חלוקה (distribution)

מהי חלוקה (Distribution)?

חלוקה (באנגלית: Distribution) היא תהליך פיננסי שבו חברה מחלקת רווחים או נכסים בין בעלי המניות שלה, או בין בעלי הזכויות בנכסים פיננסיים אחרים (כגון אגרות חוב). בדרך כלל, מדובר בחלוקה של דיבידנדים לחברות המנפיקות מניות או תשלומים למחזיקים בניירות ערך, אך היא יכולה גם לכלול את הפצת נכסים במקרה של פירוק חברה או אירועים פיננסיים אחרים.

החלוקה יכולה להתבצע בצורת תשלומים במזומן, מניות נוספות או נכסים אחרים, ותלויה בסוג ההשקעה או בתנאים של ההסכם הפיננסי.

מאפיינים עיקריים של חלוקה

1. תשלום לבעלי מניות:
   • בדרך כלל, החלוקה מתבצעת לבעלי מניות של החברה בצורת דיבידנדים (תשלומים במזומן) או מניות בונוס (תוספות של מניות נוספות).
2. חלוקה של נכסים:
   • במקרה של פירוק חברה, נבצע חלוקה של הנכסים של החברה בין בעלי המניות או בעלי האג”ח על פי סדר עדיפות שנקבע מראש.
3. הפצה של רווחים:
   • ברוב המקרים, החלוקה נעשית על בסיס רווחים שהחברה הרוויחה במהלך שנה מסוימת. החברה יכולה להחליט אם להחזיר את הרווחים לבעלי המניות או להשאיר את הכסף בקופה לצרכים עסקיים עתידיים.
4. מכירות נכסים:
   • ישנם מצבים שבהם חלוקה נעשית גם על ידי מכירת נכסים, כאשר החלק היחסי של כל בעל מניה או משקיע מנכס זה מועבר לו.

סוגים של חלוקה

1. חלוקת דיבידנד:
   • זהו סוג חלוקה שבו החברה מחלקת רווחים בין בעלי המניות שלה. התשלום יכול להיות במזומן או במניות נוספות. בדרך כלל, דיבידנדים משולמים מתוך הרווחים שהחברה השיגה במהלך שנה מסוימת.
2. חלוקה במניות בונוס:
   • חלוקה זו כוללת את הנפקת מניות נוספות לבעלי המניות הקיימים. למשל, כל בעל מניה יכול לקבל מניה נוספת בחינם לכל מניה שהוא מחזיק.
3. חלוקה על פי הנכסים:
   • במקרים של פירוק חברה, כל בעלי הזכויות מקבלים חלק יחסי של הנכסים שנותרו לאחר סילוק כל החובות וההתחייבויות. זוהי חלוקה של נכסים בשעת פשיטת רגל או סיום פעילות החברה.

יתרונות של חלוקה

1. תמריץ למשקיעים:
   • חלוקה של דיבידנדים עשויה לשמש כתמריץ למשקיעים להחזיק במניות החברה ולהשקיע בה. כמו כן, מניות בונוס עשויות לשפר את תחושת המשקיעים שראו את השקעתם גדלה.
2. יכולת שמירה על יציבות פיננסית:
   • חברות שמחלקות רווחים מייצרות תחושת יציבות פיננסית למשקיעים, ובכך שומרות על אמון הציבור והמוסדות הפיננסיים.
3. מניעת חבות מס:
   • חברות יכולות להעדיף להחזיר את הרווחים לבעלי המניות בדרך של חלוקה במניות בונוס, כדי למנוע חבות מס מיידית על הרווחים, וזאת לעיתים כאשר הם רואים בנכסים שצברו ערך לאורך זמן.

חסרונות של חלוקה

1. הפחתת יתרת ההון:
   • חלוקה של רווחים עלולה להפחית את יתרת ההון של החברה, דבר שמוביל לירידה בכספים זמינים להשקעה בעסקים או לצורכי פיתוח עתידיים.
2. פגיעה בצמיחה:
   • חלוקה גבוהה מדי עשויה לפגוע ביכולת החברה לשמור על צמיחה ולהשקיע בהרחבת הפעילות העסקית שלה. חברה שמחלקת את כל הרווחים לא תוכל להשקיע אותם בפרויקטים חדשים.
3. תלות בביצועים כלכליים:
   • במקרה שהחברה לא משיגה רווחים גבוהים, היא עלולה לא להיות מסוגלת לחלק דיבידנדים, דבר שיכול להשפיע על אמון המשקיעים.

איך זה עובד?

נניח שחברה X הרוויחה 10 מיליון ש”ח בשנה, וההנהלה החליטה לחלק 50% מהרווחים כדיבידנדים לבעלי המניות. אם יש לחברה 1 מיליון מניות, כל בעל מניה יקבל תשלום של 5 ש”ח עבור כל מניה שהוא מחזיק.

במצב כזה, בעלי המניות יקבלו תשלום במזומן, ובמקביל החברה יכולה להמשיך להשקיע ברווחים הנותרים בפיתוח החברה.

אם החברה מחליטה לחלק מניות בונוס, היא תנפיק מניות נוספות לבעלי המניות הקיימים, כמו “מניה אחת בחינם על כל מניה קיימת”.

סיכום

חלוקה היא תהליך שבו חברה מחלקת את הרווחים או הנכסים שלה לבעלי המניות שלה, בין אם באמצעות דיבידנדים במזומן, מניות בונוס, או הפצת נכסים במקרים של פירוק החברה. בחירה בחלוקה היא דרך לשמור על האמון הציבורי ולהתמרץ את המשקיעים, אך יש בה גם סיכון של הפחתת יתרת ההון וההשקעות העתידיות של החברה.

למידע נוסף על איך לנהל חלוקות בצורה נכונה ומחושבת, הצטרפו לקורסים שלנו ב-Options America!