איך מסחר באופציות על מדדים שונה ממסחר באופציות על מניות?

הבדלים בין מסחר באופציות על מדדים לאופציות על מניות

מסחר באופציות על מניות ומסחר באופציות על מדדים משתנים בכמה היבטים חשובים. בעוד ששני הסוגים של אופציות מציעים יתרונות דומים, כמו הגנה על תיקי השקעות או ניצול תנודתיות בשוק, ישנם הבדלים מהותיים בנוגע לאופי המסחר, הנזילות, ודרכי השימוש.

הבדלים עיקריים בין אופציות על מניות לאופציות על מדדים

1. נכס הבסיס

• אופציות על מניות:
  באופציות על מניות, נכס הבסיס הוא מניה ספציפית של חברה ציבורית. כל אופציה מייצגת את הזכות לקנות או למכור מניה אחת של החברה.
• אופציות על מדדים:
  באופציות על מדדים, נכס הבסיס הוא מדד של מניות, כמו מדד ה-S&P 500 או ה-Dow Jones. אופציה כזו מייצגת את הזכות לקנות או למכור את המדד כולו, או את השווי של המדד, ולא מניה בודדת.

2. מימוש האופציה

• אופציות על מניות:
  כאשר אופציה על מניה מומשת, המשקיע מקבל את המניה עצמה במחיר המימוש. אם מדובר באופציה CALL, המשקיע רוכש את המניה במחיר המימוש, ואם מדובר באופציה PUT, המשקיע מוכר את המניה במחיר המימוש.
• אופציות על מדדים:
  בדרך כלל, אופציות על מדדים הן אופציות כספיות ולא פיזיות. המשמעות היא, כאשר האופציה על המדד ממומשת, הסוחר לא מקבל מניות, אלא תשלום במזומן לפי ההפרש בין מחיר המימוש לבין הערך של המדד ביום הפקיעה.

3. נזילות

• אופציות על מניות:
  יש בדרך כלל נזילות גבוהה יותר באופציות על מניות פופולריות (כמו מניות טכנולוגיה גדולות). מספר המניות וסחרן בשוק אוטומטית משפיעים על נזילות האופציות.
• אופציות על מדדים:
  אופציות על מדדים, במיוחד מדדים כמו S&P 500, בדרך כלל נהנות מנזילות גבוהה מאוד בשל העניין הרב שמושך מדד רחב כמו ה-S&P 500. המדדים מהווים סחורות עם הרבה יותר “היקף” ולכן יש לעיתים יותר סוחרים בשוק.

4. סיכון ותנודתיות

• אופציות על מניות:
  אופציות על מניות עשויות להיות תנודתיות מאוד, במיוחד במניות קטנות או מניות עם היסטוריה של עליות וירידות חדות. תנודתיות גבוהה במניה יכולה להוביל לתנודות חזקות בפרמיה של האופציה.
• אופציות על מדדים:
  אופציות על מדדים משקפות את התנודתיות של השוק הרחב ולא של מניה ספציפית. תנודתיות במדדים נובעת ממגוון מניות, ולכן יכולה להיות פחות חדה בהשוואה לתנודתיות במניה ספציפית.

5. דיבידנדים

• אופציות על מניות:
  באופציות על מניות, אם המניה מחלקת דיבידנד, יש להשפיע על מחיר האופציה והערכתה. בעלי אופציות CALL לא יקבלו את הדיבידנד בעצמם, אך יכולים לכלול את החשש מהדיבידנד במחיר האופציה.
• אופציות על מדדים:
  במדדים הכוללים מניות שמחלקות דיבידנדים, המניות שמאחורי המדד מחלקות דיבידנדים. אם יש ירידה חדה במחיר המדד עקב תשלום דיבידנד, על האופציה על המדד תהיה השפעה, אך היא לא תחול על המניה הספציפית.

6. מסחר בשורט

• אופציות על מניות:
  במידה ומסחרים בשורט במניה, כל ירידה במחיר המניה עשויה להניב רווחים לאופציה. עם זאת, סיכון השורט הוא בלתי מוגבל.
• אופציות על מדדים:
  בעת מסחר שורט על מדדים, אין צורך במניה מסוימת ולכן אין את הסיכון של ירידה חדה באופציות על מניות. עם זאת, המשמעות היא שיש להימנע מהנחות ביסוסיות בתנודתיות המניה.

יתרונות וחסרונות של אופציות על מניות לעומת אופציות על מדדים

יתרונות אופציות על מניות:

1. הזדמנויות לניצול תנודתיות גבוהה:
   מניות בודדות, במיוחד טכנולוגיות, יכולות להציע רווחים גבוהים מאוד עם תנודתיות חדה.
2. יכולת להתמקד במניה ספציפית:
   נותן את האפשרות להתמקד בחברות פרטניות ולהשקיע בהן על פי תחזיות.

חסרונות אופציות על מניות:

1. סיכון גבוה יותר במניות תנודתיות:
   במניות קטנות או תנודתיות, האופציות עשויות להיות מסוכנות מאוד ועם סיכון גבוה של הפסדים.

יתרונות אופציות על מדדים:

1. פיזור סיכון:
   אופציות על מדדים מאפשרות להיחשף לשוק הרחב מבלי להתמקד במניה אחת בלבד, מה שמפחית את הסיכון.
2. נזילות גבוהה:
   מדדים כמו ה-S&P 500 נהנים מנזילות גבוהה מאוד, מה שמקל על קנייה ומכירה של אופציות.

חסרונות אופציות על מדדים:

1. רווח מוגבל יחסית:
   כי יש פחות סיכון של מניות בודדות, הרווח יכול להיות פחות גדול, במיוחד כשמדובר במדדים יציבים.

סיכום

ההבדלים בין אופציות על מניות לאופציות על מדדים נובעים ממאפייני הנכסים עצמם. אופציות על מניות נוטות להיות יותר תנודתיות, עם פוטנציאל לרווחים גדולים יותר, אך גם עם סיכון גבוה יותר. מצד שני, אופציות על מדדים מספקות פיזור סיכון רחב יותר, רמות נזילות גבוהות יותר, ויכולות להוות כלי טוב לניהול סיכון על תיק שלם או להשקעה בשוק באופן כללי. הבחירה בין אופציות על מניות או אופציות על מדדים תלויה במטרות ההשקעה ובפרופיל הסיכון של המשקיע.