יחס נזילות (liquidity ratios)

יחס נזילות (Liquidity Ratios) הם מדדים פיננסיים המשמשים להערכת היכולת של חברה לעמוד בהתחייבויותיה הקצרות טווח, כלומר היכולת להמיר נכסים לנזיל על מנת לשלם חובות בטווח זמן קצר. מדדים אלה עוזרים למשקיעים ולבעלי עניין אחרים להבין עד כמה החברה מסוגלת לשמור על נזילות פיננסית ולהימנע ממצבים של קשיי נזילות.

היחסים משווים את הנכסים הנזילים (כגון מזומנים, שווי נכסים שניתן לממש במהירות) לההתחייבויות הקצרות טווח של החברה (כגון חובות שצריך לשלם בתוך שנה). קיימים מספר סוגים של יחס נזילות, כאשר כל אחד מהם מודד היבט שונה של יכולת הנזילות של החברה.

סוגי יחסי נזילות:

1. יחס נזילות שוטף (Current Ratio): יחס נזילות שוטף מודד את יכולת החברה להמיר את הנכסים השוטפים שלה (כגון מזומנים, מלאי, חובות לקוחות) להתחייבויות שוטפות (כגון חובות ספקים, הלוואות לזמן קצר). נוסחה: יחס נזילות שוטף=נכסים שוטפיםהתחייבויות שוטפות\text{יחס נזילות שוטף} = \frac{\text{נכסים שוטפים}}{\text{התחייבויות שוטפות}} יחס נזילות שוטף גבוה מ-1 מציין שלחברה יש יותר נכסים שוטפים מאשר התחייבויות שוטפות, כלומר יש לה יכולת לשלם את חובותיה בטווח הקצר.
2. יחס נזילות מהירה (Quick Ratio) – או “יחס החומץ”: יחס נזילות מהירה משפר את יחס הנזילות השוטף על ידי הסרת פריטים פחות נזילים כמו המלאי, שהופכים לקשים יותר להמרה לנזיל בטווח הקצר. הוא נותן אינדיקציה יותר מדויקת ליכולת של חברה לעמוד בהתחייבויותיה מבלי להסתמך על מכירת מלאי. נוסחה: יחס נזילות מהירה=נכסים שוטפים−מלאיהתחייבויות שוטפות\text{יחס נזילות מהירה} = \frac{\text{נכסים שוטפים} – \text{מלאי}}{\text{התחייבויות שוטפות}} יחס נזילות מהירה גבוה מ-1 מציין שגם לאחר הסרת המלאי, החברה עדיין יכולה לעמוד בהתחייבויותיה עם נכסים נזילים.
3. יחס נזילות מיידית (Cash Ratio): יחס נזילות מיידית מודד את היכולת של החברה לעמוד בהתחייבויותיה הקצרות ביותר אך ורק באמצעות מזומנים ושווי מזומנים (כגון פיקדונות שקליים נזילים). הוא מחמיר יותר יחסית לשניים הקודמים מכיוון שהוא מתמקד רק בנכסים הנזילים ביותר. נוסחה: יחס נזילות מיידית=מזומנים ושווי מזומניםהתחייבויות שוטפות\text{יחס נזילות מיידית} = \frac{\text{מזומנים ושווי מזומנים}}{\text{התחייבויות שוטפות}} יחס נזילות מיידית גבוה מ-1 מציין שהחברה יכולה לשלם את התחייבויותיה הקצרות טווח רק בעזרת המזומנים שלה.

יתרונות של יחסי נזילות:

1. הערכת סיכון פיננסי:
   יחס נזילות גבוה מציין שלחברה יש נזילות מספקת להימנע מבעיות של החזר חובות או קשיי תזרים מזומנים, דבר שמפחית את הסיכון הפיננסי.
2. יכולת ניהול משאבים:
   יחס נזילות נותן תובנה למנהלים לגבי היכולת של החברה לשלם את חובותיה בזמן, ומשפיע על קבלת החלטות ניהוליות כמו ניהול מזומנים, חובות והתחייבויות.
3. תכנון פיננסי ותחזיות:
   משקיעים משתמשים ביחסי נזילות כדי להעריך אם חברה מסוגלת לעמוד בתשלומים עתידיים, מה שיכול להשפיע על תכנון פיננסי ועל תחזיות עתידיות.

חסרונות של יחסי נזילות:

1. לא תמיד משקף את המציאות:
   יחסי נזילות יכולים לעיתים להטעות, במיוחד אם החברה לוקה בניהול מלאי או יש לה הוצאות לא צפויות. כמו כן, יחס נזילות גבוה מדי עשוי להצביע על כך שהחברה לא מנצלת את ההזדמנויות להשקיע את הנכסים שלה.
2. הבדלים בין תעשיות:
   המינונים התקניים של יחסי הנזילות משתנים בין תעשיות שונות, ולכן כדאי להשוות את היחס של חברה רק עם חברות בתעשייה דומה כדי להימנע מטעויות.
3. מזומנים לא תמיד משקפים את הפעילות העסקית:
   לעיתים מזומנים שנמצאים בחשבון אינם משקפים את הפעילות הפיננסית האמיתית של החברה, אלא יכולים להיות קשורים לשינויים במלאי או בהתחייבויות.

דוגמה ליחסי נזילות:

נניח שלחברה יש את הנתונים הבאים:

• נכסים שוטפים: 200,000 ש”ח
• התחייבויות שוטפות: 150,000 ש”ח
• מלאי: 50,000 ש”ח

במקרה הזה, יחס הנזילות השוטף יהיה: יחס נזילות שוטף=200,000150,000=1.33\text{יחס נזילות שוטף} = \frac{200,000}{150,000} = 1.33

יחס זה מציין שהחברה מחזיקה יותר נכסים שוטפים מאשר התחייבויות שוטפות, ולכן יש לה יכולת לשלם את חובותיה בטווח הקצר.

בכדי לחשב את יחס הנזילות המהירה: יחס נזילות מהירה=200,000−50,000150,000=1\text{יחס נזילות מהירה} = \frac{200,000 – 50,000}{150,000} = 1

זה מציין שהחברה עדיין מסוגלת לעמוד בהתחייבויותיה הקצרות טווח, גם אם היא לא תוכל למכור את המלאי שלה במהירות.

סיכום

יחסי נזילות (Liquidity Ratios) הם כלים חשובים להערכת יכולת החברה לעמוד בהתחייבויותיה הקצרות טווח ולתכנן את פעילותה הפיננסית בצורה נבונה. הם משמשים למשקיעים ולמנהלים כדי להבין עד כמה חברה יכולה להתמודד עם קשיי תזרים מזומנים ולוודא שהיא לא תיתקל בקשיים פיננסיים בעתיד. חשוב להבין את המשמעות של כל יחס נזילות ולבצע את ההשוואות בצורה נכונה, לפי ענפי תעשייה ונתונים פיננסיים מדויקים.