איגרת חוב בלי ריבית (non-interest bearing bond)

איגרת חוב בלי ריבית (Non-interest Bearing Bond) היא סוג של איגרת חוב שאינה משלמת ריבית במשך כל תקופת ההשקעה שלה. במקום זאת, נושא האיגרת (החברה או הממשלה שהנפיקה אותה) משלם למשקיע את הערך הנומינלי של האיגרת בתום התקופה, כלומר בסוף תקופת הפירעון.

איגרת חוב כזו נקראת לעיתים גם איגרת חוב דיסקאונטית (Discount Bond), כי היא נמכרת במחיר הנמוך מהערך הנומינלי שלה, והמשקיע מרוויח מההפרש בין המחיר שהוא שילם על האיגרת לבין ערכה בעת הפירעון. לדוגמה, אם ערכה של האיגרת הוא 1,000 דולר, היא עשויה להימכר ב-900 דולר, והמשקיע יקבל 1,000 דולר בתום התקופה, כלומר הרווח הוא ההפרש של 100 דולר.

יתרונות של איגרת חוב בלי ריבית:

1. הכנסה בעת הפירעון: הרווח מההשקעה מתקבל רק בתום התקופה, כך שאין תשלומי ריבית תקופתיים.
2. סיכון נמוך: בגלל שמדובר בהשקעה שמתבצעת בדרך כלל על בסיס אמון במנפיק האיגרת (לרוב ממשלות או חברות יציבות), הסיכון עשוי להיות נמוך יותר.
3. הזדמנויות לפוטנציאל רווח גבוה: המשקיע יכול לרכוש את האיגרת במחיר דיסקאונטי, כלומר הרווח נצבר דרך ההפרש בין המחיר שבו רכש את האיגרת לערך הפירעון שלה.

חסרונות של איגרת חוב בלי ריבית:

1. אין הכנסות במהלך התקופה: מכיוון שאין תשלום ריבית, המשקיע לא יקבל תשלומים שוטפים במהלך תקופת ההשקעה.
2. תלות בתנאי השוק: המשקיע יכול להיתקל בקשיים אם לא יכול למכור את האיגרת במחיר גבוה במקרה של צורך במזומן לפני תום התקופה.
3. השפעות אינפלציה: הרווח הנומינלי נצבר רק בסוף התקופה, כך שבתקופות של אינפלציה גבוהה, ערך הרווח הנומינלי יכול להיות מופחת.

שימושים נפוצים:

• מנפיקי חוב מבקשים להימנע מהוצאות ריבית תקופתיות ולכן בוחרים להנפיק איגרת חוב כזו.
• משקיעים המעוניינים להרוויח מעליית ערך האיגרת ללא תלות בהכנסות שוטפות.