אופציית רכש (call option)

אופציית רכש (Call Option) היא סוג של אופציה שמעניקה לקונה את הזכות, אך לא את החובה, לרכוש נכס בסיס (כגון מניה, סחורה, מדד או מטבע) במחיר מימוש שנקבע מראש (strike price), ובזמן מוגבל (עד לתאריך הפקיעה). כלומר, האופציה מאפשרת לקונה לקנות את הנכס במחיר קבוע, ואם המחיר בשוק גבוה ממחיר המימוש, הוא יכול להרוויח מההפרש.

מאפיינים של אופציית רכש:

1. זכות לרכוש את הנכס הבסיסי:
   • אופציית רכש מעניקה לקונה את הזכות לקנות את הנכס הבסיסי במחיר המימוש שנקבע מראש, תוך הגבלת זמן (עד לתאריך הפקיעה).
2. מחיר מימוש (Strike Price):
   • המחיר שבו ניתן לממש את האופציה ולקנות את הנכס הבסיסי. למשל, אם מחיר המימוש הוא 100 ש”ח, תוכל לרכוש את הנכס במחיר זה, גם אם המחיר בשוק גבוה יותר.
3. תאריך פקיעה (Expiration Date):
   • כל אופציה נושאת תאריך פקיעה. אם לא מממשים את האופציה עד לתאריך זה, היא פוקעת ואין לה ערך. כלומר, על הקונה להחליט אם לממש את האופציה לפני תאריך הפקיעה.
4. פרמיה (Premium):
   • הקונה של אופציית הרכש משלם פרמיה למוכר האופציה בתמורה לזכות לרכוש את הנכס במחיר המימוש. הפרמיה היא עלות האופציה.

איך אופציית רכש פועלת?

1. כשהמחיר בשוק גבוה ממחיר המימוש:
   • אם מחיר הנכס בשוק גבוה ממחיר המימוש, הקונה יכול לממש את האופציה ולקנות את הנכס במחיר נמוך יותר ממחיר השוק, מה שמוביל לרווח מיידי. במקרה כזה, הקונה יכול או למכור את הנכס במחיר השוק ולממש את הרווח, או לשמור את הנכס.
2. כשהמחיר בשוק נמוך ממחיר המימוש:
   • אם מחיר הנכס בשוק נמוך ממחיר המימוש, הקונה לא יממש את האופציה, כי לא תהיה לו שום סיבה לרכוש את הנכס במחיר גבוה יותר מהמחיר בשוק. במקרה כזה, הקונה יפסיד את הפרמיה ששולמה עבור האופציה.

יתרונות של אופציית רכש:

1. פוטנציאל רווח בלתי מוגבל:
   • כשמחיר הנכס בשוק עולה בצורה משמעותית, הרווח האפשרי מהאופציה אין לו גבול. כל עלייה בשוק מעל למחיר המימוש תהפוך לרווח, ללא מגבלה.
2. סיכון מוגבל:
   • הסיכון של קונה אופציית רכש מוגבל להפרמיה ששולמה עבור האופציה. אם השוק לא זז כפי שציפה הקונה, ההפסד יהיה מוגבל לפרמיה ששולמה.
3. ניצול תנודות בשוק:
   • אופציות רכש מצוינות עבור סוחרים שמעוניינים לנצל תנודות מחירים חדות בשוק, מבלי להחזיק במניה או נכס הבסיס לאורך זמן.
4. מינוף פיננסי:
   • אופציות רכש מאפשרות מינוף פיננסי, כלומר, הקונה יכול להשקיע סכום קטן (הפרמיה) ולקבל חשיפה לנכס גדול יותר (הנכס הבסיסי).

חסרונות של אופציית רכש:

1. הפסד של הפרמיה:
   • אם מחיר הנכס לא עולה כפי שציפה הקונה, או אם הוא לא חוצה את מחיר המימוש, הוא עלול להפסיד את הפרמיה ששולמה עבור האופציה, שהיא ההשקעה המוחלטת.
2. תאריך פקיעה מוגבל:
   • לאופציות רכש יש תוקף מוגבל, כלומר הסוחר צריך לממש את האופציה לפני תאריך הפקיעה. אם השוק לא נע כפי שהוא ציפה לפני המועד, ההזדמנות תתפוגג.
3. תנודתיות גבוהה:
   • שוק האופציות יכול להיות מאוד תנודתי, ולכן יש לקחת בחשבון גם את הסיכון שתנודות השוק לא יתממשו כפי שציפו.

דוגמה לאופציית רכש:

נניח שאתה קונה אופציית רכש על מניה במחיר מימוש של 100 ש”ח. אם מחיר המניה עולה ל-120 ש”ח עד לתאריך הפקיעה, תוכל לממש את האופציה ולקנות את המניה ב-100 ש”ח, למרות שהיא שווה 120 ש”ח בשוק. הרווח שלך יהיה 20 ש”ח לכל מניה, פחות הפרמיה ששולמה עבור האופציה. אם מחיר המניה נשאר מתחת ל-100 ש”ח, תבחר לא לממש את האופציה, וההפסד שלך יהיה מוגבל לפרמיה ששולמה.

סיכום:

אופציית רכש היא כלי פיננסי המעניק זכות לקנות נכס בסיס במחיר מימוש שנקבע מראש, תוך סיכון מוגבל להפסד רק לפרמיה ששולמה. היא מציעה פוטנציאל רווח בלתי מוגבל במקרה של עלייה במחיר הנכס הבסיסי, ויכולה לשמש ככלי לניצול תנודות בשוק או כהגנה עבור משקיעים.