חשבון זכות (margin account)

חשבון זכות (Margin Account) הוא סוג של חשבון השקעות שבו המשקיע מנצל הלוואה מהברוקר לצורך ביצוע עסקאות פיננסיות, בדרך כלל מניות או אגרות חוב. בחשבון זכות, המשקיע יכול להחזיק יותר נכסים ממה שהוא יכול להרשות לעצמו באופן עצמאי, כי הוא לוקח הלוואה מהברוקר כדי להשלים את ההשקעה. כך, הוא מנצל את ההון של הברוקר כדי להגדיל את גודל ההשקעה ולנסות להפיק רווחים גבוהים יותר.

מאפיינים של חשבון זכות (Margin Account):

1. הלוואה מהברוקר:
   • בחשבון זכות, המשקיע לוקח הלוואה מהברוקר כדי להשלים את ההשקעה. כלומר, הוא משקיע רק חלק מההון הנדרש, והברוקר מספק את יתרת הכסף לצורך הרכישה.
2. דרישת מקדמה (Initial Margin):
   • כאשר פותחים חשבון זכות, המשקיע חייב להפקיד מקדמה (הקרויה גם “מרווח התחלתי”) שהוא אחוז מסוים מהסכום הכולל של ההשקעה. לדוגמה, אם המשקיע רוצה לקנות מניות בשווי 10,000 ש”ח, ייתכן שהוא יצטרך להפקיד רק 2,000 ש”ח, והברוקר יספק את היתר.
3. מרווח תחזוקה (Maintenance Margin):
   • המשקיע חייב לשמור על רמה מינימלית של הון בחשבון, הנקראת “מרווח תחזוקה”, במהלך זמן ההשקעה. אם ערך ההשקעות יורד מתחת לרמה זו, הברוקר יכול לדרוש מהמשקיע להוסיף כספים או למכור נכסים כדי לשמור על הרמה הנדרשת. מצב כזה נקרא קריאת מרווח (Margin Call).
4. הכנסות ריבית על ההלוואה:
   • משום שהמשקיע לוקח הלוואה מהברוקר, הוא נדרש לשלם ריבית על הסכום המושאל. שיעור הריבית משתנה לפי הברוקר והסוגים השונים של החשבונות.
5. סיכון גבוה:
   • בשימוש בחשבון זכות, המשקיע נושא בסיכון גבוה. אם ההשקעה לא מצליחה והמחיר יורד, הוא לא רק מאבד את כספו המקורי, אלא עלול להידרש להחזיר לברוקר גם את ההלוואה שלקח, מה שמוביל להפסדים גבוהים.

סיבות לפתוח חשבון זכות:

1. הגדלת כוח הקנייה:
   • משקיע יכול להגדיל את ההשקעה מעבר למה שהוא יכול להרשות לעצמו במצב רגיל, וכך להפיק רווחים גבוהים יותר אם השוק הולך לטובתו.
2. גידול בהזדמנויות השקעה:
   • עם חשבון זכות, משקיעים יכולים להיכנס ליותר עסקאות ולגוון את תיק ההשקעות שלהם באופן שהייתה קשה לעשות בלי הלוואה.
3. מינוף השקעות:
   • המשקיע ממנף את ההשקעה על ידי שימוש בכספים מושאלים, ומקווה לקבל תשואה גבוהה יותר מהמינוף הזה.

יתרונות של חשבון זכות:

1. הזדמנויות רווח גבוהות יותר:
   • בעזרת הלוואה מהברוקר, המשקיע יכול להגדיל את השקעותיו ולהגיב במהירות לאירועים בשוק, דבר שמאפשר פוטנציאל לרווחים גבוהים יותר.
2. פחות צורך בהון עצמי:
   • המשקיע יכול להשקיע יותר ממה שהוא יכול להרשות לעצמו על ידי לקיחת הלוואה מהברוקר, וזה מאפשר לו להשתמש בהון בצורה יותר גמישה.
3. גמישות במסחר:
   • חשבון זכות מאפשר למשקיעים למנף את ההשקעות ולגוון את תיק ההשקעות שלהם בצורה כזו שאינה תלויה רק בהון הראשוני שהשקיעו.

חסרונות של חשבון זכות:

1. סיכון גבוה:
   • השימוש במינוף (הלוואות) מגביר את הסיכון הפיננסי. אם ערך הנכסים יורד, המשקיע לא רק מאבד את כספו המקורי אלא גם את הכסף שהושאל ממנו. קריאת מרווח עלולה להתרחש אם ההשקעות לא מצליחות.
2. הוצאות ריבית:
   • על כל הלוואה שנלקחת מהברוקר, יש לשלם ריבית, דבר שמפחית את הרווחים הכוללים אם ההשקעה מצליחה. זה יכול להוריד את הכדאיות של ההשקעה בטווח הארוך.
3. הפסקת מסחר (Margin Call):
   • אם ערך ההשקעות יורד בצורה חדה, הברוקר יכול לבצע Margin Call, ולדרוש מהמשקיע להוסיף כספים לחשבון או למכור נכסים כדי להחזיר את המינוף שנלקח.

סיכום

חשבון זכות הוא חשבון השקעות שבו המשקיע יכול לקחת הלוואה מהברוקר כדי להגדיל את ההשקעות ולמנף את הרווחים, תוך שליטה על הנכסים בצורה גמישה. מצד אחד, הוא מציע הזדמנויות לרווחים גבוהים יותר, אך מצד שני, יש בו סיכון גבוה במידה וההשקעה לא מצליחה. זהו כלי פיננסי חזק שדורש ידע וניהול סיכונים מדויק, שכן אם השוק לא הולך כפי שציפו, ההפסדים עשויים להיות גבוהים מההון הראשוני.