איגרת חוב תמידית (undated bond)

מהי איגרת חוב תמידית (Undated Bond)?

איגרת חוב תמידית (באנגלית: Undated Bond) היא סוג של איגרת חוב שאין לה תאריך פדיון קבוע, כלומר היא לא נפרעת באופן אוטומטי בתום תקופה מסוימת. המשמעות היא שהמשקיע מקבל את תשלומי הריבית באופן שוטף, אך הקרן עצמה לא מוחזרת בשום שלב, אלא נשארת בתוקף לנצח.

איגרת חוב תמידית נחשבת לנייר ערך פשוט וארוך טווח, שבו הקרן נשארת במאזן החברה, והמשקיעים מקבלים תשלומי ריבית שוטפים כל עוד הם מחזיקים בה. סוג זה של איגרת חוב נפוץ לעיתים בקרב ממשלות או חברות יציבות שיכולות להתחייב לתשלומים קבועים למשקיעים.

מאפיינים עיקריים של איגרת חוב תמידית

1. אין תאריך פדיון:
   • איגרת חוב תמידית לא כוללת תאריך פדיון קבוע. כלומר, החברה או הרשות המנפיקה לא נדרשת להחזיר את הקרן למשקיעים בתום תקופה מוגדרת. במקום זאת, הם מקבלים תשלומים קבועים של ריבית לאורך זמן, באופן עקרוני לנצח.
2. תשלומי ריבית קבועים:
   • בעלי איגרות החוב מקבלים תשלומי ריבית קבועים לאורך כל התקופה. הריבית משולמת בדרך כלל בצורה שנתית, חצי-שנתית או רבעונית, תלוי בהסכם שנקבע עם המנפיק.
3. סיכון נמוך למשקיע:
   • מכיוון שהתשלומים על האיגרת אינם נדרשים להיפרע בתום תקופה מוגדרת, ישנם משקיעים שמעוניינים באיגרת חוב תמידית כאפיק השקעה עם הכנסה קבועה ויציבה.
4. שיעור ריבית קבוע:
   • הריבית שמציעה איגרת חוב תמידית היא לרוב שיעור קבוע, הנקבע מראש. המשקיע מקבל תשלומים שוטפים בשיעור הריבית על הקרן המקורית.

יתרונות של איגרת חוב תמידית

1. הכנסה שוטפת ויציבה:
   • איגרות חוב תמידיות מעניקות למשקיעים הכנסה שוטפת באמצעות תשלומי ריבית קבועים לאורך זמן, דבר שיכול להיות אטרקטיבי למשקיעים שמחפשים הכנסה קבועה ויציבה.
2. סיכון נמוך:
   • בגלל שלחברה או לרשות אין תאריך פדיון קבוע, המשקיעים מקבלים את תשלומי הריבית לאורך זמן ללא סכנת אובדן הקרן, כל עוד החברה או הרשות יציבות כלכלית.
3. פשטות ההשקעה:
   • איגרת חוב תמידית מספקת למשקיע פשטות בהשקעה, שכן אין צורך לחשוב על פדיון הקרן בעוד משקיעים שמחפשים תשואות קבועות יכולים ליהנות מהתשואה לאורך זמן.

חסרונות של איגרת חוב תמידית

1. אין החזר קרן:
   • החיסרון המרכזי של איגרת חוב תמידית הוא שאין החזר לקרן. המשקיע לא יקבל את כספו בחזרה באופן אוטומטי בתום תקופה כלשהי, ובמקום זאת מקבל רק את הריבית השוטפת.
2. תנודתיות בשוק:
   • בשווקים תנודתיים, איגרות חוב תמידיות עלולות להיתקל בתנודתיות גבוהה במחיר שלהן, במיוחד אם יש שינויים בריבית בשוק. אם הריבית בשוק עולה, מחיר האיגרת תמידית עלול לרדת, שכן היא הופכת לפחות אטרקטיבית בהשוואה לאיגרות חוב אחרות עם שיעור ריבית גבוה יותר.
3. סיכון אינפלציה:
   • אם אינפלציה גבוהה פוגעת בשערי המטבע, זה עשוי לפגוע בהכנסות הריבית לאורך זמן. מכיוון שהריבית קבועה, המשקיע לא יוכל להסתגל לעלייה בעלויות מחיה בשוק.
4. לא נזילה כמו איגרות חוב עם תאריך פדיון:
   • איגרות חוב תמידיות פחות נזילות מאיגרות חוב רגילות, שכן אין תאריך פדיון קבוע. אם משקיע ירצה למכור את האיגרת לפני תום תקופה, ייתכן שיהיה לו קשה למכור אותה במחיר אטרקטיבי.

איך זה עובד?

נניח שמדובר באיגרת חוב תמידית עם קרן של מיליון ש”ח וריבית קבועה של 5%. המשקיע יקבל 50,000 ש”ח ריבית כל שנה למשך כל תקופת ההשקעה, אולם הקרן לא תוחזר בשום שלב, אלא תישאר ביד המנפיקת האיגרת.

אם הריבית בשוק משתנה במהלך הזמן, המשקיע יקבל את הריבית הקבועה, והאיגרת לא תיפדה באופן אוטומטי (לא יקרה שום שינוי בהחזרים עד להודעה מצד המנפיק).

סיכום

איגרת חוב תמידית היא נייר ערך שבו הקרן נשארת במאזן החברה או הרשות המנפיקה, והיא לא מוחזרת למשקיע בתום תקופת זמן, אלא המשקיע מקבל תשלומי ריבית קבועים לאורך זמן. מדובר בהשקעה בעלת הכנסה שוטפת ויציבה, אך עם חיסרון משמעותי בכך שאין החזר קרן. זו יכולה להיות הזדמנות למשקיעים שמחפשים הכנסה קבועה, אך חשוב להבין את הסיכונים הקשורים בתנודתיות בשוק וההשפעה של אינפלציה על הערך של הריבית.

למידע נוסף על איך להשקיע באיגרות חוב תמידיות והשפעתן על תיק ההשקעות שלך, הצטרפו לקורסים שלנו ב-Options America!