אופציה פוקעת (lapsed option)

אופציה פוקעת (Lapsed Option) היא אופציה שלא מומשה לפני תאריך הפקיעה שלה, ולכן היא מאבדת את ערכה ואינה ברת מימוש יותר. כלומר, מדובר באופציה שהגיע הזמן שלה להסתיים, אך לא נעשה בה שימוש על ידי הקונה, ולכן היא מתפוגגת ואין לה ערך.

מאפיינים של אופציה פוקעת:

1. תאריך פקיעה:
   • כל אופציה מגיעה עם תאריך פקיעה, שהוא התאריך שבו ניתן לממש את האופציה (אם תנאי השוק תומכים בכך). אם הקונה לא מנצל את האופציה עד לתאריך זה, האופציה פוקעת ולא ניתן להשתמש בה עוד.
2. הפסד של הפרמיה:
   • אם האופציה לא מומשה עד לתאריך הפקיעה, הקונה מאבד את כל ההשקעה (הפרמיה ששולמה עבור האופציה). כלומר, גם אם היו תנאים תיאורטיים שיכולים להניב רווח, אם האופציה לא מומשה בזמן, היא מאבדת את ערכה.
3. אין ערך לאחר הפקיעה:
   • אופציה פוקעת אין לה ערך לאחר תאריך הפקיעה. הקונה לא יכול לממש את האופציה מאוחר יותר או לשמור עליה כרווח.

סוגי אופציות פוקעות:

1. אופציה אמריקאית:
   • אופציה אמריקאית מאפשרת לממש את האופציה בכל עת לפני תאריך הפקיעה, אך אם לא מממשים אותה עד התאריך הסופי, היא פוקעת ולא ניתן לממש אותה לאחר מכן.
2. אופציה אירופאית:
   • אופציה אירופאית יכולה להיות מומשת רק בתאריך הפקיעה עצמו, ואם לא מממשים אותה ביום זה, היא פוקעת.
3. אופציות אקזוטיות:
   • אופציות אקזוטיות, כמו אופציות דיגיטליות או אופציות שמבוססות על מדדים, עשויות גם הן לפוג אם לא ממומשות בזמן. במקרה כזה, המשקיע מאבד את הפרמיה ששולמה.

יתרונות של אופציה פוקעת:

1. הגבלה בסיכון:
   • הסיכון בהשקעה באופציה פוקעת הוא הפסד מוגבל, שכן המשקיע יכול להפסיד רק את הפרמיה ששולמה על האופציה ולא יותר מכך.
2. הזדמנויות לרווח גבוה:
   • אם תנאי השוק פועלים בצורה חיובית, האופציה יכולה להניב רווחים גבוהים, אך אם לא מממשים אותה בזמן, הרווח לא יתממש.

חסרונות של אופציה פוקעת:

1. הפסד של כל ההשקעה:
   • אם לא מנצלים את האופציה בזמן, הסוחר מאבד את כל הפרמיה ששולמה, גם אם האופציה הייתה רווחית באופן תיאורטי.
2. תנודתיות בשוק:
   • אם השוק לא זז בכיוון הצפוי עד לתאריך הפקיעה, קיים סיכון גבוה להפסדים, במיוחד באופציות על נכסים תנודתיים.
3. אי ניצול הזדמנויות:
   • גם אם תנאי השוק משתנים באופן חיובי לאחר תאריך הפקיעה, האופציה כבר לא תהיה ברת מימוש, והסוחר לא יוכל להרוויח.

דוגמה לאופציה פוקעת:

נניח שקנית אופציית קנייה (Call Option) על מניית טכנולוגיה במחיר מימוש של 150 ש”ח, עם תאריך פקיעה בעוד חודש. אם מחיר המניה לא עולה מעל 150 ש”ח בתאריך הפקיעה, האופציה תפוג ולא תוכל להניב רווח, וההפסד שלך יהיה מוגבל רק להפרמיה ששולמה עבור האופציה. במקרה כזה, האופציה פוקעת ולא ניתן להשתמש בה.

סיכום:

אופציה פוקעת היא אופציה שלא מומשה עד תאריך הפקיעה שלה, ולכן מאבדת את ערכה. אם לא נעשה בה שימוש, הסוחר מאבד את הפרמיה ששולמה, ואין לו אפשרות לממש את האופציה מאוחר יותר. חשוב להבין את תנאי השוק ולממש את האופציה בזמן, כדי להימנע מהפסדים.