גידור במחסר קצר (short hedge)

מהו גידול במחסר קצר (Short Hedge)?

גידול במחסר קצר (Short Hedge) הוא אסטרטגיית גידול שבה משקיע או חברה משתמשים במכשירים פיננסיים כדי להגן על עצמם מפני ירידה במחיר נכס או סחורה שהם מחזיקים, על ידי מכירת החוזה העתידי או מכשיר פיננסי אחר על הנכס. למעשה, מדובר בהימור הפוך – במקום לקנות את הנכס, המבצע את הגידול מוכר אותו (או מכשיר פיננסי המקושר אליו) על מנת להבטיח את המחיר הנוכחי ולהימנע מהפסדים עתידיים במקרה של ירידה במחירים.

אסטרטגיית הגידול במחסר קצר נפוצה במיוחד בשוקי הסחורות, אך היא יכולה להיות מיושמת גם בהשקעות פיננסיות אחרות, כמו מניות או אג”ח.

1. איך פועל הגידול במחסר קצר?

1.1. הגנה על סחורה שנמצאת במלאי

• נניח שחקלאי יש לו מלאי של חיטה והוא חושש שמחיר החיטה יירד לפני שהוא יוכל למכור אותו. הוא יכול לפתוח גידול במחסר קצר על ידי מכירת חוזים עתידיים על חיטה במחיר הנוכחי. אם המחיר יירד בעתיד, הוא יוכל לקנות את החוזים העתידיים במחיר נמוך יותר ולמכור את המלאי במחיר הקבוע, מה שמפחית את הפסדיו.

1.2. הגנה על פוזיציית השקעה

• אם משקיע מחזיק בנכס (כגון מניה או סחורה) וחשש מירידה במחיר, הוא יכול למכור חוזה עתידי או אופציה על הנכס כדי להגן על עצמו. במקרה כזה, אם המחיר יירד, הרווח מהמכירה של החוזים העתידיים יעזור לכסות את ההפסד ממניה או סחורה המוחזקת.

2. יתרונות של גידול במחסר קצר

2.1. הגנה מפני ירידות מחיר

• היתרון הבולט של אסטרטגיית הגידול במחסר קצר הוא שהיא מספקת הגנה מפני ירידה במחיר הנכס או הסחורה. בכך היא מאפשרת לשמור על יציבות רווחית בעסקאות ובחברות חשופות לשוק תנודתי.

2.2. יציבות פיננסית

• באמצעות מכירת החוזים העתידיים, המגדר יכול להבטיח מחיר קבוע או הגנה על הערך הפנוי במלאי או בהשקעה, מה שמסייע ליציבות הפיננסית של החברה או המשקיע.

2.3. הפחתת סיכון בתנודתיות גבוהה

• אם השוק נמצא בתנודתיות גבוהה, גידול במחסר קצר מאפשר למזער סיכון פוטנציאלי מהתנודות החדות במחיר הנכסים.

3. חסרונות של גידול במחסר קצר

3.1. הפסדים במידה שהמחירים עולים

• החיסרון המרכזי של אסטרטגיית גידול במחסר קצר הוא שבמקרה שמחירי הנכס יעלו במקום לרדת, הגידול ייצור הפסדים. מאחר והמשקיע או החברה מכרו את החוזים העתידיים במחיר הנוכחי, אם המחיר יעלה, הם יצטרכו לרכוש את החוזים במחיר גבוה יותר.

3.2. הוצאות גידול נוספות

• למרות שהגידול מסייע בניהול סיכונים, הוא כרוך בעלויות נוספות, כמו עמלות למכירת החוזים, מה שמפחית את התשואה על ההשקעה או את הרווח.

3.3. תיאום עם מצב השוק

• ייתכן שבזמן שבו החברה או המשקיע יצטרכו להשתמש באסטרטגיית הגידול, המצב בשוק עשוי להשתנות או להיות לא יציב, דבר שעלול להקשות על תיאום בין השוק החי לבין הגידול.

4. דוגמאות לגידול במחסר קצר

4.1. גידול במחסר קצר על סחורה

• נניח שמפיק נפט שמחזיק בכמויות גדולות של נפט ומודאג שהמחיר של הנפט ירד. כדי להימנע מהפסדים עתידיים, הוא יוכל למכור חוזים עתידיים על נפט במחיר הנוכחי. אם מחיר הנפט אכן ירד בעתיד, הוא יוכל לרכוש את החוזים בעתיד במחיר נמוך יותר, וכך להימנע מהפסדים בהשוואה למחיר ההתחלתי.

4.2. גידול במחסר קצר על מניות

• משקיע המחזיק במניות של חברה מסוימת עשוי לחשוש שמחיר המניה יירד, ולכן הוא ימכור אופציות “Put” או חוזים עתידיים על המניה, כדי להגן על עצמו מפני ירידה במחיר המניה. אם מחיר המניה יירד, הוא ירוויח מההגנה שיצר, אך אם המחיר יעלה, הוא עלול להפסיד את העלות של החוזה או האופציה.

5. הבדל בין גידול במחסר קצר לגידול ארוך

סיכום

גידול במחסר קצר הוא אסטרטגיית גידול שמטרתה להגן על משקיעים או חברות במקרה של ירידה צפויה במחירים, על ידי מכירת חוזים עתידיים או אופציות על נכס. הגידול במחסר קצר מספק הגנה במקרה של ירידות בשוק, אך כרוך בסיכון אם המחירים יעלו, מה שעלול להוביל להפסדים. זו אסטרטגיה יעילה לניהול סיכונים, אך יש להעלות על הדעת את הסיכונים הכלולים בתנודתיות השוק.