חבר מסלקה (clearing house member)

חבר מסלקה (Clearing House Member) הוא גוף או אדם שמחזיק בזכות לפעול במסגרת מסלקת ניירות ערך (Clearing House) ומבצע את כל הפעולות הקשורות לניהול סילוק העסקאות הפיננסיות שנעשו בשוק. המסלקה פועלת כצד שלישי עצמאי שמבצע את תהליך הסילוק (Clearing) של עסקאות פיננסיות, כגון מניות, אגרות חוב, אופציות ועתודות פיננסיות אחרות, ומוודא שכל צד בעסקה מקבל את מה שמגיע לו.

תפקידים של חבר מסלקה:

1. סילוק עסקאות:
   • חברי המסלקה אחראים לסילוק העסקאות שבוצעו בשוק, כלומר הם אחראים לוודא שכל צד בעסקה קיבל את מה שמגיע לו. לדוגמה, אם מדובר בעסקת מניות, חברי המסלקה יוודאו שהמניה הועברה כראוי לצד הקונה והתשלום הועבר לצד המוכר.
2. הפחתת סיכון:
   • אחד התפקידים העיקריים של חברי המסלקה הוא להפחית את הסיכון בשוק ההון. המסלקה מספקת ערבות בין הצדדים בעסקה ומבצעת את הסילוק בצורה שמבטיחה שכל צד יקבל את התמורה שמגיעה לו. זאת על ידי הגברת היציבות של המערכת הפיננסית והפחתת הסיכון ממעבר בין צדדים שונים.
3. קביעת תנאי סילוק:
   • חברי המסלקה אחראים גם לקביעת כללי סילוק ברורים ותקניים לכל סוגי העסקאות הפיננסיות שנעשו בשוק. הם מבצעים את תהליך הסילוק בצורה שיטתית ומבוססת על כללים ותקנות מחמירות.
4. ניהול תשלום ונכסים:
   • המסלקה עוסקת בניהול כל ההיבטים הפיננסיים של העסקה, כולל קביעת התשלומים, ניהול העברות כספים, וניהול הנכסים הנלווים כמו הפקדת ביטחונות או הסכמים נלווים.

סוגי חברי מסלקה:

1. חבר מסלקה פעיל:
   • חבר מסלקה פעיל הוא גורם שמבצע סילוק של עסקאות בשוק על בסיס קבוע, ובדרך כלל הוא משתתף בתהליך כללי של סילוק ואחריות לתנאי העסקאות.
2. חבר מסלקה לא פעיל:
   • חבר מסלקה לא פעיל הוא גוף שמעורב בצורה פחות ישירה בתהליך הסילוק, אך עדיין נדרש לעמוד בדרישות רגולציה מסוימות ולבצע את ההתחייבויות שלו במסגרת הסילוק.

תהליך הסילוק:

1. קביעת תנאי העסקה:
   • לאחר ביצוע עסקה (לדוגמה, קנייה או מכירה של מניות), הסילוק מתחיל עם קביעת התנאים, כולל הפרטים הפיננסיים של העסקה, ומחייב את שני הצדדים לבצע את הצעדים הנדרשים.
2. שימוש במעמד המסלקה כצד שלישי:
   • המסלקה נכנסת כצד שלישי עצמאי ומגייסת ביטחונות מכל אחד מהצדדים בעסקה, אם צריך. זהו מנגנון שמוודא ששני הצדדים לא יפגעו במידה ולא יעמדו בהתחייבויותיהם.
3. השלמת העסקה:
   • כאשר כל התנאים מתקיימים והצדדים יכולים לבצע את החלקים הפיננסיים של העסקה, המסלקה משלים את תהליך הסילוק ומוודא שהמניה (או נכס אחר) הועבר לצד הקונה והכספים הועברו מהמוכר.

יתרונות חברי מסלקה:

1. הפחתת סיכון:
   • המסלקה מצמצמת את הסיכון בין הצדדים, שכן היא מספקת ערבות שאם צד אחד לא יכול לעמוד בהתחייבות שלו, המסלקה מבטיחה את העסקה ומוודאת שהמניות או הכספים יועברו כראוי.
2. ייעול התהליך הפיננסי:
   • חברי המסלקה מבצעים את תהליך הסילוק בצורה מסודרת ומובנית, מה שמייעל את ההליך הפיננסי ומפשט את ההתמודדות עם עסקות בשוק.
3. שקיפות ויציבות:
   • המסלקה עוזרת להבטיח שקיפות פיננסית בשוק ההון ומספקת יציבות בשוק, מה שמבטיח שמניות או אגרות חוב יועברו באופן מקצועי ויעיל, תוך שמירה על האינטרסים של כל הצדדים.
4. הסרת צורך בהתעסקות ישירה עם צדדים נוספים:
   • חברות שמשתתפות בשוק ההון לא צריכות להתעסק ישירות עם הסיכונים והמעבר של הכספים. המסלקה מבצעת את כל התהליכים הפיננסיים, תוך שמירה על כללי השוק והרגולציה.

חסרונות של חברי מסלקה:

1. עלויות נוספות:
   • החברות במסלקה כרוכה לעיתים בעלויות נוספות עבור חברי המסלקה, שכן עליהם לשלם דמי חברות או עמלת סילוק בכל עסקה.
2. תלות במערכת חיצונית:
   • חברות שמסתמכות על המסלקה צריכות להיות תלויות במערכת חיצונית, ולפעמים הדבר יכול לגרום לעיכובים בתהליכי הסילוק או לפגוע בשקיפות בשוק.
3. רגולציה מחמירה:
   • חברי המסלקה צריכים לעמוד בדרישות רגולציה מחמירות, דבר שמצריך השקעה רבה בתהליכים משפטיים ופיננסיים.

דוגמה לפעולה של חבר מסלקה:

חברת מסחר במניות מבצעת עסקה של קניית מניות בשווי 1,000,000 ש”ח. לאחר ביצוע העסקה, המסלקה מבצעת את הסילוק, מוודאת שהכספים הועברו מהמוכר לקונה, ומבצע את כל ההתאמות הפיננסיות. אם אחד הצדדים לא מצליח לעמוד בהתחייבותו, המסלקה תספק ערבות פיננסית ותשלים את העסקה לפי התנאים שנקבעו.

סיכום:

חבר מסלקה הוא גוף פיננסי שמבצע את תהליך הסילוק של עסקאות פיננסיות בשוק ההון, ומוודא שכל הצדדים בעסקה מקבלים את מה שמגיע להם. החבר אחראי לניהול כל התהליך בצורה מקצועית ומסודרת, תוך הפחתת סיכון לכל הצדדים, שמירה על יציבות השוק, ושמירה על כללי רגולציה מחמירים.