מהי אסטרטגיית Bull Put Spread?

מהי אסטרטגיית Bull Put Spread?

אסטרטגיית Bull Put Spread היא אסטרטגיית אופציות רווחה מוגבלת עם סיכון מוגבל, המתבצעת באמצעות מכירת אופציית PUT במחיר מימוש גבוה ורכישת אופציית PUT אחרת במחיר מימוש נמוך יותר, שתיהן עם תאריך פקיעה זהה.

אסטרטגיה זו מיועדת לסוחרים שמצפים שמחיר הנכס הבסיס יישאר יציב או יעלה, ומטרתה להפיק רווח מהפרמיה שהתקבלה ממכירת אופציות PUT, תוך שמירה על סיכון מוגבל במקרה של ירידה חדה במחיר הנכס.

1. איך מתבצע Bull Put Spread?

האסטרטגיה כוללת את הצעדים הבאים:

1. מכירת אופציית PUT עם מחיר מימוש גבוה יותר על הנכס הבסיס. מכירת האופציה מביאה לך פרמיה.
2. רכישת אופציית PUT עם מחיר מימוש נמוך יותר על אותה מניה או נכס בסיס, כדי להגן על עצמך במקרה של ירידה חדה במחיר הנכס.

דוגמה:

• נניח שהמניה XYZ נמצאת במחיר של $100.
• אתה מוכר אופציית PUT עם מחיר מימוש של $95.
• אתה קונה אופציית PUT עם מחיר מימוש של $90.

אם המניה נשארת מעל $95, שתי האופציות לא יתממשו ואתה תשמור את הפרמיה שקיבלת מהמכירה. במקרה של ירידה למחיר נמוך יותר, ההפסד מוגבל למרווח שבין מחירי המימוש, בניכוי הפרמיה שהתקבלה מהמכירה.

2. היתרונות של Bull Put Spread

• רווחים מוגבלים אך צפויים: הרווח המקסימלי מהאסטרטגיה מתקבל כאשר מחיר הנכס הבסיס נשאר מעל למחיר המימוש של האופציה שנמכרה עד לתאריך הפקיעה. במקרה כזה, כל הפרמיה שהתקבלה מהמכירה נשארת אצלך.
• סיכון מוגבל: הסיכון בתיק מוגבל להפרש בין מחירי המימוש של האופציות פחות הפרמיה שהתקבלה מהמכירה.
• הפקת פרמיה: מכירת אופציות PUT מאפשרת לסוחר להפיק רווח מהמכירת פרמיה תוך שמירה על סיכון מוגבל במקרה של ירידה במחיר הנכס.
• מתאימה לשוק יציב או שוק עולה: האסטרטגיה מתאימה כאשר יש תחזית חיובית או ניטרלית לגבי השוק, כלומר מחיר הנכס הבסיס צפוי להישאר יציב או לעלות מעט.

3. חישוב הרווח וההפסד ב-Bull Put Spread

3.1. רווח מקסימלי

הרווח המקסימלי מתקבל כאשר מחיר הנכס הבסיס נשאר מעל למחיר המימוש של האופציה שנמכרה עד לתאריך הפקיעה, כלומר שתיהן לא יתממשו. במקרה כזה, כל הפרמיה שהתקבלה מהמכירה נשארת אצלך.

• חישוב רווח מקסימלי: רווח מקסימלי=פרמיה ממכירת PUT−הפרמיה ששולמה עבור PUT שנרכשה\text{רווח מקסימלי} = \text{פרמיה ממכירת PUT} – \text{הפרמיה ששולמה עבור PUT שנרכשה}

3.2. הפסד מקסימלי

ההפסד המקסימלי יקרה אם המחיר של הנכס הבסיס ירד מתחת למחיר המימוש של האופציה שנרכשה, ואז תצטרך למכור את הנכס במחיר המימוש הנמוך יותר, תוך שמירה על ההפרש שבין מחירי המימוש.

• חישוב הפסד מקסימלי: הפסד מקסימלי=(מחיר המימוש של PUT שנמכרה−מחיר המימוש של PUT שנרכשה)−הפרמיה שהתקבלה מהמכירה\text{הפסד מקסימלי} = (\text{מחיר המימוש של PUT שנמכרה} – \text{מחיר המימוש של PUT שנרכשה}) – \text{הפרמיה שהתקבלה מהמכירה}מהי אסטרטגיית Bull Put Spread?
  אסטרטגיית Bull Put Spread היא אסטרטגיית אופציות רווחה מוגבלת עם סיכון מוגבל, המתבצעת באמצעות מכירת אופציית PUT במחיר מימוש גבוה ורכישת אופציית PUT אחרת במחיר מימוש נמוך יותר, שתיהן עם תאריך פקיעה זהה.
  אסטרטגיה זו מיועדת לסוחרים שמצפים שמחיר הנכס הבסיס יישאר יציב או יעלה, ומטרתה להפיק רווח מהפרמיה שהתקבלה ממכירת אופציות PUT, תוך שמירה על סיכון מוגבל במקרה של ירידה חדה במחיר הנכס.
  
  1. איך מתבצע Bull Put Spread?
  האסטרטגיה כוללת את הצעדים הבאים:
  מכירת אופציית PUT עם מחיר מימוש גבוה יותר על הנכס הבסיס. מכירת האופציה מביאה לך פרמיה.
  רכישת אופציית PUT עם מחיר מימוש נמוך יותר על אותה מניה או נכס בסיס, כדי להגן על עצמך במקרה של ירידה חדה במחיר הנכס.
  דוגמה:
  נניח שהמניה XYZ נמצאת במחיר של $100.
  אתה מוכר אופציית PUT עם מחיר מימוש של $95.
  אתה קונה אופציית PUT עם מחיר מימוש של $90.
  אם המניה נשארת מעל $95, שתי האופציות לא יתממשו ואתה תשמור את הפרמיה שקיבלת מהמכירה. במקרה של ירידה למחיר נמוך יותר, ההפסד מוגבל למרווח שבין מחירי המימוש, בניכוי הפרמיה שהתקבלה מהמכירה.
  
  2. היתרונות של Bull Put Spread
  רווחים מוגבלים אך צפויים: הרווח המקסימלי מהאסטרטגיה מתקבל כאשר מחיר הנכס הבסיס נשאר מעל למחיר המימוש של האופציה שנמכרה עד לתאריך הפקיעה. במקרה כזה, כל הפרמיה שהתקבלה מהמכירה נשארת אצלך.
  סיכון מוגבל: הסיכון בתיק מוגבל להפרש בין מחירי המימוש של האופציות פחות הפרמיה שהתקבלה מהמכירה.
  הפקת פרמיה: מכירת אופציות PUT מאפשרת לסוחר להפיק רווח מהמכירת פרמיה תוך שמירה על סיכון מוגבל במקרה של ירידה במחיר הנכס.
  מתאימה לשוק יציב או שוק עולה: האסטרטגיה מתאימה כאשר יש תחזית חיובית או ניטרלית לגבי השוק, כלומר מחיר הנכס הבסיס צפוי להישאר יציב או לעלות מעט.
  
  3. חישוב הרווח וההפסד ב-Bull Put Spread
  3.1. רווח מקסימלי
  הרווח המקסימלי מתקבל כאשר מחיר הנכס הבסיס נשאר מעל למחיר המימוש של האופציה שנמכרה עד לתאריך הפקיעה, כלומר שתיהן לא יתממשו. במקרה כזה, כל הפרמיה שהתקבלה מהמכירה נשארת אצלך.
  חישוב רווח מקסימלי: רווח מקסימלי
  =
  פרמיה ממכירת PUT
  −
  הפרמיה ששולמה עבור PUT שנרכשה
  \text{רווח מקסימלי} = \text{פרמיה ממכירת PUT} – \text{הפרמיה ששולמה עבור PUT שנרכשה}
  3.2. הפסד מקסימלי
  ההפסד המקסימלי יקרה אם המחיר של הנכס הבסיס ירד מתחת למחיר המימוש של האופציה שנרכשה, ואז תצטרך למכור את הנכס במחיר המימוש הנמוך יותר, תוך שמירה על ההפרש שבין מחירי המימוש.
  חישוב הפסד מקסימלי: הפסד מקסימלי
  =
  (
  מחיר המימוש של PUT שנמכרה
  −
  מחיר המימוש של PUT שנרכשה
  )
  −
  הפרמיה שהתקבלה מהמכירה
  \text{הפסד מקסימלי} = (\text{מחיר המימוש של PUT שנמכרה} – \text{מחיר המימוש של PUT שנרכשה}) – \text{הפרמיה שהתקבלה מהמכירה}
  
  4. מתי כדאי להשתמש ב-Bull Put Spread?
  אסטרטגיית Bull Put Spread מתאימה כאשר:
  יש לך תחזית חיובית לגבי מחיר הנכס הבסיס, אך אתה לא מצפה לעלייה חדה במחיר.
  אתה מעוניין להפיק רווח מהפרמיה שנמכרת תוך שמירה על סיכון מוגבל במקרה שהשוק יפנה בכיוון הפוך.
  יש תנודתיות נמוכה בשוק, כלומר המחיר לא צפוי לנוע בצורה חדה למעלה או למטה.
  
  5. סיכום
  Bull Put Spread היא אסטרטגיית אופציות רווחה מוגבלת עם סיכון מוגבל, המיועדת לסוחרים שמצפים שמחיר הנכס הבסיס יישאר יציב או יעלה מעט. היא מאפשרת לסוחר להפיק רווח מהמכירה של אופציות PUT תוך שמירה על סיכון מוגבל במקרה של ירידה חדה במחיר הנכס. היתרון של האסטרטגיה הוא בהפקת פרמיה מהשוק, עם הגבלת הסיכון במקרה של שינוי במחיר הנכס.

4. מתי כדאי להשתמש ב-Bull Put Spread?

אסטרטגיית Bull Put Spread מתאימה כאשר:

• יש לך תחזית חיובית לגבי מחיר הנכס הבסיס, אך אתה לא מצפה לעלייה חדה במחיר.
• אתה מעוניין להפיק רווח מהפרמיה שנמכרת תוך שמירה על סיכון מוגבל במקרה שהשוק יפנה בכיוון הפוך.
• יש תנודתיות נמוכה בשוק, כלומר המחיר לא צפוי לנוע בצורה חדה למעלה או למטה.

5. סיכום

Bull Put Spread היא אסטרטגיית אופציות רווחה מוגבלת עם סיכון מוגבל, המיועדת לסוחרים שמצפים שמחיר הנכס הבסיס יישאר יציב או יעלה מעט. היא מאפשרת לסוחר להפיק רווח מהמכירה של אופציות PUT תוך שמירה על סיכון מוגבל במקרה של ירידה חדה במחיר הנכס. היתרון של האסטרטגיה הוא בהפקת פרמיה מהשוק, עם הגבלת הסיכון במקרה של שינוי במחיר הנכס.