מניה בהקצאה בת מיגון נתון – (redeemable preferred stock)

מהי מניה בהקצאה בת מיגון נתון (Redeemable Preferred Stock)?

מניה בהקצאה בת מיגון נתון (Redeemable Preferred Stock) היא סוג של מניה פריווילגית, אשר מאפשרת לחברה להחזיר אותה (לפדות אותה) בתנאים מסוימים ומוגדרים מראש. במילים אחרות, מניות אלו ניתנות לפדיון על ידי החברה במחיר שנקבע מראש, במועד או בטווח זמן שהוגדר מראש, והן מבדל את עצמן מהמניות הרגילות בכך שלבעלי המניה יש פחות חופש במכירתן בשוק.

מניות בהקצאה בת מיגון נתון ניתנות לפדיון על ידי החברה במועד שנקבע מראש או לאחר פרק זמן מוגדר, והן מאפשרות לחברה לשלוט על כמות המניות המונפקות בעת הצורך. סוג זה של מניות נפוץ במיוחד בחברות שמחפשות לגייס הון אך רוצות לשמור על גמישות פיננסית, שכן המניה מאפשרת להן לפדות את המניה במקרה הצורך.

1. המרכיבים של מניה בהקצאה בת מיגון נתון

1.1. הפדיון על ידי החברה

• הגדרה: החברה יכולה לפדות את המניה בכל עת או בתאריך שנקבע מראש, כלומר, היא מחויבת להחזיר לבעל המניה את הערך שלה, בדרך כלל בתוספת ריבית אם נוגעים להנחות או דרישות נוספות.
• שימוש: לדוגמה, חברה יכולה להנפיק מניות פריווילגיות עם אופציה לפדיון אחרי 5 שנים במחיר פדיון שהוקצה מראש.

1.2. תנאים לפדיון

• הגדרה: תנאים לפדיון יכולים לכלול מחיר פדיון קבוע, המועד שבו החברה יכולה להפעיל את זכות הפדיון, וכיצד יש לנהל את התהליך במקרה של שינוי בתנאים או בשוק.
• שימוש: אם מניה מוגדרת לפדיון במחיר של 100 דולר אחרי 5 שנים, החברה יכולה להחזיר את המניה למשקיע במחיר זה, גם אם שווי המניה בשוק השתנה.

1.3. הבדל ממניות רגילות

• הגדרה: בניגוד למניות רגילות שאין להן אופציית פדיון, מניות פריווילגיות בהקצאה בת מיגון נתון ניתנות לפדיון על ידי החברה, מה שמספק לה יותר שליטה על מבנה ההון שלה.
• שימוש: מניות רגילות לא ניתנות לפדיון על ידי החברה, והן נשארות בבעלות המשקיע עד שהמשקיע יבחר למכור אותן בשוק.

2. היתרונות של מניה בהקצאה בת מיגון נתון

2.1. גמישות פיננסית לחברה

• המניה מאפשרת לחברה גמישות בהחזרים עתידיים. החברה יכולה לפדות את המניה אם היא זקוקה להון נוסף או רוצה להפחית את התחייבויותיה.

2.2. שימור שליטה בהון

• בעלי המניות לא תמיד יכולים למכור את המניה בשוק, כך שהחברה יכולה לשלוט על זמן ומועדי הפדיון, ולמנוע מכירת מניות בלתי רצויה בשוק הפתוח.

2.3. הכנסות קבועות למשקיעים

• בעלי מניות בהקצאה בת מיגון נתון מקבלים בדרך כלל דיבידנדים קבועים או אחוז מסוים מההכנסות של החברה, תוך שהן נהנות גם מהאפשרות למכור את המניה עם רווחים.

3. החסרונות של מניה בהקצאה בת מיגון נתון

3.1. הפדיון עשוי להתרחש לפני מועד הצפוי

• אם החברה בוחרת לפדות את המניה, משקיעי המניה עשויים להפסיד את ההכנסות או הרווחים שיכלו להפיק מהשקעה ארוכת טווח.

3.2. סיכון מוגבל למשקיעים

• בעלי מניות בפריוילגיה בהקצאה בת מיגון נתון עשויים לא ליהנות מהעלייה בשווי המניה בשוק אם החברה בוחרת לפדות את המניה במחיר קבוע.

3.3. התחייבות תשלום דיבידנדים קבועים

• החברה יכולה להיתקל בקושי במידה שהיא לא מצליחה להרוויח סכומים גבוהים, שכן היא עדיין מחויבת לשלם דיבידנדים לבעלי המניות, גם אם המצב הכלכלי לא מאפשר זאת.

4. הבדל בין מניה בהקצאה בת מיגון נתון למניה פריווילגית רגילה

5. סיכום

מניה בהקצאה בת מיגון נתון היא סוג של מניה פריווילגית, שהחברה יכולה לפדות בתנאים מוגדרים מראש. מניות אלו מספקות לחברה גמישות פיננסית ומאפשרות לה לשלוט בתהליך ההחזר של המניות. מצד שני, הם מצמצמים את האפשרויות של המשקיעים להפיק רווחים משוק המניות אם החברה בוחרת לפדות את המניה מוקדם מדי.