איגרת חוב בזירה זרה (foreign bond)

איגרת חוב בזירה זרה (Foreign Bond) היא איגרת חוב שהונפקה על ידי ישות (כגון ממשלה, חברה או ארגון פיננסי) במדינה אחת, אך נושאת תנאים במטבע של מדינה אחרת. כלומר, איגרת חוב כזו מוצעת למשקיעים במדינה זרה, כאשר הקרן והריבית משולמים במטבע המקומי של אותה מדינה. איגרות חוב בזירה זרה מציעות למשקיעים הזדמנויות להשקעה בשוקי חוץ תוך כדי חשיפה למטבעות אחרים ולתנודות בשערי החליפין.

למשל, אם חברה אמריקאית מנפיקה איגרת חוב בשוק הגרמני במטבע האירו, זו תהיה איגרת חוב בזירה זרה עבור המשקיעים הגרמנים. לאיגרת חוב כזו יש סיכון מטבע כפול – גם סיכון הנוגע לחברה המנפיקה וגם סיכון של שינוי שער החליפין בין המטבעות.

איך זה עובד?

1. הנפקה במדינה זרה:
   האיגרת מנפיקה במדינה שבה היא לא נוצרה, כלומר כל מדינה או חברה המעוניינת לגייס כספים בשוקי חוץ מציעה איגרות חוב בשוק המקומי של המדינה שבה היא מנפיקה את האיגרת.
2. תשלום במטבע מקומי:
   לעיתים קרובות, האיגרת תשולם במטבע המקומי של המדינה שבה היא הונפקה. לדוגמה, אם ממשלה אמריקאית מנפיקה איגרת חוב בסין, היא עשויה לשלם את הריבית והקרן ביואן (המטבע הסיני).
3. סיכון מטבע:
   כשמדובר במטבע זר, למשקיעים יש סיכון מטבע. לדוגמה, אם הם רוכשים איגרת חוב בסין והיואן נחלש לעומת המטבע המקומי שלהם, הם עשויים להפסיד כסף כאשר הם ממירים את הרווחים.

יתרונות של איגרת חוב בזירה זרה:

1. הזדמנויות גיוון:
   השקעה באיגרות חוב בזירה זרה מאפשרת גיוון עולמי בתיק ההשקעות, תוך חשיפה למטבעות ולשווקים זרים. זה עשוי להקל על משקיעים המנסים למנוע חשיפה ריכוזית לשוק אחד או למטבע אחד.
2. הזדמנויות תשואה גבוהות:
   לעיתים קרובות, כאשר משקיעים ניגשים לשוקי חוץ, הם יכולים למצוא תשואות גבוהות יותר, במיוחד אם השוק המקומי לא מציע תשואות אטרקטיביות.
3. חשיפה לכלכלה אחרת:
   משקיעים יכולים להרוויח מהשקעה בשווקים במדינות עם צמיחה גבוהה, כמו סין, הודו או מדינות מתפתחות אחרות.

חסרונות של איגרת חוב בזירה זרה:

1. סיכון מטבע:
   הסיכון העיקרי בהשקעה באיגרת חוב בזירה זרה הוא סיכון המטבע, כלומר, התנודות בשער החליפין. אם המטבע המקומי של המשקיע מתחזק מול המטבע של המדינה שבה הונפקה האיגרת, המשקיע עלול להפסיד כסף.
2. סיכון פוליטי וכלכלי:
   השקעה במדינה זרה כרוכה גם בסיכון פוליטי וכלכלי. לדוגמה, מדינה שבה יש אי-יציבות פוליטית, בעיות כלכליות או סנקציות כלכליות יכולה להשפיע על יכולת הפירעון של האיגרת ועל יציבותה.
3. הסיכון של השוק המקומי:
   מעבר לסיכון של החברה המנפיקה, יש גם את הסיכון של השווקים המקומיים. לדוגמה, אם כלכלה של מדינה זרה מתמודדת עם ירידה בצמיחה או מיתון, האיגרת עשויה להיתקל בקשיים בתשלום החוב.

דוגמאות לאיגרת חוב בזירה זרה:

1. איגרת חוב אמריקאית ביפן:
   אם ממשלת ארה”ב מנפיקה איגרת חוב ביפן, וזו נמכרת למשקיעים יפנים, מדובר באיגרת חוב בזירה זרה. התשלום עבור הריבית והקרן יהיה ביואן יפני, וזה ייחשב כהשקעה בשוק יפני.
2. איגרת חוב של חברה גרמנית בשוק סיני:
   חברה גרמנית עשויה להנפיק איגרת חוב בשוק הסיני, ולמשקיעים בסין יהיו את הזכויות לקבלת תשלומים במטבע היואן, אם הם בחרו להשקיע בנייר הערך הזה.

סיכום

איגרת חוב בזירה זרה היא איגרת חוב המנפיקה על ידי ישות במדינה אחת, אך נמכרת ונסחרת במדינה אחרת, עם תשלומים במטבע מקומי של המדינה שבה היא הונפקה. משקיעים צריכים לקחת בחשבון את סיכון המטבע, את הסיכון הפוליטי ואת הסיכון הכלכלי הכרוכים בהשקעה בשווקים חוץ, לצד האפשרות להרוויח תשואות גבוהות יותר וגיוון השקעות.