באופן כללי, כמות האופציות עצמן לא משתנה בעקבות אירועים כמו פיצול מניות (Stock Split) או איחוד מניות (Reverse Split), אלא מתבצעת התאמה לתנאי החוזה (כמות המניות שכל אופציה מייצגת ומחיר המימוש). עם זאת, ישנם מקרים נדירים שבהם כמות האופציות עצמן עשויה להשתנות.
מתי ייתכן שינוי בכמות האופציות עצמן?
1. מיזוגים ורכישות (Mergers & Acquisitions):
- במקרים של מיזוג או רכישה, ייתכן שמחזיקי האופציות יקבלו מספר שונה של חוזי אופציות בנכס החדש.
- לדוגמה: אם חברה נרכשת על ידי חברה אחרת במבנה מורכב (כמו מזומן + מניות), ייתכן שתיווצר התאמה בכמות האופציות כך שתשקף את התמהיל של הנכסים.
2. שינוי משמעותי בערך המניה (Reverse Split קטן מאוד):
- במקרים של איחוד מניות קיצוני מאוד (למשל 1:50), ייתכן שיתבצע עיגול של כמות האופציות למספר חוזים נמוך יותר.
- לדוגמה: אם לאחר האיחוד המניה מייצגת כמות מניות שאינה מתחלקת ב-100 (למשל 20 מניות לחוזה), ייתכן שהבורסה או ה-OCC תבצע התאמות כדי לאזן את הכמות.
3. מזומן במקום מניות (Cash Settlements):
- במקרים מסוימים, כמו רכישות במזומן, חוזי האופציות הקיימים עשויים להיפסק לחלוטין, ובמקומם יונפקו חוזים חדשים בכמות מותאמת.
4. חלוקת מניות או ספין-אוף (Spin-Off):
- אם חברה מחלקת חברה-בת (ספין-אוף), עשויה להתבצע התאמה שתשפיע על כמות החוזים, תלוי במבנה העסקה. לעיתים תיווצר חלוקה של נכסים נפרדים או שינוי בכמות החוזים הקיימים.
מה בדרך כלל קורה?
בדרך כלל, במקום לשנות את כמות האופציות, מתבצעת התאמה של:
- כמות המניות שכל אופציה מייצגת.
- מחיר המימוש.
- תנאי האופציה עצמה (לדוגמה: סוג הנכס שהיא מייצגת).
ה-OCC (Options Clearing Corporation) אחראי על ביצוע ההתאמות ושמירה על הערך הכלכלי של האופציות.
סיכום:
מקרים שבהם כמות האופציות עצמן משתנה הם נדירים מאוד ומתרחשים רק באירועים יוצאי דופן (כגון מיזוגים מורכבים או חלוקת נכסים). ברוב המקרים, ההתאמות מתבצעות לתנאי החוזים הקיימים, ולא לכמותם. תמיד מומלץ לעקוב אחרי הודעות ה-OCC כדי להבין את ההתאמות במקרה הספציפי.
