יחס גידור (hedge ratio)

יחס גידול (Hedge Ratio) הוא מדד פיננסי שמייצג את היחס בין כמות הנכסים המגודרים לבין כמות הנכסים המקורית או הפתוחה המהווה את הסיכון (למשל מניות או סחורות). במילים פשוטות, יחס הגידול מראה את הכמות המינימלית של ניירות ערך או חוזים עתידיים (כגון אופציות או חוזים עתידיים) שצריך לרכוש או למכור כדי להקטין את הסיכון שקשור להשקעה מסוימת.

החישוב של יחס הגידול הוא כלי חשוב עבור סוחרים ומשקיעים שמעוניינים לבצע גידול למניות, סחורות, או אסטרטגיות פיננסיות אחרות שמסייעות להם להימנע מהפסדים גדולים כאשר שוק המניות או האופציות זז בכיוון לא צפוי.

איך זה עובד?

במובן הכללי, יחס הגידול משקף את הקשר בין כמות הסיכון שצריך להגן עליה לבין כמות הנכסים שמגודרים. לדוגמה, אם סוחר יש לו מניות בשווי 100,000 ש”ח ורוצה להקטין את הסיכון הכרוך בהשקעה זו באמצעות חוזים עתידיים או אופציות, הוא עשוי להשתמש ביחס גידול כדי לחשב כמות החוזים העתידיים שצריך לקנות או למכור כדי להגן על הפוזיציה שלו.

הנוסחה הפשוטה לחישוב יחס הגידול היא: Hedge Ratio=כמות הנכסים המגודריםכמות הנכסים הפתוחים\text{Hedge Ratio} = \frac{\text{כמות הנכסים המגודרים}}{\text{כמות הנכסים הפתוחים}}

דוגמה ליחס גידול:

נניח שסוחר יש לו 1,000 מניות של חברה מסוימת ששוויה כיום 50 ש”ח למניה. אם הוא רוצה להגן על השקעתו במקרה שהמניה תצנח, הוא יכול לרכוש חוזי אופציה מכר (Put Options) להגן על עצמו במקרה שהמחיר יירד.

אם כל חוזה אופציה מכר שווה 100 מניות, אז הוא יצטרך לקנות לפחות 10 חוזי אופציה מכר כדי להגן על 1,000 המניות שלו. לכן, במקרה זה, יחס הגידול יהיה: Hedge Ratio=10 חוזים1,000 מניות=0.01\text{Hedge Ratio} = \frac{10 \, \text{חוזים}}{1,000 \, \text{מניות}} = 0.01

זה אומר שהוא צריך להגן על 1% מהשקעתו באמצעות חוזי האופציה המכרים.

יתרונות של יחס גידול:

1. הגנה על השקעות:
   יחס גידול מאפשר לסוחרים ומנהלי תיקים להקטין את הסיכון ולהגביר את היציבות של ההשקעות שלהם על ידי שימוש במכשירים פיננסיים כדי לגדר את הסיכון.
2. אסטרטגיה גמישה:
   המערכת של יחס גידול מאפשרת לסוחרים לשלוט על רמות הסיכון בצורה מאוד גמישה ומדויקת, שכן ניתן להתאים את יחס הגידול לכל מצב שוק.
3. הקטנת אובדן פוטנציאלי:
   שימוש ביחס גידול מאפשר לסוחרים לצמצם את ההפסדים במקרה של תנודתיות גבוהה בשוק, ובכך להבטיח שהשקעותיהם יהיו פחות פגיעות לשינויים חדים.

חסרונות של יחס גידול:

1. עלויות גידול:
   ככל שיחס הגידול גבוה יותר, כך עלויות הגידול (כגון רכישת אופציות או חוזים עתידיים) עשויות להיות גבוהות יותר, ובכך להקטין את הרווחים או את התשואה על ההשקעה.
2. סיכון במימוש פוזיציה:
   במקרים של סיכון לא נכון, יחס הגידול עלול להוביל להחמצת הזדמנויות רווח. לדוגמה, אם סוחר בוחר להגן בצורה אגרסיבית מדי על השקעותיו, הוא עלול להפסיד את הזדמנויות הרווח בעת עליית המחירים.
3. חישוב לא מדויק:
   אם החישוב של יחס הגידול לא מדויק, יכול להיווצר מצב שבו הסיכון לא מוגן כראוי, דבר שיכול להוביל לחשיפה פיננסית גבוהה מדי.

סיכום

יחס גידול (Hedge Ratio) הוא כלי חשוב לניהול סיכונים בשוק הפיננסי, שמסייע לחשב את הכמות של ניירות ערך או חוזים עתידיים שצריך לרכוש או למכור כדי להגן על השקעות מפני ירידות מחירים או תנודתיות בשוק. באמצעות חישוב יחס הגידול, סוחרים יכולים להתאים את רמות הגידול בדיוק לצרכים האישיים שלהם ולהגביר את יציבות ההשקעות שלהם.