איגרת חוב בריבית משתנה (variable interest bond)

איגרת חוב בריבית משתנה (Variable Interest Bond) היא סוג של איגרת חוב שבו שיעור הריבית הניתן על האיגרת אינו קבוע אלא משתנה במהלך תקופת ההשקעה, לפי מדד מסוים או קריטריון שנקבע מראש (כמו ריבית בנק מרכזי, מדד המחירים לצרכן או ריבית השוק).

בניגוד לאיגרות חוב קבועות, שבהן הריבית נשארת קבועה לאורך כל תקופת ההשקעה, באיגרת חוב בריבית משתנה הריבית משתנה באופן תקופתי בהתאם לשיעור שנקבע מראש בהסכם ההנפקה. שינויי הריבית עשויים להתרחש באופן חודשי, רבעוני, חצי שנתי או שנתי, תלוי בתנאי האיגרת.

איך זה עובד?

1. קביעת הריבית:
   הריבית על האיגרת נקבעת בדרך כלל על פי הפרש מסוים מהמדד הבסיסי, לדוגמה, ריבית בנק המרכזי או ליבור (LIBOR), בתוספת מרווח קבוע שנקבע מראש. לדוגמה:
   • אם הריבית המינימלית היא LIBOR + 2%, וה-LIBOR הוא 1%, אז הריבית הנוכחית על האיגרת תהיה 3%.
2. עדכון הריבית:
   הריבית מעודכנת לפי תקופה קבועה, לדוגמה, כל רבעון, בהתאם לשינויים בשיעור הריבית במדד הבסיס. המשמעות היא שהכנסת הריבית לא תהיה קבועה ויכולה להשתנות בהתאם לתנאי השוק.
3. תשלום ריבית:
   למרות שהריבית משתנה, התשלומים עדיין מתבצעים באופן שנתי או חצי שנתי, אבל החישוב של הריבית יהיה לפי השיעור החדש שהותאם לפי המדד.

יתרונות של איגרת חוב בריבית משתנה:

1. הגנה מפני עליית ריבית:
   אם הריבית בשוק עולה, המשקיעים באיגרת חוב בריבית משתנה יכולים ליהנות מתשואה גבוהה יותר מהשוק. כששיעור הריבית עולה, גם הריבית המשלמת על האיגרת תעלה בהתאם, כך שהמשקיע מקבל יותר הכנסה.
2. תנודתיות נמוכה בריבית:
   משקיעים שרוצים להימנע מתנודתיות ריבית גבוהה לאורך זמן, עשויים להעדיף איגרות חוב עם ריבית משתנה, כי הן מציעות גמישות בשוק שבו הריביות נוטות להשתנות.
3. ריבית צמודה לשוק:
   בהנחה שהשוק מציע ריביות גבוהות, איגרות חוב בריבית משתנה יכולות להיות אטרקטיביות מכיוון שהן נועדות להניב יותר מכיוון שהן צמודות לשיעור הריבית של השוק.

חסרונות של איגרת חוב בריבית משתנה:

1. חוסר יציבות בתשואה:
   מכיוון שהריבית משתנה, ההכנסה לא תהיה יציבה כמו באיגרות חוב עם ריבית קבועה. אם הריבית בשוק תרד, הריבית המשלמת על האיגרת גם תרד, מה שיכול להוביל לרווחים נמוכים יותר למשקיע.
2. סיכון בעקבות ירידה בריבית:
   אם הריבית בשוק יורדת, הריבית על האיגרת תירד גם כן, והמשקיע יקבל פחות תשואה על ההשקעה, דבר שמפחית את ההכנסה הכללית.
3. קושי בתכנון עתידי:
   משקיעים עשויים להתקשות בתכנון פיננסי לטווח ארוך כיוון שהתשואה משתנה, ולכן קשה לחזות את ההכנסה העתידית ממנה.

דוגמאות לאיגרת חוב בריבית משתנה:

1. איגרת חוב ממשלתית בריבית משתנה:
   ממשלות עשויות להנפיק איגרות חוב שבהן הריבית משתנה מדי תקופה, בהתאם לשיעור הריבית של הבנק המרכזי או מדד אחר, תוך שמירה על בטחונה ונזילות ההשקעה.
2. איגרת חוב קונצרנית עם ריבית משתנה:
   חברות עשויות להנפיק איגרות חוב שמספקות למשקיעים ריבית משתנה, אשר עשויה להיות אטרקטיבית יותר כאשר שיעור הריבית בשוק עולה, ובכך מאפשרות לחברות להציע תנאים גמישים יותר למשקיעים.

סיכום

איגרת חוב בריבית משתנה היא כלי פיננסי שמציע הגמישות של ריבית משתנה בהתאם לשיעור הריבית בשוק. היא מציעה הזדמנות להשגת תשואות גבוהות יותר במקרה של עליית ריבית בשוק, אך יש לה גם חסרונות כמו חוסר יציבות בתשואה ובחיזוי ההכנסה. המשקיעים בה צריכים להיות מוכנים להסתגל לשינויים בשיעורי הריבית ולהבין את הדינמיקה הכלכלית שתשפיע על האיגרת לאורך זמן.