יום פקיעת הגנות משולשות (triple witching)

יום פקיעת הגנות משולשות (Triple Witching) הוא מונח בתחום השוק הפיננסי שמתאר את היום שבו שלוש סוגי חוזים עתידיים ואופציות פקועים באותו הזמן, מה שגורם לעיתים לעלייה בתנודתיות של השוק. מדובר ביום שבו פקיעה של אופציות על מניות, חוזים עתידיים על מניות ואופציות על חוזים עתידיים מתרחשת באותו יום.

היום הזה מתרחש פעם ברבעון, בדרך כלל ביום ה-3 האחרון לחודש מרץ, יוני, ספטמבר ודצמבר, ומשפיע על שוקי ההון.

איך זה עובד?

1. פקיעת אופציות על מניות:
   כל שלושה חודשים, אופציות שנכתבו על מניות מסוימות (כמו מניות טכנולוגיה או מניות חברות אחרות) פוקעות. כלומר, אם לא בוצע שימוש באופציה (מימוש או מכירה), היא פוקעת ומפסיקה להיות בתוקף.
2. פקיעת חוזים עתידיים על מניות:
   בנוסף לפקיעה של אופציות, חוזים עתידיים על מדדי מניות (כמו S&P 500 או Dow Jones) פוקעים גם כן. זה יכול להוביל למכירות או רכישות גדולות מאוד של המניות במדד או בניירות הערך המדוברים.
3. פקיעת אופציות על חוזים עתידיים:
   בנוסף לשני הסוגים הקודמים, אופציות על חוזים עתידיים (כמו אופציות על S&P 500 Futures) פוקעות גם הן, מה שיוצר עוד תנודתיות בשוק במועד הזה.

למה זה חשוב?

Triple Witching גורם לעיתים לתנודתיות רבה בשוק, כי קיים תיאום בין הגורמים השונים שמסחרים בעסקאות אופציות וחוזים עתידיים. פקיעה של חוזים ואופציות יכולה להוביל לעלייה חדה בכמות העסקאות בשוק, כיוון שמשקיעים עשויים לפעול כדי להתאים את הפוזיציות שלהם בהתאם למועד הפקיעה, מה שגורם להגברת הלחץ ולתנודות במחירים.

לדוגמה, אם הרבה סוחרים מממשים אופציות על מניות ביום הפקיעה, עשויה להיות השפעה על מחיר המניה עצמה, וגם על מדדי המניות שבהן הם סוחרים.

יתרונות של יום פקיעת הגנות משולשות:

1. נפח מסחר גבוה:
   יום הפקיעה גורם לעלייה בנפח המסחר בשוק, שכן סוחרים וקרנות גידול מבצעים עסקאות להימנע מהפסדים או לנצל את התנודתיות.
2. הזדמנויות אסטרטגיות:
   עבור סוחרי אופציות וחוזים עתידיים, יום הפקיעה הוא הזדמנות לנצל את התנודתיות ולבצע עסקאות רווחיות על פי תכניות סחר מתקדמות.
3. הגברת נזילות:
   מכיוון שיש יותר עסקאות ביום הפקיעה, הנזילות בשוק עולה, מה שמאפשר לסוחרים לקנות ולמכור נכסים בקלות.

חסרונות של יום פקיעת הגנות משולשות:

1. תנודתיות גבוהה:
   למרות שהתנודתיות עשויה להוות הזדמנות עבור סוחרים, היא יכולה גם ליצור סיכון גדול במיוחד עבור סוחרי יום שמחפשים יציבות בשוק.
2. הסיכון במימושים לא מתוכננים:
   תנודתיות בשוק יכולה להוביל למימושים לא מתוכננים של פוזיציות, דבר שעשוי לגרום להפסדים לא צפויים.
3. השפעה על שוקי ההון:
   בסופו של יום, אם כמות גדולה של סוחרים מבצעים פעולות פקיעה, הדבר יכול לגרום לשוק להיות פחות יציב, מה שעלול לפגוע בסוחרי השקעות לטווח ארוך או בכאלה שמחפשים יציבות.

דוגמה לTriple Witching:

נניח שסוחר אופציות מחזיק באופציה על מניות טכנולוגיה ובחוזים עתידיים על מדד S&P 500. ביום הפקיעה, כל האופציות והחוזים על המדדים או המניות יפוקעו, והסוחר יצטרך להחליט אם לממש את האופציות או לשנות את הפוזיציה שלו. אם יש פקיעה של מניות רבות באותו הזמן, המחירים יכולים להתנודד במהירות, והסוחר יצטרך להימנע מהמכירות הפתאומיות כדי לא להפסיד מהערך של הפוזיציה שלו.

סיכום

יום פקיעת הגנות משולשות (Triple Witching) הוא יום שבו שלושה סוגים של חוזים פיננסיים – אופציות על מניות, חוזים עתידיים על מניות ואופציות על חוזים עתידיים – פוקעים בו זמנית. יום זה גורם לעלייה בכמות העסקאות ובתנודתיות בשוק, מה שיכול להוביל להזדמנויות עבור סוחרי יום ומוסדות פיננסיים. עם זאת, התנודתיות הרבה ביום הזה עשויה גם להוות סיכון עבור סוחרים ולקוחות שמעוניינים ביציבות בשוק.