מהן העלויות הכרוכות במסחר באופציות?

מהן העלויות הכרוכות במסחר באופציות?

מסחר באופציות כרוך בכמה סוגי עלויות, הכוללים את עלויות הקנייה וההחזקה של האופציות, כמו גם את עלויות הפעולה במסחר עצמו. חשוב להבין את כל העלויות הכרוכות בכדי לחשב את התשואה הפוטנציאלית ולהימנע מהפסדים לא צפויים. הנה פירוט של העלויות השונות:

1. פרמיה (Premium)

• מה זה? פרמיה היא המחיר שמשלם רוכש האופציה למוכר האופציה עבור הזכות להשתמש בה. מדובר בסכום שמשולם בזמן רכישת האופציה.
  • עבור אופציה CALL, הפרמיה משולמת כדי לקבל את הזכות לרכוש את הנכס הבסיס במחיר המימוש.
  • עבור אופציה PUT, הפרמיה משולמת כדי לקבל את הזכות למכור את הנכס הבסיס במחיר המימוש.
• המשמעות: הפרמיה היא העלות המרכזית שמשלם הרוכש של האופציה. זהו סכום חד-פעמי, שמשפיע ישירות על הרווח או ההפסד בעת מימוש האופציה.

2. עמלות דילול (Commission Fees)

• מה זה? כל סוחר אופציות ישלם עמלות לברוקר עבור כל עסקה שהוא מבצע. עמלות אלה יכולות להשתנות בהתאם לברוקר ובפלטפורמת המסחר.
  • העמלות עשויות להיות עמלה קבועה לכל עסקה או תשלום לפי כמות האופציות (למשל, עבור כל 100 אופציות).
  • חשוב לזכור כי כל עסקה יכולה לכלול עמלות שונות, כולל עלות נוספת של ביצוע פעולות שקשורות בהשגת מידע שוק, כלים לניתוח וכו’.
• המשמעות: עמלות דילול ישפיעו על הרווח הנקי של הסוחר ויכולות להקטין את התשואה הפוטנציאלית של העסקאות.

3. הוצאות על מימון (Margin Fees)

• מה זה? במקרים שבהם סוחר משתמש במינוף (margin) לצורך מסחר באופציות, עליו לשלם הוצאות מימון. כאשר אתה סוחר באופציות על בסיס מינוף, אתה נדרש להפקיד סכום כסף (הידוע כ-“margin”) כבטחונות למול העסקה.
  • המינוף מאפשר לך לסחור בסכומים גדולים יותר מההון שבבעלותך, אך הוא כרוך בעלויות נוספות בגין הלוואות שמספקת הפלטפורמה או הברוקר.
  • השיעור של הריבית משתנה בין פלטפורמות המסחר ומאופציה לאופציה.
• המשמעות: העלויות של מימון עשויות להגדיל את עלות העסקאות, וניתן לשלם גם ריבית גבוהה יותר במקרה של החזקת פוזיציות לאורך זמן.

4. שחיקת זמן (Theta)

• מה זה? עלויות הקשורות לשחיקת זמן (Theta) הן הוצאות עקיפות שנובעות מהירידה בערך האופציה ככל שמתקרבת הפקיעה.
  • Theta מודד את השפעת הזמן על ערך האופציה. ככל שהזמן לפקיעה מתקצר, ערך האופציה פוחת באופן טבעי.
  • במהלך תקופות של שחיקת זמן גבוהה, האופציה עשויה לאבד ערך מבלי שהנכס הבסיס יזוז כלל.
• המשמעות: בזמן משבר או תקופה של יציבות, סוחרי אופציות עשויים לראות את ערך האופציות שלהם יורד פשוט בגלל שחיקת הזמן, גם אם לא הייתה תנועה במחיר הנכס.

5. עלויות הנוגעות לתנודתיות (Vega)

• מה זה? תנודתיות היא אחד הגורמים המרכזיים שמבוססים עליהם מחירי האופציות. העלויות הנוגעות לתנודתיות גלומה (Implied Volatility) עשויות להשפיע על העלות של האופציה.
  • כאשר התנודתיות גבוהה, מחירי האופציות נוטים להיות גבוהים יותר.
  • תנודתיות גבוהה יכולה להגדיל את עלות הרכישה של אופציות, שכן רוכשי אופציות מצפים לתנודות חדות במחיר הנכס הבסיס.
• המשמעות: אם התנודתיות הגלומה גבוהה במהלך רכישת האופציה, ייתכן שיהיה קשה להפיק רווח ממנה, כיוון שהפרמיה שולם תהיה גבוהה מאוד.

6. הוצאות על פקיעה מוקדמת (Early Exercise Fees)

• מה זה? כאשר אופציה נמצאת במצב של הפקעה מוקדמת (כגון אופציות אמריקאיות שניתן לממש בכל זמן לפני הפקיעה), ייתכן שתצטרך לשלם עמלות נוספות או הוצאות על הפעלת האופציה לפני הזמן.
• המשמעות: מדובר בעלות נוספת הכרוכה בהפעלת האופציה לפני הפקיעה, כך שזו לא תמיד האופציה המועדפת על סוחרים.

7. עלויות הנוגעות למכירת אופציות

• מה זה? כאשר סוחר בוחר למכור אופציות, הוא נדרש להתמודד עם הוצאות נוספות אם האופציה נתפסת כ”רווחית” או אם יש צורך לבצע הסדרים פיננסיים (כגון סידור הבטחות או עמלות שקשורות למימוש של האופציות).
• המשמעות: מכירת אופציות כרוכה גם באי-ודאות, וייתכן שתהיה מחויב בהוצאות נוספות במקרה שהאופציה נמכרת למימוש מוקדם.

סיכום

העלויות הכרוכות במסחר באופציות כוללות:

1. פרמיה (Premium) – העלות המרכזית של רכישת אופציה.
2. עמלות דילול (Commission Fees) – עלויות הנובעות מהמכירה והרכישה של אופציות.
3. הוצאות על מימון (Margin Fees) – אם הסוחר משתמש במינוף.
4. שחיקת זמן (Theta) – אובדן ערך של האופציה לאורך זמן.
5. עלויות הנוגעות לתנודתיות (Vega) – השפעת התנודתיות הגלומה על מחיר האופציה.
6. הוצאות על פקיעה מוקדמת – במקרה של מימוש אופציה לפני הפקיעה.
7. עלויות הנוגעות למכירת אופציות – במכירת אופציות כחלק מאסטרטגיות מסחר.

על סוחרי אופציות להיות מודעים לכל עלות שנדרשת על מנת לבצע את העסקאות, ולחשב את התשואה הפוטנציאלית תוך התחשבות בעלויות אלה.