מניה בהקצאה בת מיגון – (redeemable stock)

מניה בהקצאה בת מיגון (Redeemable Stock) היא מניה שניתן למחול אותה או לפרוע אותה על ידי החברה המנפיקה אותה בתנאים שנקבעו מראש, בדרך כלל במועד עתידי או לפי קריטריונים מסוימים. כלומר, החברה יכולה לרכוש את המניה חזרה מבעלי המניות, בדרך כלל במחיר שנקבע מראש או על פי נוסחה שתוכננה מראש.

מאפיינים של מניה בהקצאה בת מיגון:

1. היכולת למחול את המניה:
   • מניות אלו ניתנות למימוש או פרעון על ידי החברה לפי רצונה, והן מאפשרות לחברה לשלוט בכמות המניות שבמחזור ובעלות המשקיעים.
2. תנאים מראש:
   • המניה תהיה נתונה לתנאים שנקבעו מראש בהסכם ההנפקה, כמו מחיר הרכישה או הזמן שבו ניתן למכור אותה בחזרה לחברה. לפעמים יש גם תנאים שיכולים להיות תלויים בביצועים כלכליים או בשוק.
3. שפעת המניה על שווי החברה:
   • כאשר חברה קונה חזרה את מניות המיגון, היא יכולה להשפיע על שווי השוק שלה או על החוב הפנימי שלה, ומדי פעם יש להשתמש בהן כאמצעי לניהול הון.
4. הגבלת זכויות:
   • לעיתים, מניות בהקצאה בת מיגון אינן מעניקות זכויות הצבעה או זכויות דיבידנד כשל מניות רגילות, תלוי בהסכם החברה עם בעלי המניות.

יתרונות של מניה בהקצאה בת מיגון:

1. הגברת גמישות פיננסית לחברה:
   • מניות אלו מספקות גמישות פיננסית לחברה, שכן היא יכולה לבחור מתי לבצע את הפדיון ולשמור על שליטה בכמות המניות במחזור.
2. הגנה על בעלי המניות:
   • מניות בהקצאה בת מיגון עשויות להוות הגנה למשקיעים במקרה של ירידת ערך המניה, שכן הם יכולים להחזיר את המניה לחברה במחיר שנקבע מראש.
3. שיפור במבנה ההון:
   • כאשר החברה קונה חזרה את המניות, היא עשויה להקטין את ההון המניות הכולל שלה ולהשפיע על שווי השוק שלה, דבר שיכול להיות חיובי עבור בעלי המניות הנותרים.

חסרונות של מניה בהקצאה בת מיגון:

1. הסיכון למימוש חזרה במחיר נמוך:
   • בעלי המניות עלולים למצוא את עצמם מוכנים למכור את המניה במחיר נמוך מהמחיר שבו הם רכשו אותה, במיוחד אם שווי המניה בשוק עלה באופן משמעותי.
2. חוסר יציבות של המחיר:
   • המניה עשויה להיות פחות יציבה מאחר שהיא יכולה להימכר או להיפדה בחזרה לחברה, וזה עשוי להוריד את הביקוש למניה בשוק או לשנות את שווי השוק שלה.
3. הגבלת זכויות הצבעה:
   • בדרך כלל, מניות בהקצאה בת מיגון לא מאפשרות לבעליהן את זכות ההצבעה בחברה, דבר שמגביל את השפעתם על ההחלטות העסקיות של החברה.

דוגמה למניה בהקצאה בת מיגון:

נניח שחברה מוציאה מניות בהקצאה בת מיגון ומספקת את האפשרות לבעלי המניות למכור את המניה לחברה אחרי 5 שנים במחיר שנקבע מראש, למשל במחיר של 50 ש”ח למניה. אם מחיר המניה בשוק עולה על 50 ש”ח, בעל המניה יוכל לבחור בין למכור את המניה בשוק במחיר הגבוה או למכור אותה בחזרה לחברה במחיר שנקבע.

סיכום:

מניה בהקצאה בת מיגון היא מניה שנותנת לחברה את האפשרות לרכוש אותה חזרה בתנאים מוגדרים מראש. מדובר במכשיר פיננסי גמיש שיכול להעניק לחברה יתרונות של שליטה על מבנה ההון שלה, אך בעלי המניות עשויים להתמודד עם אתגרים כגון חוסר יציבות במחיר המניה או הגבלת זכויות הצבעה.