מה זה Risk-Defined Strategies ואיך משתמשים בהן?

מה זה Risk-Defined Strategies ואיך משתמשים בהן?

Risk-Defined Strategies (אסטרטגיות מוגבלות סיכון) הן אסטרטגיות מסחר המיועדות להגדיר מראש את הסיכון הפוטנציאלי של פוזיציה. אסטרטגיות אלו מאפשרות לסוחר לדעת מראש מהו הסיכון המרבי שהוא לוקח על עצמו, וזאת במטרה להימנע מהפסדים בלתי מוגבלים ולהפחית את הסיכון הכללי של תיק ההשקעות.

היתרון של אסטרטגיות מסוג זה הוא בכך שהן מספקות שליטה מלאה על הסיכון, תוך שמירה על אפשרויות לרווח. בדרך כלל, אסטרטגיות אלו כוללות את קניית אופציות או מכירת אופציות עם הגבלת סיכון ברורה מראש, מה שמאפשר לסוחרים לבצע את העסקאות עם הבנה מדויקת של מה הם יכולים להפסיד במקרה של כישלון.

דוגמאות לאסטרטגיות Risk-Defined:

1. Covered Call

• מה זה? אסטרטגיית Covered Call כוללת את קניית המניה ומכירת אופציה CALL על אותה מניה. במקרה זה, הסוחר מחזיק במניה ומוכר אופציה CALL במחיר מימוש מסוים.
• איך זה Risk-Defined? הסיכון כאן מוגבל, כי ברגע שאתה מחזיק במניה, אתה כבר יודע את הסיכון של הירידה במחיר המניה. מה שמוגבל זה הרווח, כיוון שאם המחיר יעלה מעל למחיר המימוש של האופציה, הרווח שלך יהיה מוגבל למחיר המימוש פחות עלות רכישת המניה. כלומר, אתה יכול להרוויח מהפרמיה של האופציה הנמכרת, אך לא תוכל להרוויח יותר מהעלייה במחיר המניה מעל למחיר המימוש.

2. Protective Put

• מה זה? אסטרטגיית Protective Put כוללת קניית אופציה PUT על מניה שהסוחר מחזיק בה. מדובר בהגנה על תיק המניות במקרה שהמניה תרד בחדות.
• איך זה Risk-Defined? במקרה של Protective Put, הסיכון מוגבל להפסד שנגרם על ידי ירידה במחיר המניה עד למחיר המימוש של האופציה PUT שנרכשה, בנוסף למחיר הפרמיה ששולמה עבור האופציה. אם המניה צונחת מתחת למחיר המימוש, אתה יכול למכור את האופציה PUT ולממש את ההגנה שהופקה ממנה. אם המחיר עולה, הפסד הפרמיה על האופציה הוא הסיכון היחיד.

3. Iron Condor

• מה זה? אסטרטגיית Iron Condor כוללת מכירת אופציות CALL ו-PUT על מניות או מדדים עם מחיר מימוש קרוב, ובמקביל קניית אופציות רחוקות יותר עבור הגבלת הסיכון.
• איך זה Risk-Defined? הסיכון כאן מוגבל לשם עלות האופציות הנרכשות (ההגנה), שמאפשרת להימנע מהפסדים בלתי מוגבלים במקרה של תנועת מחירים חדה מדי. הרווח כאן מוגבל, אך הסיכון מראש ידוע.

4. Iron Butterfly

• מה זה? אסטרטגיית Iron Butterfly דומה ל-Iron Condor, אך כוללת מכירת אופציות CALL ו-PUT באותו מחיר מימוש ועם קניית אופציות רחוקות יותר לשם הגנה.
• איך זה Risk-Defined? כמו ב-Iron Condor, הסיכון מוגבל למחיר של האופציות הרחוקות יותר. אסטרטגיה זו מאפשרת לסוחר להרוויח מפרמיות שנמכרות במידה והשוק נשאר יציב בטווח מוגדר.

כיצד משתמשים באסטרטגיות Risk-Defined?

1. קביעת מטרות ותנאים מראש

לפני ביצוע אסטרטגיה Risk-Defined, יש להחליט על:

• הסיכון המרבי שאתה מוכן לקחת: הגדרת הסיכון המקסימלי וההפסד שאתה מוכן לקבל במקרה של כישלון.
• הפוטנציאל לרווח: הבנת מהו הרווח המקסימלי שאתה מצפה להשיג, בהתאם למרווחי מחירי המימוש ולפרמיות האופציות.
• זמן הפקיעה: חשוב לקבוע את פרק הזמן שאתה רוצה שהאסטרטגיה תימשך, כך שהאסטרטגיה תתאים לתנאים שאתה צופה בשוק.

2. ניהול תיק סיכונים

באסטרטגיות Risk-Defined, תמיד תהיה לך הגבלה על הסיכון, אך זה לא אומר שאין צורך בניהול סיכונים:

• מעקב אחרי התנודתיות: התנודתיות בשוק משפיעה על פרמיות האופציות. במקרים של עלייה בתנודתיות, עלות האופציות תעלה, ויש לכך השפעה על רווחיות האסטרטגיה.
• מעקב אחרי פרמיות האופציות: אם התנודתיות משתנה בצורה חדה, ייתכן שתרצה לבצע התאמות, כמו למכור אופציות שהפכו לפחות משתלמות או לקנות אופציות חדשות.

3. שימוש בהגנה על תיק

במקרים בהם יש חשש שיבוצע שינוי גדול בשוק, אסטרטגיות Risk-Defined יכולות לשמש כהגנה על התיק. לדוגמה, Protective Put מספקת הגנה במקרה של ירידה חדה במחיר המניה, בעוד ש-Covered Call יכולה להניב הכנסה נוספת מהפרמיות של האופציות.

4. אסטרטגיות מכירה עם גידול בתנודתיות

אסטרטגיות כמו Iron Condor ו-Iron Butterfly במיוחד פועלות היטב כאשר יש לך תחזית לשוק יציב, אך יש עלייה בתנודתיות הגלומה. גם אם השוק נע, תנודתיות גבוהה לא בהכרח תוביל להפסדים, והסיכון נשאר מוגבל.

יתרונות של אסטרטגיות Risk-Defined:

1. סיכון מוגבל:
   כל אסטרטגיה כזו מציעה סיכון מוגבל שניתן לחשב מראש, דבר שמפחית את החשש מאובדן בלתי צפוי.
2. שליטה על התוצאה:
   אתה יכול לתכנן את אסטרטגיית המסחר כך שתשמור על סיכון מינימלי תוך השגת רווחים ממצבים משתנים בשוק.
3. מניעת הפסדים בלתי מוגבלים:
   בניגוד לאסטרטגיות אחרות כמו מכירת אופציות עירומות, אסטרטגיות Risk-Defined מגבילות את הסיכון ומונעות הפסדים בלתי מוגבלים.

חסרונות של אסטרטגיות Risk-Defined:

1. רווחים מוגבלים:
   הרווחים מוגבלים, שכן יש לך הגבלה על הרווח המרבי שמתקבל ממימוש האופציות.
2. תלות בתנודתיות:
   חלק מהאסטרטגיות מסתמכות על עליית התנודתיות, ולכן אם התנודתיות לא מתממשת כפי שציפית, עשוי להיות קשה להרוויח מהאסטרטגיה.
3. שחיקת הזמן:
   אסטרטגיות כמו Covered Calls ו-Iron Condor עלולות להיתקל בבעיה של שחיקת זמן (Theta), כאשר הזמן לפקיעה קצר יותר וההכנסות מהפרמיות יורדות.

סיכום

אסטרטגיות Risk-Defined הן כלים מצוינים לניהול סיכונים במניות ואופציות, במיוחד במצבים של תנודתיות גבוהה או כאשר השוק פחות צפוי. השימוש באסטרטגיות כמו Covered Call, Protective Put, ו-Iron Condor מאפשר לסוחרים להגן על עצמם ולהגביל את הסיכון תוך שמירה על אפשרות לרווח.