איך משווים בין תשואות של מניות שונות?

השוואת תשואות של מניות שונות היא כלי מרכזי בניתוח השקעות. היא מאפשרת למשקיעים להעריך את הביצועים היחסיים של מניות ולהחליט אילו מהן עדיפות להיכלל בתיק ההשקעות. תהליך זה כולל ניתוח של מספר מדדים ומאפיינים, כמו תשואת מחיר, דיבידנדים, סיכון, ותקופת ההשוואה.

שלבים להשוואת תשואות מניות

1. חישוב תשואת מחיר

תשואת מחיר משקפת את שיעור השינוי במחיר המניה לאורך תקופה מסוימת. היא מחושבת כך:

תשואת מחיר = [(מחיר סיום – מחיר התחלה) ÷ מחיר התחלה] × 100

לדוגמה:

• מחיר מניה בתחילת השנה: 100 ש”ח.
• מחיר מניה בסוף השנה: 120 ש”ח.
• תשואת המחיר היא [(120 – 100) ÷ 100] × 100 = 20%.

2. הכללת תשואת דיבידנדים

תשואה כוללת משקללת גם את הדיבידנדים שחולקו במהלך התקופה. אם מניה חילקה דיבידנד, יש להוסיף את תשואת הדיבידנדים לתשואת המחיר.

תשואה כוללת = תשואת מחיר + [(דיבידנדים שחולקו ÷ מחיר המניה בתחילת התקופה) × 100]

לדוגמה:

• מחיר מניה בתחילת השנה: 100 ש”ח.
• מחיר מניה בסוף השנה: 120 ש”ח.
• דיבידנד שחולק: 5 ש”ח למניה.
• תשואה כוללת = 20% + [(5 ÷ 100) × 100] = 25%.

3. בחינת תקופות זמן שונות

חשוב להשוות תשואות על פני אותה תקופת זמן. לדוגמה, תשואת מניה למשך שנה אינה ניתנת להשוואה ישירה לתשואה לחצי שנה. ניתן להשתמש בתשואה שנתית ממוצעת (CAGR) לחישוב תשואות תקופתיות בצורה אחידה.

4. ניתוח סיכון ותנודתיות

תשואה גבוהה עשויה להיות מלווה בסיכון גבוה יותר. יש לבדוק את סטיית התקן של תשואות המניה כדי להעריך את התנודתיות שלה ביחס למניות אחרות.

5. השוואה למדדים ולחברות דומות

כדי לקבל הקשר רחב יותר, משווים את תשואת המניה:

• למדדים רלוונטיים (כמו S&P 500 או ת”א 35).
• לחברות מאותו מגזר או תחום פעילות.

מדדים חשובים להשוואת תשואות

1. תשואה כוללת (Total Return)

מראה את כל הרווחים שהשיג משקיע, כולל רווחי הון (Capital Gains) ודיבידנדים.

2. תשואה מותאמת סיכון

מדד זה משווה בין תשואות תוך התחשבות בסיכון. לדוגמה, מדד ה-Sharpe Ratio בוחן כמה תשואה נוצרה לכל יחידת סיכון.

3. יחס מחיר לרווח (P/E Ratio)

בעוד שהתשואה מתארת את הביצועים בעבר, יחס זה מספק הקשר על הערכת השווי של המניה. מניה עם תשואה גבוהה ויחס P/E נמוך עשויה להיחשב כאטרקטיבית.

4. תשואת דיבידנד (Dividend Yield)

מבטאת את אחוז הדיבידנדים שמניה מחלקת ביחס למחירה הנוכחי.

דוגמה להשוואת שתי מניות

מניה א’:

• מחיר התחלתי: 100 ש”ח.
• מחיר סיום: 130 ש”ח.
• דיבידנד שחולק: 3 ש”ח למניה.
• תשואה כוללת = [(130 – 100) ÷ 100] × 100 + [(3 ÷ 100) × 100] = 33%.

מניה ב’:

• מחיר התחלתי: 200 ש”ח.
• מחיר סיום: 230 ש”ח.
• דיבידנד שחולק: 5 ש”ח למניה.
• תשואה כוללת = [(230 – 200) ÷ 200] × 100 + [(5 ÷ 200) × 100] = 17.5%.

למרות שמניה ב’ מחלקת דיבידנד גבוה יותר, מניה א’ הניבה תשואה כוללת גבוהה יותר.

השפעת סיכון על השוואת תשואות

משקיע עשוי להעדיף מניה עם תשואה נמוכה יותר אם היא נושאת פחות סיכון. לדוגמה:

• מניה עם תשואה של 20% ותנודתיות גבוהה עלולה להיחשב מסוכנת יותר ממניה עם תשואה של 15% ותנודתיות נמוכה.

השוואת תשואות בעזרת כלים טכניים

משקיעים יכולים להשתמש בפלטפורמות פיננסיות כמו Yahoo Finance, Bloomberg, או תוכנות מסחר כדי להשוות תשואות ולנתח ביצועים היסטוריים.

סיכום

השוואת תשואות של מניות דורשת התייחסות למספר מדדים, בהם תשואת מחיר, תשואה כוללת, סיכון, ותנאי שוק. ניתוח מדויק כולל גם השוואה למגזרים ולמדדים רלוונטיים. ההבנה של גורמי הסיכון והתנודתיות חשובה כדי לבחור השקעות שמתאימות ליעדים האישיים של המשקיע.