותר מאופציות מחוץ לכסף או אופציות שבקושי בתוקף, מה שעלול להוריד את פוטנציאל הרווח.
2. הפסד אם השוק משתנה:
   • למרות שהאופציה היא בתוך הכסף, אם השוק ישתנה בצורה חדה ויבצע תיקונים, ייתכן שהאופציה תחזור להיות “מחוץ לכסף”, מה שיגרום להפסד של הפרמיה.

סיכום:

אופציה בתוך הכסף היא אופציה שמניבה רווח נוכחי, כי מחיר המימוש שלה נמצא במצב שמאפשר רווח במימוש מיידי. אופציות אלו מספקות יתרון למשקיעים, אך יש להן עלויות גבוהות (הפרמיה) וחשש ממני תנודות שיכולות להוביל להפסדים.