י

אג”ח – היכרות עם עולם אגרות החוב

איגרת חוב (אג”ח) היא מכשיר פיננסי שבו משקיע מעניק הלוואה לחברה, ממשלה או גוף פיננסי אחר, בתמורה להבטחת החזר הקרן בתוספת ריבית במועדים שנקבעו מראש. אג”ח נחשבות להשקעה סולידית יחסית, ומשמשות ככלי מפתח בשוק ההון למימון פעילות ארגונית וממשלתית.

מהי איגרת חוב?

• מהות האג”ח:
  איגרת חוב היא התחייבות כספית שבה מנפיק האג”ח (המלווה) מתחייב לשלם למחזיק האג”ח (המלווה) את הסכום שהושקע (קרן) בתוספת ריבית קבועה או משתנה.
• מטרת הנפקת אג”ח:
  גיוס כספים למימון פרויקטים, מחזור חובות או הרחבת פעילות עסקית.

סוגי אגרות חוב

1. אג”ח ממשלתי

• מי מנפיק?
  ממשלות וגופים ציבוריים.
• מאפיינים:
  נחשבות לסיכון נמוך, מאחר שממשלות נוטות לעמוד בהתחייבויותיהן.
• דוגמה:
  אג”ח ממשלת ישראל או אג”ח ממשלת ארה”ב (Treasuries).

2. אג”ח קונצרני

• מי מנפיק?
  חברות פרטיות וציבוריות.
• מאפיינים:
  מסוכנות יותר מאג”ח ממשלתיות אך לרוב מציעות תשואה גבוהה יותר.
• דוגמה:
  אג”ח של חברות כמו טבע או אלביט מערכות.

3. אג”ח מוניציפלי

• מי מנפיק?
  רשויות מקומיות, כגון עיריות.
• מטרה:
  מימון פרויקטים ציבוריים כמו כבישים, בתי ספר ותשתיות.

4. אג”ח להמרה

• מאפיינים:
  מאפשרת למחזיק האג”ח להמיר אותה למניות של החברה המנפיקה בתנאים שנקבעו מראש.

5. אג”ח צמודה למדד

• מאפיינים:
  הערך שלה צמוד למדדי אינפלציה כדי להגן על המשקיע מפני שחיקת ערך הכסף.

מרכיבי האג”ח

1. ערך נקוב (Face Value):
   הסכום שהמנפיק מתחייב להחזיר למחזיק האג”ח בתום התקופה.
2. ריבית (Coupon Rate):
   שיעור הריבית השנתי שישולם למחזיק האג”ח על בסיס הקרן.
3. תשואה לפדיון (Yield to Maturity):
   שיעור התשואה שמחזיק האג”ח ירוויח אם יחזיק באג”ח עד לתאריך הפדיון.
4. תאריך פדיון (Maturity Date):
   התאריך שבו המנפיק מחויב להחזיר את הקרן למחזיק האג”ח.

יתרונות השקעה באג”ח

1. יציבות יחסית:
   אג”ח נחשבות פחות תנודתיות ממניות, מה שהופך אותן לאטרקטיביות עבור משקיעים סולידיים.
2. תזרים מזומנים קבוע:
   מחזיקי אג”ח נהנים מתשלומי ריבית קבועים לאורך תקופת ההשקעה.
3. גיוון תיק השקעות:
   אג”ח מוסיפות אלמנט יציב יותר לתיק השקעות המורכב ממניות.
4. קדימות במקרה של פירוק:
   מחזיקי אג”ח מקבלים עדיפות על פני בעלי מניות במקרה של חדלות פירעון.

חסרונות השקעה באג”ח

1. סיכון אינפלציה:
   עלייה באינפלציה עשויה להפחית את ערך הריבית שמקבלים המשקיעים.
2. תשואה נמוכה יחסית:
   בהשוואה למניות, אג”ח נוטות להניב תשואה נמוכה יותר בטווח הארוך.
3. סיכון חדלות פירעון:
   במקרה שבו המנפיק אינו מסוגל להחזיר את ההלוואה, המשקיעים עלולים לאבד את כספם.
4. תנודתיות בשוק הריבית:
   עלייה בשיעור הריבית עשויה להוריד את ערך האג”ח בשוק המשני.

איך להתחיל להשקיע באג”ח?

1. בחירת סוג האג”ח:
   בהתאם לרמת הסיכון והציפיות לתשואה.
2. בדיקת דירוג אשראי:
   דירוג האג”ח (AAA, BBB וכו’) משקף את רמת האמינות של המנפיק.
3. פיזור השקעות:
   שילוב אג”ח ממשלתיות וקונצרניות לתיק השקעות מגוון.
4. מעקב אחר ריבית השוק:
   שינויים בריבית משפיעים על מחירי האג”ח והתשואות.

דוגמה מעשית

משקיע רוכש אג”ח קונצרני עם ערך נקוב של 1,000 ש”ח, ריבית שנתית של 5% ותאריך פדיון בעוד 5 שנים.

• תשואה שנתית: 50 ש”ח (5% מ-1,000).
• קרן לפדיון: 1,000 ש”ח בסיום התקופה.

סיכום

אגרות חוב הן מכשיר השקעה בסיסי וחשוב המאפשר יציבות בתיק השקעות, גיוס הון לחברות וממשלות, ותשואה קבועה למשקיעים. ההבנה של סוגי האג”ח, מרכיביהן, והסיכונים הכרוכים בהן מאפשרת למשקיעים לקבל החלטות מושכלות ולבנות תיק השקעות המתאים לצרכים הפיננסיים שלהם.