אופציה בכסף (at the money option)

אופציה בכסף (At the Money Option) היא אופציה שבה מחיר המימוש (strike price) של האופציה שווה למחיר השוק הנוכחי של הנכס הבסיסי. במילים פשוטות, לאופציה בכסף אין רווח או הפסד נוכחי כאשר היא נבחנת בשוק — היא נמצאת במצב ניטרלי, והסוחר לא מרוויח ולא מפסיד אם הוא מממש אותה ברגע זה.

מאפיינים עיקריים של אופציה בכסף:

1. מחיר המימוש שווה למחיר השוק:
   • באופציה בכסף, מחיר המימוש של האופציה שווה למחיר הנוכחי של הנכס הבסיסי בשוק. לדוגמה, אם מחיר המניה הנוכחי בשוק הוא 100 ש”ח, אז אופציה לקנייה או מכירה שלה במחיר מימוש של 100 ש”ח תהיה אופציה בכסף.
2. ללא רווח או הפסד מיידי:
   • כשמדובר באופציה בכסף, אין רווח או הפסד מיידי אם תחליט לממש את האופציה. מחיר המימוש שווה למחיר השוק של הנכס, ולכן אין ערך מוסף באותו רגע למימוש האופציה.
3. פוטנציאל לרווח אם תנודות מחירים יתרחשו:
   • למרות שאין רווח מיידי, האופציה עדיין עשויה להפוך לאופציה רווחית אם מחירי השוק ישתנו בכיוון הרצוי. כלומר, אם מחיר השוק יעלה מעל מחיר המימוש של אופציית הקנייה או יירד מתחת למחיר המימוש של אופציית המכירה, האופציה עשויה להפוך לרווחית.

סוגים של אופציה בכסף:

1. אופציית קנייה (Call Option):
   • באופציית קנייה, אם מחיר השוק של הנכס שווה למחיר המימוש, האופציה היא באמצע הדרך בין רווח להפסד. אם מחיר השוק עולה מעבר למחיר המימוש, האופציה הופכת להיות “בכסף” ומשיגה רווח.
2. אופציית מכירה (Put Option):
   • באופציית מכירה, אם מחיר השוק שווה למחיר המימוש, אזי האופציה נמצאת “בכסף”. אם המחיר יורד מתחת למחיר המימוש, האופציה הופכת להיות “בכסף” עם פוטנציאל לרווח.

דוגמה לאופציה בכסף:

נניח שאתה מחזיק אופציית קנייה (Call Option) על מניית טכנולוגיה במחיר מימוש של 100 ש”ח. אם מחיר המניה בשוק הוא גם 100 ש”ח, אז האופציה נמצאת “בכסף”. אם המחיר יעלה ל-110 ש”ח, האופציה תצא מהכסף ותהפוך להיות רווחית. אם המחיר יירד מתחת ל-100 ש”ח, האופציה תהפוך להיות מחוץ לכסף.

יתרונות של אופציה בכסף:

1. מצב ניטרלי:
   • אופציה בכסף נמצאת במצב ניטרלי, כלומר הסוחר יכול לעקוב אחרי השוק ולתכנן את צעדיו בהתאם למגמות שוק מתפתחות.
2. פוטנציאל לרווח:
   • אופציה בכסף יכולה להתפתח לאופציה רווחית אם יש תנועה בשוק בכיוון הרצוי של הסוחר.
3. סיכון מוגבל:
   • ההשקעה באופציה בכסף היא לא בסיכון מיידי, שכן מחיר המימוש שווה למחיר השוק הנוכחי, מה שמפחית את הסיכון באופן כללי.

חסרונות של אופציה בכסף:

1. הפסד אם תנודות המחיר לא יתרחשו:
   • אם מחיר השוק נשאר יציב או משתנה רק באופן מינימלי, ייתכן שהאופציה לא תהפוך לרווחית, והסוחר יפסיד את הפרמיה ששולמה עבור האופציה.
2. אין רווח מיידי:
   • אופציה בכסף אינה מניבה רווח מיידי, אלא מצריכה תנודתיות בשוק כדי להפוך לאופציה רווחית.

סיכום:

אופציה בכסף היא מצב שבו מחיר המימוש של האופציה שווה למחיר השוק הנוכחי של הנכס הבסיסי. היא לא מניבה רווח או הפסד מיידי, אך יש לה פוטנציאל להפוך לרווחית אם תתרחש תנודתיות בשוק. אופציות בכסף מספקות גמישות לסוחרים ומאפשרות להם לפתח אסטרטגיות מסחר בהתאם למגמות השוק.