כיצד ניתן להשתמש באופציות לניהול מזומן (Cash Management)?

כיצד ניתן להשתמש באופציות לניהול מזומן (Cash Management)?

ניהול מזומן (Cash Management) מתייחס לניהול היעיל של תזרים המזומנים בעסק או בתיק השקעות, תוך שמירה על נזילות גבוהה ושמירה על תשואות חיוביות. אופציות, ככלי נגזר, יכולות לשמש ככלי לניהול מזומן ביעילות על ידי יצירת הכנסות פסיביות, גידול סיכון ומניעת הפסדים בתנאי שוק משתנים.

השימוש באופציות לניהול מזומן מתבצע במספר דרכים עיקריות, שתורמות להגברת נזילות, יצירת הכנסה פסיבית, ומניעת ירידה ערך של נכסי המזומן.

דרכים עיקריות לשימוש באופציות לניהול מזומן

1. שימוש באופציות Covered Calls

• מה זה?
  אופציות Covered Calls היא אסטרטגיית מכירת אופציית CALL על מניות או נכסי בסיס שמוחזקים בתיק. הכסף שהתקבל מפרמיית ה-CALL מהווה מקור הכנסה פסיבית, תוך שמירה על המניה במידה והיא לא תעלה מעבר למחיר המימוש.
• איך זה עוזר בניהול מזומן?
  מכירת אופציות CALL על מניות בתיק מאפשרת למשקיע להרוויח הכנסה ממכירת פרמיות, תוך שמירה על הנזילות של התיק, אם המניה לא תימכר במחיר המימוש. במידה והמניה תעלה למחיר המימוש, תהליך זה מאפשר להוציא את המניה במחיר גבוה, תוך שמירה על רווח.

2. שימוש באופציות PUT כאמצעי גידול סיכון

• מה זה?
  קניית אופציות PUT היא אסטרטגיית הגנה שמספקת למשקיע אפשרות למכור את נכסי הבסיס במחיר מימוש קבוע במקרה של ירידה חדה במחירם.
• איך זה עוזר בניהול מזומן?
  קניית אופציות PUT מאפשרת לשמור על נכסי המזומן של תיק ההשקעות מפני ירידות פתאומיות בשוק. אם מחיר הנכסים בתיק ירד, ההכנסה מהמימוש של ה-PUT יכולה לפצות על חלק מההפסדים, תוך שמירה על נזילות.

3. שימוש באופציות ליצירת הכנסה מנזילות גבוהה

• מה זה?
  מכירת אופציות PUT על מניות או נכסים רצויים בתיק המניות, כלומר התחייבות לרכוש את המניה במחיר מימוש נמוך יותר.
• איך זה עוזר בניהול מזומן?
  מכירת אופציות PUT בתנאי שוק יציב מאפשרת למשקיע להרוויח פרמיות תוך שמירה על נזילות גבוהה. אם מחיר המניה יורד מתחת למחיר המימוש, המשקיע קונה אותה במחיר נמוך ומקבל את המניה במחיר אטרקטיבי. הרווח מפרמיית ה-PUT משלים את תשואת המזומן, ונותן לו הכנסה פאסיבית.

4. שימוש באופציות Call ו-Put ביחד לניהול תנודתיות

• מה זה?
  אסטרטגיות כמו Straddle ו-Strangle כוללות קנייה של אופציות CALL ו-PUT על אותו נכס בסיס במחיר מימוש שונה או באותו המחיר, עם כוונה להרוויח מהתנודתיות בשוק.
• איך זה עוזר בניהול מזומן?
  אסטרטגיות אלו יכולות להציע גידול בתשואה במקרה של תנודתיות גבוהה בשוק. במקרים כאלו, כאשר השוק נע בצורה חדה, האופציות יכולות ליצור הכנסה נוספת ולהפחית את הסיכון הכללי בתיק המזומן.

5. שימוש באופציות ליצירת תשואה חיובית על כספי מזומן

• מה זה?
  כאשר יש לכם כמות גדולה של מזומן שאינה מושקעת במניות או נכסים אחרים, ניתן להרוויח הכנסה פסיבית על ידי מכירת אופציות עם פרמיה גבוהה.
• איך זה עוזר בניהול מזומן?
  במקרים שבהם הכסף אינו מניב תשואה גבוהה ממקורות אחרים (כמו דיבידנדים או ריבית), מכירת אופציות יכולה להוות מקור הכנסה פסיבית נוסף. למשל, מכירת Cash-Secured Put מאפשרת להרוויח פרמיה תוך שמירה על המזומן בסיכון נמוך, במקרה של ירידת מחיר הנכס הבסיס.

יתרונות של השימוש באופציות לניהול מזומן

1. הכנסה פסיבית:
   מכירת אופציות כמו Covered Calls ו-Cash-Secured Puts מאפשרת למשקיעים להרוויח פרמיות בצורה פסיבית, מבלי לוותר על נזילות במקרים של ירידות או עליות חזקות בשוק.
2. גידול סיכון מוגבל:
   קניית אופציות PUT מספקת הגנה על תיק ההשקעות, תוך שמירה על רווחים במקרה של ירידות חדות.
3. הגנה על נזילות:
   השימוש באופציות מאפשר לשמור על הנזילות בתיק, תוך שמירה על אמצעי הגידול הסיכון אם השוק נע בצורה לא צפויה.
4. יצירת תשואה על כספי מזומן:
   אם יש לכם כמות גדולה של כסף שלא מניב תשואה גבוהה ממקורות אחרים, אפשר להשתמש במכירת אופציות כדוגמת Cash-Secured Puts כדי להרוויח מהכסף הסטטי.

חסרונות של השימוש באופציות לניהול מזומן

1. סיכון גבוה:
   מכירת אופציות, במיוחד CALLים לא מגודרים, עלולה להוביל להפסדים בלתי מוגבלים במקרה שהמחיר של נכס הבסיס זז בניגוד לציפיות.
2. הפסד עלות פרמיה:
   קניית אופציות PUT יכולה להוביל להפסד עלות הפרמיה ששולמה אם השוק לא ינוע בצורה חדה כפי שציפו.
3. הגבלת רווח:
   אסטרטגיות כמו Covered Calls מגבילות את הרווח הפוטנציאלי מכיוון שהמניה תימכר במחיר המימוש אם מחיר המניה יעלה מעליו.
4. מורכבות בניהול:
   ניהול אסטרטגיות אופציות דורש הבנה מעמיקה ויכולת לנטר את שוק האופציות, תנודתיות הנכסים, וההשלכות של תאריכי פקיעה.

סיכום

שימוש באופציות לניהול מזומן יכול להיות כלי יעיל ביותר לניהול תזרים המזומנים של תיק השקעות או של עסק, עם פוטנציאל ליצירת הכנסה פסיבית והגנה על תיק ההשקעות. אסטרטגיות כמו Covered Calls, Cash-Secured Puts, ו-Protective Puts מאפשרות להרוויח מהתנודתיות של שוק האופציות תוך שמירה על נזילות והתמקדות בניהול סיכון. עם זאת, נדרש הבנה עמוקה של השוק ושל האסטרטגיות, שכן יש סיכון נוסף הקשור למסחר באופציות, במיוחד עבור סוחרים שאינם מנוסים.