חברה מטרה (target company)

מהי חברה מטרה (Target Company)?

חברה מטרה (באנגלית: Target Company) היא חברה אשר נרכשת או נתונה להנחות לרכישה על ידי חברה אחרת. כאשר חברה A רוכשת חברה B, חברת B היא ה-“חברה המטרה” בתהליך זה. מדובר בדרך כלל בחברות שנרכשות כחלק מהשתלטות או מיזוג.

חברות מטרה נמצאות במיקוד כאשר חברה אחרת (לעיתים חברה רוכשת או מנפיקת הצעת רכש) רואה בה הזדמנות להשקעה או הרחבת עסקיה. חברה מטרה יכולה להיות חברה ציבורית או חברה פרטית, והיא יכולה להיות נרכשת בתמורה להון, נכסים, או על ידי הצעת רכש של מניות החברה.

מאפיינים עיקריים של חברה מטרה

1. חברה הנרכשת:
   • חברה מטרה היא החברה שנמצאת בתהליך של רכישה או מיזוג עם חברה אחרת. היא יכולה להיות חברה ציבורית או חברה פרטית, אך ברוב המקרים חברות ציבוריות הן אלו שמאוד פופולריות בתהליכי רכישה.
2. הצעת רכש:
   • כשחברה מטרה נתונה לרכישה, החברה הרוכשת בדרך כלל מציעה לרכוש את מניות החברה המטרה במחיר מסוים. הצעת הרכש עשויה לכלול תמורה במזומן, מניות של החברה הרוכשת או שילוב של שניים.
3. מיקוד בהשגת סינרגיה:
   • אחת הסיבות לכך שחברה תבחר לרכוש חברה מטרה היא כדי להשיג סינרגיה עסקית. לרוב, חברות רוכשות חברות אחרות כדי להתרחב לשוק חדש, להשיג טכנולוגיה או מוצרים חדשים, או למנף את יתרונות הגודל.
4. רצון להרחיב את תחום הפעילות:
   • חברה עשויה לרכוש חברה מטרה על מנת להרחיב את הפעילות שלה בתחום מסוים, לקצור את היתרונות הכלכליים של התאגדות, או להיכנס לשווקים חדשים.

סוגי עסקאות שכוללות חברה מטרה

1. השתלטות ידידותית:
   • כאשר החברה המטרה מקבלת את הצעת הרכישה וחותמת על הסכם רכישה, מדובר בהשתלטות ידידותית. במקרה כזה, החברה המטרה תסכים לעסקה ותהיה חלק מהתהליך.
2. השתלטות עוינת:
   • במקרה של השתלטות עוינת, החברה המטרה לא מסכימה לעסקה ומנסה למנוע את הרכישה. עם זאת, החברה הרוכשת עשויה לנסות לרכוש את מניות החברה המטרה בצורה ישירה או דרך הצעות רכש למניה על מנת לשלוט בה.
3. מיזוגים:
   • לעיתים, תהליך הרכישה מתבצע כמיזוג שבו החברה הרוכשת והחברה המטרה מתמזגות לתוך ישות אחת. מיזוג כזה יכול להתרחש כתוצאה ממגעים בין שתי החברות, ולעיתים הוא מלווה בשינויים מבניים משמעותיים.

יתרונות של רכישת חברה מטרה

1. הרחבת פעילות עסקית:
   • חברה רוכשת יכולה להרחיב את תחום הפעילות שלה, להיכנס לשווקים חדשים או לרכוש טכנולוגיות חדשות על ידי רכישת חברה מטרה.
2. סינרגיה עסקית:
   • רכישת חברה מטרה יכולה להניב סינרגיה עסקית, כמו חיסכון בעלויות או שיפור בשירותים שמסופקים ללקוחות, מה שיכול להוביל לעלייה ברווחים.
3. הגברת נתח שוק:
   • רכישה של חברה מטרה מאפשרת לחברה הרוכשת להגדיל את נתח השוק שלה, במיוחד כאשר מדובר בשוק תחרותי. השגת יתרונות של גודל יכולה לשפר את היכולת התחרותית.
4. הפקת יתרונות כלכליים:
   • לרוב, רכישת חברה מטרה יכולה להביא ליתרונות כלכליים במונחים של הפחתת עלויות, הגדלת רווחים או חיזוק מיצוב בשוק.

חסרונות של רכישת חברה מטרה

1. תהליך מסובך ויקר:
   • רכישת חברה מטרה יכולה להיות תהליך יקר ומסובך שכולל עלויות משפטיות, רגולטוריות וניהוליות. תהליך כזה דורש זמן ומשאבים רבים.
2. קושי בשילוב שתי החברות:
   • יש פעמים שהמיזוג או הרכישה לא מצליחים, ויש קושי בשילוב החברות בצורה אפקטיבית. תרבויות ארגוניות שונות או סיכונים שיווקיים יכולים לפגוע בהצלחת העסקה.
3. סיכון פיננסי:
   • רכישת חברה מטרה יכולה לגרום לסיכון פיננסי אם החברה הרוכשת לא מצליחה להפיק את התועלת הרצויה מהעסקה או אם יש הוצאות בלתי צפויות לאחר העסקה.
4. הסיכון לפגיעה במוניטין:
   • עסקה כזו עלולה להוביל לפגיעה במוניטין של החברה המטרה, במיוחד אם מדובר בהשתלטות עוינת, דבר שיכול להשפיע על האמינות של החברה בשוק ובקרב המשקיעים.

איך זה עובד?

נניח שחברה A מעוניינת לרכוש את חברה B. חברה A מאמינה כי רכישת החברה B תרחיב את תחום הפעילות שלה ותחזק את יכולותיה העסקיות. לאחר מספר מגעים, חברה A מציעה לרכוש את כל מניות החברה B במחיר של 100 ש”ח למניה. אם החברה B מסכימה להעסקה, העסקה תעבור לשלב הבא, ויתבצע תהליך של מיזוג או רכישה.

סיכום

חברה מטרה היא חברה הנמצאת בתהליך רכישה או מיזוג עם חברה אחרת. תהליך זה יכול להתרחש בהסכמה (השתלטות ידידותית) או בכפייה (השתלטות עוינת). הרכישה עשויה להניב יתרונות עסקיים חשובים, כמו הרחבת פעילות, סינרגיה או הגברת נתח שוק, אך יש בה גם סיכון פיננסי ואתגרים ניהוליים.

למידע נוסף על איך לבצע רכישות או מיזוגים בצורה נכונה, הצטרפו לקורסים שלנו ב-Options America!