מה זה “מדד מנהלי רכש” (PMI)?

מדד מנהלי רכש (Purchasing Managers’ Index – PMI) הוא מדד כלכלי חשוב המשקף את רמת הפעילות הכלכלית בסקטור הייצור והשירותים. המדד מבוסס על סקר שנערך בקרב מנהלי רכש בחברות שונות, ומעניק תמונת מצב על מצבה של הכלכלה, כולל מגמות של צמיחה או האטה.

ה-PMI נחשב לכלי מרכזי להערכת בריאות הכלכלה, משום שהוא מספק מידע עדכני לגבי ייצור, הזמנות חדשות, תעסוקה, רמות מלאי, ועלויות. מדד זה הוא אינדיקטור מוביל המשפיע על שוקי ההון ומדיניות מוניטרית.

כיצד מחושב מדד ה-PMI?

ה-PMI מחושב באמצעות סקרים שנערכים בקרב מנהלי רכש בחברות שונות, עם התמקדות בחמשת התחומים המרכזיים הבאים:

1. הזמנות חדשות – האם יש עלייה או ירידה בכמות ההזמנות.
2. רמות ייצור – האם הייצור עולה, יורד, או נותר יציב.
3. תעסוקה – האם חברות מגייסות עובדים או מצמצמות כוח אדם.
4. זמני אספקה – האם זמני האספקה מתארכים או מתקצרים.
5. רמות מלאי – האם המלאי גדל או קטן.

לכל מרכיב ניתן משקל יחסי, והמדד המשולב מחושב על פי התשובות שמתקבלות.

מה המשמעות של ערכי מדד ה-PMI?

1. PMI מעל 50:

   • ערך מעל 50 מעיד על צמיחה בפעילות הכלכלית בסקטור הנמדד.
   • ככל שהמספר גבוה יותר, כך הצמיחה חזקה יותר.

2. PMI מתחת ל-50:

   • ערך מתחת ל-50 מצביע על התכווצות בפעילות הכלכלית.
   • ככל שהמספר נמוך יותר, כך ההתכווצות חמורה יותר.

3. PMI = 50:

   • מעיד על יציבות בפעילות, ללא שינוי משמעותי.

סוגי PMI

1. PMI ייצור:

   • מתמקד בסקטור הייצור, ומשקף את רמת הפעילות במפעלים ותעשיות ייצור.

2. PMI שירותים:

   • מתמקד בענף השירותים, הכולל תחומים כמו פיננסים, תחבורה, ותיירות.

3. Composite PMI (PMI משולב):

   • משלב את נתוני הייצור והשירותים למדד כללי אחד, המשקף את מצב הכלכלה בכללותה.

חשיבות מדד ה-PMI

1. אינדיקטור כלכלי מוביל:

   • PMI מספק תמונת מצב מהירה על הבריאות הכלכלית, והוא אחד המדדים הראשונים שפורסמים בכל חודש.

2. השפעה על שוקי ההון:

   • משקיעים עוקבים אחרי ה-PMI כדי להעריך את המצב הכלכלי ואת כיוון המדיניות המוניטרית.
   • PMI חזק עשוי להוביל לעליות בשוקי המניות, בעוד PMI חלש עשוי לעורר דאגות.

3. השפעה על קובעי מדיניות:

   • בנקים מרכזיים משתמשים בנתוני ה-PMI כדי לקבל החלטות על ריביות ומדיניות מוניטרית.

4. תכנון עסקי:

   • חברות משתמשות במדד כדי לתכנן את הפעילות העסקית שלהן, כמו ייצור, השקעות, וגיוס עובדים.

דוגמאות לנתוני PMI והשפעתם

1. PMI גבוה:

   • אם ה-PMI בארה”ב עומד על 55, הדבר מצביע על צמיחה כלכלית חזקה.
   • שוקי המניות עשויים לעלות, והמשקיעים עשויים לצפות להידוק מוניטרי.

2. PMI נמוך:

   • אם ה-PMI בגרמניה יורד ל-45, הדבר עשוי להצביע על מיתון אפשרי באירופה.
   • שוקי המניות עלולים לרדת, והבנקים המרכזיים עשויים לשקול צעדים להמרצת הכלכלה.

יתרונות וחסרונות של מדד ה-PMI

יתרונות:

1. עדכניות:
   • ה-PMI מספק מידע מעודכן בזמן אמת.
2. מדד מוביל:
   • מאפשר לחזות מגמות כלכליות לפני פרסום נתונים אחרים.
3. פשטות:
   • קל להבנה ולניתוח, עם גבול ברור בין צמיחה להתכווצות (ערך 50).

חסרונות:

1. סובייקטיביות:
   • מבוסס על סקרי דעה ולא על נתונים כספיים או מדודים בפועל.
2. לא כולל הכל:
   • אינו לוקח בחשבון את כל ענפי הכלכלה, כמו חקלאות ומגזר לא פורמלי.
3. רגישות גבוהה:
   • תנועות זמניות או גורמים חיצוניים עשויים להשפיע על הנתונים בצורה לא פרופורציונלית.

לסיכום

מדד מנהלי רכש (PMI) הוא כלי חשוב להערכת בריאות הכלכלה ומגמות בשוק, הן ברמת הסקטור והן ברמה הכללית. הערכים שלו מספקים תובנות למשקיעים, לעסקים ולקובעי מדיניות, ומשפיעים על שוקי ההון ועל קבלת החלטות כלכליות. מעקב אחרי ה-PMI יכול לעזור להבין את המגמות הכלכליות ואת כיוון התפתחות השוק בטווח הקצר והבינוני.