אופציה (option)

אופציה (Option) היא חוזה פיננסי המעניק לזכאי (הקונה) את הזכות, אך לא את החובה, לקנות או למכור נכס בסיס במחיר מסוים ובתוך פרק זמן מוגדר. בניגוד לחוזים אחרים, האופציה אינה מחייבת את בעלה לבצע את העסקה אם הוא לא מעוניין בכך. לאופציות יש שימושים שונים בשוק הפיננסי, בעיקר עבור הגנה (הגידול) או ספקולציה על תנועות מחירים של נכסים.

סוגי אופציות:

1. אופציית קנייה (Call Option):
   • נותנת לקונה את הזכות לרכוש נכס בסיס במחיר קבוע, שנקבע מראש, עד תאריך מסוים.
   • לדוגמה: אם משקיע קונה אופציית קנייה על מניה במחיר של 100 ש”ח, ויש עלייה במחיר המניה ל-120 ש”ח, הוא יכול לממש את האופציה ולרכוש את המניה ב-100 ש”ח ולהימכור אותה במחיר השוק של 120 ש”ח, תוך שהוא מרוויח את ההפרש.
2. אופציית מכירה (Put Option):
   • נותנת לקונה את הזכות למכור נכס בסיס במחיר קבוע, שנקבע מראש, עד תאריך מסוים.
   • לדוגמה: אם משקיע קונה אופציית מכירה על מניה במחיר של 100 ש”ח, ויש ירידה במחיר המניה ל-80 ש”ח, הוא יכול למכור את המניה במחיר של 100 ש”ח, למרות שהיא שווה רק 80 ש”ח בשוק. במקרה כזה, הוא מרוויח את ההפרש.

רכיבי האופציה:

1. מחיר המימוש (Strike Price):
   • המחיר שבו בעל האופציה יכול לממש את הזכות לקנות או למכור את הנכס.
2. תאריך פקיעה (Expiration Date):
   • התאריך שבו האופציה מפסיקה להיות בתוקף. לאחר תאריך זה, אם לא נעשתה העסקה, האופציה מאבדת את ערכה.
3. פרמיה (Premium):
   • הסכום שמוקצב לקניית האופציה. מדובר בתשלום עבור הזכות להפעיל את האופציה, ואינו ניתן להחזרה אם לא מממשים את האופציה.

אופציות למסחר ולשימוש:

1. הגנה (Hedging):
   • משקיעים משתמשים באופציות כדי להגן על תיק ההשקעות שלהם. לדוגמה, באמצעות קניית אופציות מכירה (Put Options) הם יכולים להגן על עצמם במקרה של ירידות שוק.
2. ספקולציה:
   • משקיעים או סוחרים רוכשים אופציות מתוך כוונה להרוויח על ידי תחזיות של תנועות מחירים בעתיד. במצב כזה, הם לא בהכרח מעוניינים לממש את האופציה אלא למכור אותה ברווח לאחר שמחיר הנכס הבסיסי השתנה.

יתרונות וחסרונות של אופציות:

יתרונות:

• סיכון מוגבל: אם קונים אופציה, ההפסד המקסימלי הוא הפרמיה ששולמה עבור האופציה, גם אם שוק נכס הבסיס נע בכיוון לא טוב.
• אפשרויות רווח גבוהות: עם תחזיות נכונות, ניתן להרוויח רווחים גדולים יחסית להשקעה הראשונית (הפרמיה).
• הגנה על תיק השקעות: אופציות מאפשרות לסחור בצורה שמפחיתה את הסיכון בתיק השקעות.

חסרונות:

• הפסד של פרמיה: אם לא מנצלים את האופציה, הפרמיה ששולמה עליה מתבזבזת, כלומר המשקיע לא מרוויח כלום.
• סיכון לעיתים גבוה עבור מוכרי אופציות: אם סוחר מוכר אופציה, הוא חשוף להפסדים אינסופיים אם תנועת המחירים תהיה קיצונית.

דוגמה מעשית:

נניח שמישהו רוכש אופציית קנייה על מניית טכנולוגיה במחיר של 200 ש”ח עם תאריך פקיעה בעוד חודש. אם מחיר המניה יעלה ל-250 ש”ח במהלך החודש, הוא יכול לממש את האופציה ולקנות את המניה ב-200 ש”ח, ואז למכור אותה ב-250 ש”ח בשוק, תוך שהוא מרוויח 50 ש”ח לכל מניה. אם המניה לא תעלה על 200 ש”ח, הוא יכול לבחור לא לממש את האופציה ולהפסיד רק את הפרמיה ששולמה על האופציה.

סיכום:

האופציה היא כלי פיננסי גמיש וחשוב בשוק ההשקעות, שמאפשר למשקיעים לקחת זווית של סיכון נמוך ופוטנציאל לרווח גבוה על ידי תחזיות שוק. היא נחשבת לדרך יעילה להגן על תיק השקעות ולסחור תוך שימוש במינוף.