אופציית רצפה (floor option, floption)

אופציית רצפה (Floor Option או Floption) היא סוג של אופציה אקזוטית שבה יש הגבלה למינימום מחירים או ערכים עבור נכס הבסיס. באופן כללי, אופציה זו מעניקה לקונה את הזכות לקבל סכום מסוים במקרה שהערך של הנכס הבסיסי לא יפחת מהמינימום שנקבע מראש.

אופציית רצפה דומה לאופציית קנייה (Call Option), אך עם הגבלת מינימום שמספקת ביטוח במקרה של ירידות שערים.

מאפיינים של אופציית רצפה (Floor Option):

1. מינימום ערך מובטח:
   • אופציית רצפה מעניקה זכות מינימום עבור הקונה, כלומר, אם ערך הנכס הבסיסי יורד מתחת למחיר הרצפה שנקבע, האופציה מבטיחה לקונה לקבל את המחיר הזה, כלומר שווי מינימום.
2. סוגים שונים של אופציות רצפה:
   • אופציה רצפה יכולה להיות אופציית מכירה (Put Option) שמבטיחה למכור את הנכס במחיר הרצפה אם מחירו בשוק יורד, או שהיא יכולה להיות אופציית קנייה (Call Option) שמבטיחה קנייה במחיר הרצפה אם הנכס הבסיסי מגיע למחיר נמוך מאוד.
3. הגבלת סיכון:
   • המשמעות העיקרית של אופציית רצפה היא הגבלת ההפסדים במקרה שהנכס הבסיסי יורד במחירו בצורה חדה. המשקיע יכול לדעת שההפסד לא יחרוג ממחיר הרצפה, ולכן יש פחות סיכון במידה והמחיר יורד.
4. שימוש בהגנה על תיקי השקעות:
   • אופציית רצפה שימושית בעיקר עבור משקיעים שמעוניינים להבטיח הגנה על תיק ההשקעות במקרה של ירידות חדות בשוק. לדוגמה, אם משקיע מחזיק בנכס מסוים והוא רוצה להגן על תיק ההשקעות שלו בפני ירידות בשוק, הוא יכול לרכוש אופציית רצפה שתספק לו את המינימום.

יתרונות של אופציית רצפה:

1. הגנה מפני ירידות בשוק:
   • אופציית רצפה מספקת הגנה מפני ירידות חדות במחיר הנכס הבסיסי. אם המחיר ירד מתחת למחיר הרצפה, המשקיע לא יפסיד יותר מהמחיר המינימלי שהוגדר.
2. הפחתת סיכון:
   • אופציית רצפה מאפשרת למשקיע להפחית את הסיכון ולהיות יותר ביטחוני בנוגע להשקעה שלו, שכן היא מבטיחה לו הגנה במקרה של ירידות משמעותיות בשוק.
3. גמישות בניהול תיק השקעות:
   • ניתן להשתמש באופציה זו כדי לנהל תיק השקעות בצורה חכמה ומנוטרת, תוך שמירה על פוטנציאל רווחים אם המחיר עולה, והגנה במקרה של ירידות בשוק.

חסרונות של אופציית רצפה:

1. הפסד הפרמיה:
   • כמו כל אופציה אחרת, גם במקרה של אופציית רצפה המשקיע עלול להפסיד את הפרמיה ששולמה אם תנאי השוק לא ישתנו כפי שהוא ציפה והמחיר של הנכס הבסיסי לא ירד מתחת למחיר הרצפה.
2. רווח מוגבל:
   • אם המחיר של הנכס הבסיסי נשאר גבוה יותר מהמחיר הרצפה, המשקיע לא יוכל להפיק רווח מהאופציה, וההחזר יהיה מוגבל רק לפרמיה ששולמה.
3. עלויות גבוהות:
   • אופציות רצפה, כמו רוב האופציות האקזוטיות, עשויות להיות יקרות יותר מאופציות רגילות (כגון אופציות קנייה ומכירה רגילות), מה שעשוי להקשות על יישום האסטרטגיה עבור משקיעים עם תקציב מוגבל.

דוגמה לאופציית רצפה:

נניח שאתה משקיע במניה שמחירה הנוכחי הוא 100 ש”ח, ואתה רוצה להבטיח שהמניה לא תפסיד יותר מ-90 ש”ח למניה. אתה רוכש אופציית רצפה במחיר מימוש של 90 ש”ח. אם מחיר המניה יורד ל-80 ש”ח, האופציה מאפשרת לך למכור את המניה ב-90 ש”ח, כלומר הפסדך מוגבל ל-10 ש”ח למניה במקום הפסד הרבה יותר גדול. אם מחיר המניה נשאר מעל 90 ש”ח, לא תוכל לממש את האופציה, וההפסד יהיה מוגבל רק לפרמיה ששולמה עבור האופציה.

סיכום:

אופציית רצפה (Floor Option) היא אופציה שמספקת הגנה מפני ירידות בשוק, ומביאה לכך שלמשקיע יש מחיר מינימום שניתן למכור או לקנות את הנכס בו הוא סוחר, במקרה שהשוק ירד מתחת למחיר הזה. אופציה זו יכולה לשמש ככלי הגנה על תיק השקעות בשוק תנודתי, אך היא גם כרוכה בעלויות גבוהות יותר והפסד של הפרמיה במקרה שהשוק לא זז כפי שציפו.