איך משתמשים באופציות כדי להגן על מניות קיימות?

איך משתמשים באופציות כדי להגן על מניות קיימות?

שימוש באופציות להגנה על מניות קיימות הוא אסטרטגיה פופולרית בניהול סיכונים. היא מאפשרת למשקיעים לצמצם הפסדים פוטנציאליים מנכסי הבסיס תוך שמירה על הזדמנויות רווח. ניתן להשיג זאת באמצעות מספר אסטרטגיות, המותאמות לתנאי השוק ולצרכי המשקיע.

אסטרטגיות עיקריות להגנה על מניות

1. Protective Put

• מהי האסטרטגיה?
  קניית אופציית PUT על מניות קיימות כדי להגן מפני ירידת ערך המניה.
• איך זה עובד?
  אופציית ה-PUT מאפשרת למכור את המניה במחיר מימוש קבוע, ללא קשר לירידת ערכה בשוק.
• יתרונות:
  • הגנה מוחלטת מפני ירידות במחיר המניה.
  • שמירה על פוטנציאל הרווח במקרה של עליית מחיר המניה.
• חסרונות:
  • עלות הפרמיה עלולה להיות גבוהה.
• דוגמה:
  אם מחזיקים מניה במחיר 100 ש”ח, ניתן לקנות PUT עם מחיר מימוש של 95 ש”ח. אם מחיר המניה יורד ל-80 ש”ח, ההפסד מוגבל ל-5 ש”ח בלבד (מלבד עלות הפרמיה).

2. Covered Call

• מהי האסטרטגיה?
  מכירת אופציית CALL על מניות קיימות כדי להרוויח פרמיה ולהקטין את ההפסד האפשרי.
• איך זה עובד?
  המשקיע מתחייב למכור את המניה במחיר מימוש אם מחיר המניה עולה מעליו.
• יתרונות:
  • מספק מקור הכנסה נוסף מהפרמיה.
  • מקטין את ההפסד אם מחיר המניה יורד.
• חסרונות:
  • הרווח מוגבל למחיר המימוש, גם אם מחיר המניה עולה משמעותית.
• דוגמה:
  אם מחזיקים מניה במחיר 100 ש”ח, ניתן למכור CALL עם מחיר מימוש של 110 ש”ח. אם המניה עולה ל-115 ש”ח, המשקיע מוכר אותה ב-110 ש”ח בלבד אך נהנה מהפרמיה.

3. Collar

• מהי האסטרטגיה?
  שילוב של קניית PUT ומכירת CALL כדי להגן על מניות קיימות.
• איך זה עובד?
  • ה-PUT מספק הגנה מפני ירידות במחיר המניה.
  • ה-CALL מממן חלק מעלות ה-PUT.
• יתרונות:
  • מגביל הפסדים מבלי להוציא יותר מדי על פרמיה.
  • יוצר איזון בין הגנה לבין עלויות.
• חסרונות:
  • מגביל את הרווח הפוטנציאלי.
• דוגמה:
  מחזיקים מניה ב-100 ש”ח, קונים PUT עם מחיר מימוש של 95 ש”ח ומוכרים CALL עם מחיר מימוש של 110 ש”ח. אם מחיר המניה יורד ל-80 ש”ח, הפסד מוגבל ל-5 ש”ח בלבד. אם המניה עולה מעל 110 ש”ח, המשקיע מוכר אותה במחיר זה.

4. Long Straddle

• מהי האסטרטגיה?
  קניית CALL ו-PUT באותו מחיר מימוש כדי להגן מפני תנודתיות.
• איך זה עובד?
  ה-CALL מרוויח מעליות במחיר המניה, וה-PUT מגביל הפסדים בירידות.
• יתרונות:
  • הגנה דו-כיוונית מפני תנועות חזקות במחיר.
• חסרונות:
  • עלות הפרמיות גבוהה יחסית.
• דוגמה:
  מחזיקים מניה במחיר 100 ש”ח וקונים CALL ו-PUT עם מחיר מימוש זהה. אם המניה עולה ל-120 ש”ח או יורדת ל-80 ש”ח, הרווח או ההגנה יתאזנו על ידי האופציות.

5. Long Strangle

• מהי האסטרטגיה?
  קניית CALL ו-PUT עם מחירי מימוש שונים, מחוץ לכסף.
• איך זה עובד?
  אסטרטגיה זו מתאימה למקרים שבהם מצפים לתנודתיות גבוהה, אך לא בטוחים בכיוון.
• יתרונות:
  • עלות נמוכה יותר מ-Straddle.
  • מספקת הגנה מפני תנועות קיצוניות במחיר.
• חסרונות:
  • דורשת תנועה משמעותית במחיר כדי להפוך לרווחית.
• דוגמה:
  מחזיקים מניה במחיר 100 ש”ח וקונים CALL עם מחיר מימוש של 110 ש”ח ו-PUT עם מחיר מימוש של 90 ש”ח.

6. Married Put

• מהי האסטרטגיה?
  רכישת PUT במקביל לרכישת מניות.
• איך זה עובד?
  מאפשרת להיכנס להשקעה במניה תוך שמירה על הגנה מפני ירידות.
• יתרונות:
  • מפחיתה סיכונים ברכישת מניות חדשות.
  • שומרת על גמישות בתיק.
• חסרונות:
  • עלות PUT מייקרת את רכישת המניה.
• דוגמה:
  קונים מניה ב-100 ש”ח וקונים PUT עם מחיר מימוש של 90 ש”ח. אם המניה יורדת ל-80 ש”ח, ההפסד מוגבל ל-10 ש”ח.

איך לבחור את האסטרטגיה הנכונה?

1. מידת החשיפה לסיכון:
   • אם חשוב למזער הפסדים לחלוטין, השתמשו ב-Protective Put.
   • אם מוכן לוותר על רווחים פוטנציאליים, Collar עשוי להיות מתאים.
2. ציפיות השוק:
   • בשוק תנודתי: Straddle או Strangle.
   • בשוק יציב: Covered Call.
3. עלות מול תועלת:
   • אסטרטגיות כמו Married Put יקרות יותר אך מספקות הגנה מלאה.
   • Collar מוזיל עלויות באמצעות מכירת CALL.

יתרונות וחסרונות של שימוש באופציות להגנה

יתרונות:

1. הגנה על תיק ההשקעות:
   מפחיתות סיכונים מפני ירידות חדות.
2. גמישות:
   מאפשרות להתאים את רמת ההגנה לצרכים האישיים.
3. שילוב עם אסטרטגיות רווח:
   מאפשרות לייצר הכנסה נוספת במקביל להגנה.

חסרונות:

1. עלויות גבוהות:
   פרמיות האופציות עשויות להפוך את האסטרטגיה לפחות כדאית.
2. הגבלת רווחים:
   אסטרטגיות כמו Collar מגבילות את פוטנציאל הרווח.
3. מורכבות:
   דורשות ידע בניהול אופציות ובתמחור שלהן.

סיכום

שימוש באופציות להגנה על מניות קיימות הוא כלי חשוב בניהול סיכונים. בחירת האסטרטגיה המתאימה תלויה בצרכים האישיים, ברמת הסיכון הרצויה, ובתנאי השוק. באמצעות שילוב נכון של אופציות בתיק ההשקעות, ניתן לצמצם הפסדים פוטנציאליים תוך שמירה על הזדמנויות רווחיות.