כולל חובות פתוחים (open interest)

מהו “כולל חובות פתוחים” (Open Interest)?

“כולל חובות פתוחים” (Open Interest) הוא מונח בשוקי האופציות והחוזים העתידיים המתאר את סך כל החוזים או האופציות שטרם בוטלו, הוסגרו או נפרעו. במילים אחרות, מדובר במספר החוזים הפתוחים – החוזים שהניירות או האופציות שקשורים אליהם עדיין פעילים בשוק ולא נסגרו או נפרעו על ידי הצדדים המעורבים.

ככל שOpen Interest גדל, זה יכול להעיד על פעילות שוק גבוהה יותר, בעוד שירידה ב-Open Interest יכולה להעיד על ירידה בהיקף המסחר או על סיום של חוזים.

הסבר והקשר

1. מה זה חוב פתוח? חוב פתוח הוא חוזה, אופציה או פוזיציה שמישהו קנה או מכר בשוק ואין לו פתרון סופי (הוא לא בוטל או הוסגר). כל פעם שסוחר קונה או מוכר אופציה או חוזה עתידי, נרשם “חוב פתוח”. כל עוד החוזה לא נמכר מחדש או לא הגיע לפקיעה, הוא יישאר פתוח.
2. החשיבות של Open Interest:
   • הזדמנויות במסחר: חובות פתוחים גבוהים יכולים להעיד על נזילות גבוהה יותר בשוק, מה שמספק לסוחרים יותר הזדמנויות להיכנס או לצאת מעסקאות.
   • תמונת מצב על פעילות השוק: שינוי ב-Open Interest, כלומר עליה או ירידה במספר החוזים הפתוחים, יכול להעיד על מגמות בשוק או על תחילתו של שינוי במחיר של נכס הבסיס.

דוגמה ל-Open Interest

נניח שישנו שוק אופציות על מניות שבהן יש אופציה לקנות 100 מניות במחיר 50 דולר. אם יש 500 סוחרים שהחזיקו אופציה אחת כל אחד, אז ה-Open Interest יהיה 500, כלומר יש 500 אופציות פתוחות בשוק.

אם סוחר קונה אופציה מאחר ומוכר אותה לאחר מכן, לא יהיה שינוי ב-Open Interest, כי אחת נמכרה ושתיים נרכשו. אולם אם אדם חדש נכנס לשוק ומבצע עסקה, ה-Open Interest יגדל.

יתרונות של Open Interest

1. מדד לפעילות בשוק:
   עליית ה-Open Interest משדרת שמאגר החוזים או האופציות גדל, מה שמעיד על פעילות גבוהה בשוק. אם ה-Open Interest ירד, ייתכן שמסחר בשוק הולך ופוחת או שהחוזים נסגרים.
2. הבנת מגמת המחירים:
   בשילוב עם ניתוח טכני או שיטות ניתוח אחרות, שינוי ב-Open Interest יכול להצביע על מגמות שוק או לשמש ככלי עזר לפענוח כיווני המחיר הצפויים של נכס הבסיס.
3. מעקב אחרי קניות ומכירות:
   על פי ה-Open Interest, ניתן להבין אם השוק נמצא במצב של יציאה ממסחר (כשהחוזים נסגרים) או אם יש חידוש של עסקאות קיימות.

חסרונות של Open Interest

1. לא מבטא את כיוון השוק:
   ה-Open Interest לא מציין אם השוק עולה או יורד, אלא רק את כמות החוזים הפתוחים. כלומר, הוא יכול לגדול גם בשוק עולה וגם בשוק יורד, אז הוא אינו מספק תמונה מלאה על כיווני המחירים.
2. תלות במספר סוחרים:
   עליה ב-Open Interest עשויה להיגרם גם בגלל מספר סוחרים גדול יותר בשוק ולא בהכרח בגלל שמירה על תחזית נכונה לגבי מחיר הנכס.
3. לא תמיד משקף את הסיכון:
   מספר החוזים הפתוחים לא בהכרח משקף את רמת הסיכון בשוק. חוב פתוח גדול יכול להיגרם מיצירת פוזיציות מרובות שמסכנות את המשקיעים בשוק.

סיכום

Open Interest (חובות פתוחים) הוא המדד שמציג את מספר החוזים הפתוחים בשוק אופציות או חוזים עתידיים שלא נסגרו או בוטלו. עלייה ב-Open Interest מעידה לעיתים על פעילות שוק גבוהה, בעוד שירידה יכולה להצביע על ירידה בפעילות או סיום של עסקאות. הוא מספק תובנות על מצב השוק, אך לא מספק תמונה מלאה לגבי כיווני המחירים או הסיכון בשוק.