חוזה אופציה (option contract)

חוזה אופציה (Option Contract) הוא הסכם פיננסי המעניק לקונה את הזכות (אך לא את החובה) לרכוש או למכור נכס מסוים (כגון מניה, סחורה, מדד פיננסי או מטבע) במחיר קבוע, תוך פרק זמן מוגדר. החוזה מאפשר גמישות למשקיעים לבחור אם הם רוצים לנצל את הזכות או לא, תוך סיכון מוגבל להפסד סכום מוגדר מראש — מחיר האופציה.

סוגי חוזי אופציה:

1. אופציית רכש (Call Option):
   • זכות לקנות נכס במחיר קבוע (הנקרא “מחיר מימוש”) תוך תקופה מוגדרת. בעל האופציה יכול להחליט אם הוא רוצה לממש את האופציה ולקנות את הנכס במחיר המימוש, אם יש בכך רווח.
   • לדוגמה, אם יש לך אופציית רכש על מניה במחיר מימוש של 100 ש”ח, ואתה יכול לקנות את המניה במחיר זה גם אם שוויה בשוק עלה ל-120 ש”ח.
2. אופציית מכירה (Put Option):
   • זכות למכור נכס במחיר קבוע תוך פרק זמן מסוים. בעל האופציה יכול לממש את הזכות ולמכור את הנכס במחיר המימוש, אם יש בכך רווח.
   • לדוגמה, אם יש לך אופציית מכירה על מניה במחיר מימוש של 100 ש”ח, ואתה יכול למכור את המניה במחיר זה גם אם שוויה בשוק ירד ל-80 ש”ח.

מרכיבי חוזה אופציה:

1. מחיר מימוש (Strike Price):
   • זהו המחיר שבו הקונה יכול לקנות או למכור את הנכס בביצוע האופציה. מדובר במחיר המוגדר מראש בחוזה.
2. תקופת הזמן (Expiration Date):
   • זהו המועד שבו פג תוקף האופציה. אחרי מועד זה, האופציה לא תהיה בתוקף ולא ניתן יהיה לממש אותה.
3. פרמיית האופציה (Option Premium):
   • זהו המחיר שהקונה משלם למוכר האופציה כדי לרכוש את הזכות, לא את החובה, לממש את האופציה. פרמיה זו היא העלות של האופציה.
4. הנכס הבסיסי (Underlying Asset):
   • זהו הנכס שעליו מבוצע חוזה האופציה. זה יכול להיות מניות, אגרות חוב, מדדים, סחורות, מטבעות או נכסים אחרים.
5. סוג האופציה (European vs. American):
   • אופציה אמריקאית: ניתן לממשה בכל זמן עד לתאריך הפקיעה.
   • אופציה אירופאית: ניתן לממשה רק בתאריך הפקיעה.

מאפיינים של חוזה אופציה:

1. זכות ולא חובה:
   • קניית אופציה מעניקה זכות למשקיע לרכוש או למכור נכס במחיר קבוע, אך לא את החובה. אם התנאים לא מתאימים, המשקיע יכול לבחור שלא לממש את האופציה.
2. סיכון מוגבל:
   • סיכון הקונה מוגבל למחיר האופציה (הפרמיה), כלומר הוא יכול להפסיד עד את הסכום ששילם עבור האופציה, אך לא יותר מזה.
   • מצד שני, רווח הקונה יכול להיות בלתי מוגבל אם התנאים בשוק יתפתחו בצורה חיובית מאוד.
3. השתמש באופציה בזמן הנכון:
   • בעל האופציה יכול לבחור אם לממש אותה בהתאם למצב השוק. לדוגמה, אם יש לו אופציה לרכוש מניה במחיר נמוך יותר ממחיר השוק, הוא יכול לממש את האופציה ולהשיג רווח.

דוגמה לאופציה:

נניח שמשקיע רוכש אופציית רכש (Call Option) על מניה של חברה במחיר מימוש של 50 ש”ח, עם תוקף של שלושה חודשים. אם במהלך שלושת החודשים המניה עולה ל-70 ש”ח, המשקיע יכול לממש את האופציה, לקנות את המניה ב-50 ש”ח ולמכור אותה מיד ב-70 ש”ח, תוך רווח של 20 ש”ח למניה (בניכוי עלות האופציה).

אם המניה יורדת או נשארת באותו המחיר (מתחת ל-50 ש”ח), המשקיע לא ינצל את האופציה, ויחליט שלא לממש אותה. במקרה כזה, הוא יאבד את סכום הפרמיה ששילם עבור האופציה, אך לא יותר מזה.

יתרונות של חוזי אופציה:

1. סיכון נמוך למשקיע:
   • הסיכון מוגבל להפסד של מחיר האופציה (הפרמיה), ולא מעבר לכך, מה שמאפשר למשקיעים להפחית את הסיכון לעומת רכישת הנכס עצמו.
2. הזדמנויות רווח גדולות:
   • אם מחיר הנכס הבסיסי משנה כיוון בצורה חדה ומכוונת לרווח, משקיע יכול להרוויח סכומים גבוהים עם השקעה ראשונית קטנה (הפרמיה).
3. גמישות:
   • האופציה מעניקה למשקיע גמישות רבה, כלומר יש לו את הזכות לממש אותה, אך לא את החובה, כך שהוא יכול להימנע מהשקעות אם התנאים לא מתאימים לו.

חסרונות של חוזה אופציה:

1. פוטנציאל להפסד מוגבל:
   • הסיכון תמיד קיים, במיוחד כאשר המשקיע קונה אופציה והמחיר של הנכס לא משתנה כפי שציפה. במקרה כזה, המשקיע יפסיד את כל הפרמיה ששילם.
2. תוקף מוגבל:
   • לא ניתן להחזיק באופציה לנצח, ולכן יש לחץ על המשקיע לקבל החלטות בזמן מוגבל.

סיכום:

חוזה אופציה הוא מכשיר פיננסי המספק זכות, ולא חובה, לקנות או למכור נכס במחיר קבוע בזמן מוגדר. מדובר בכלי פיננסי גמיש שמאפשר למשקיעים להרוויח על שינויים במחירים מבלי לחשוף את עצמם לסיכון משמעותי. בעוד שסיכון האופציה מוגבל להפסד של הפרמיה בלבד, הרווח יכול להיות גדול מאוד.