מה קורה למחיר המימוש של האופציה במקרה של איחוד מניות (Reverse Split)?

כאשר מתבצע איחוד מניות (Reverse Stock Split), מחיר המימוש של האופציה מוכפל ביחס לאיחוד. המטרה היא לשמר את הערך הכלכלי של האופציה כך שהשינוי בערך המניה יתאזן עם מחיר המימוש והכמות המניות שכל חוזה אופציה מייצג.

כיצד מחיר המימוש מותאם?

הנוסחה להתאמת מחיר המימוש היא:

מחיר מימוש חדש = מחיר מימוש קודם × יחס האיחוד

לדוגמה:

• במקרה של איחוד מניות ביחס של 1:5, מחיר המימוש יוכפל ב-5.

דוגמה מעשית:

לפני האיחוד:

• מחיר המניה: $10
• מחיר המימוש של האופציה: $50
• כמות המניות לכל אופציה: 100 מניות.

אחרי האיחוד (1:5):

• מחיר המניה: $50 (מחיר המניה הקודם מוכפל ב-5).
• מחיר המימוש החדש של האופציה: $250 ($50 × 5).
• כמות המניות לכל אופציה: 20 מניות (100 ÷ 5).

מה המשמעות למחזיקי האופציות?

• הערך הכלכלי של האופציה נשמר:
  אף על פי שמחיר המימוש עולה, גם ערך המניה עולה, כך שהפער בין מחיר המניה למחיר המימוש (Intrinsic Value) נשאר זהה.

דוגמה לערך אופציה:

לפני האיחוד:

• מחיר המניה: $10, מחיר המימוש: $50, כמות מניות: 100.
• ערך האופציה = (10 – 50) × 100 = $0 (מחוץ לכסף).

אחרי האיחוד:

• מחיר המניה: $50, מחיר המימוש: $250, כמות מניות: 20.
• ערך האופציה = (50 – 250) × 20 = $0 (עדיין מחוץ לכסף).

סיכום:

• מחיר המימוש של האופציה מוכפל ביחס לאיחוד המניות.
• התאמה זו נעשית אוטומטית על ידי ה-OCC.
• הערך הכלכלי של האופציה נשמר, כך שמחזיקי האופציות לא נפגעים מהשינוי.
• האופציות לאחר האיחוד יסומנו כ-“Adjusted” (מותאם), כדי להבהיר שתנאיהן עודכנו.