מהם השימושים החוקיים והלא-חוקיים של Jitney Trading?

Jitney Trading הוא מונח בעולם שוק ההון המתאר מצב שבו ברוקר אחד מבצע עסקאות בשמו של ברוקר אחר (כלומר – מתווך עבורו), לעיתים תוך טשטוש זהות הלקוח או המקור האמיתי של הפקודה. השימוש במודל כזה יכול להיות חוקי או בלתי חוקי, תלוי בכוונה, בשקיפות, ובציות לרגולציה.

להלן הסבר על השימושים הלגיטימיים והלא-חוקיים של Jitney Trading:

✅ שימושים חוקיים של Jitney Trading

במצבים מסוימים, Jitney Trading משמש ככלי לגיטימי וחוקי, בעיקר בתנאים הבאים:

1. שיתוף פעולה בין ברוקרים

• ברוקר שאין לו גישה ישירה לזירת מסחר מסוימת (כגון בורסה זרה), יכול לבצע עסקאות דרך ברוקר מורשה אחר.
• זה נעשה בגלוי ובתיאום – תוך דיווח נאות לגופים רגולטוריים וללקוח.
• לדוגמה: ברוקר קטן שולח פקודות לברוקר גדול שיש לו גישה ישירה ל-NYSE.

2. תיווך טכני או תפעולי

• יש מקרים שבהם הסידור מבוצע רק מטעמי יעילות או תשתית טכנולוגית – אך עדיין כולל שקיפות וזהות מלאה של הלקוח.

3. מסחר אוטומטי (API Routing)

• כאשר חברות אלגו או מערכות מסחר אוטומטיות משתמשות בברוקרים כדי להעביר פקודות דרך מערכות אחרות, כל עוד זה מדווח ומפוקח – אין בכך בעיה חוקית.

❌ שימושים לא-חוקיים של Jitney Trading

ברוב המקרים שבהם המונח “Jitney Trading” מוזכר, הכוונה היא לשימוש פסול, ולעיתים מניפולטיבי או מרמתי. הנה כמה שימושים בעייתיים:

1. הסתרת זהות הלקוח

• נעשה שימוש בברוקר אחר כדי לטשטש את הזהות האמיתית של הסוחר, לרוב לצורך הונאה או הימנעות מגילוי רגולטורי.
• עלול להוות הפרה של חוקי דיווח, חוקי הלבנת הון או רגולציות KYC.

2. יצירת נפח מסחר מדומה (Wash Trading)

• שימוש בברוקר מתווך כדי ליצור פעילות מסחר פיקטיבית בין צדדים קשורים – רק כדי להעלות את מחזורי המסחר או להטעות משקיעים.

3. Market Manipulation

• שימוש ב-Jitney כדי לפזר פקודות ממקורות שונים ולגרום להשפעה פסיכולוגית על המחיר – ללא כוונה אמיתית לבצע עסקאות לגיטימיות.

4. Avoiding Regulatory Oversight

• שימוש בברוקרים זרים או חסרי רישיון כדי להימנע ממעקב של SEC או רגולטור אחר.
• לעיתים משולב עם חשבונות אנונימיים, shell companies או פרקטיקות “off-book”.

⚖️ רגולציה והתייחסות משפטית

• בארה”ב, ה-SEC וה-FINRA מזהירים באופן פעיל מפני שימוש בעסקאות מסוג זה כאשר הן אינן שקופות או מהוות ניסיון להונאה.
• במקרים חמורים, שימוש ב-Jitney Trading יכול להוביל:
  • להקפאת רישיונות
  • לקנסות אזרחיים
  • לעונש פלילי

🧠 לסיכום