אופציה במרווח כספי (money option)

אופציה במרווח כספי (Money Option) היא אופציה שנמצאת במצב שבו יש מרווח חיובי בין מחיר המימוש של האופציה לבין מחיר השוק הנוכחי של הנכס הבסיסי. במילים אחרות, מדובר באופציה שנמצאת במצב שבו יש לה ערך פנימי חיובי, כלומר, אם הסוחר היה מממש אותה מיד, הוא היה מרוויח.

מצב זה בדרך כלל מתאר אופציות שהן בתוך הכסף (in the money) ויש להן מרווח משמעותי בין מחיר המימוש למחיר השוק של הנכס הבסיסי.

מאפיינים של אופציה במרווח כספי:

1. ערך פנימי חיובי:
   • כשמדובר באופציה במרווח כספי, מחיר המימוש של האופציה נמוך ממחיר השוק של הנכס הבסיסי (לגבי אופציית קנייה) או גבוה ממנו (לגבי אופציית מכירה), ולכן יש לאופציה ערך פנימי חיובי.
2. רווח מיידי:
   • אם תנאי השוק נשארים כפי שהם, הסוחר יכול לממש את האופציה ולהשיג רווח מיידי ממימוש האופציה. במילים אחרות, יש לו “מרווח” ברור (ההפרש בין מחיר המימוש למחיר השוק) שמניב לו רווח.
3. המרווח הכספי:
   • המרווח הכספי הוא ההפרש בין מחיר השוק של הנכס הבסיסי לבין מחיר המימוש של האופציה. לדוגמה, אם מחיר המניה בשוק הוא 120 ש”ח ומחיר המימוש של אופציית הקנייה הוא 100 ש”ח, המרווח הכספי הוא 20 ש”ח.

דוגמה לאופציה במרווח כספי:

1. אופציית קנייה (Call Option):
   • נניח שמחיר המניה בשוק הוא 150 ש”ח, ומחיר המימוש של אופציית הקנייה הוא 120 ש”ח. במקרה כזה, האופציה היא בתוך הכסף ויש לה מרווח חיובי של 30 ש”ח. אם הסוחר יממש את האופציה, הוא יקנה את המניה ב-120 ש”ח, ואז ימכור אותה בשוק במחיר של 150 ש”ח, תוך רווח של 30 ש”ח.
2. אופציית מכירה (Put Option):
   • נניח שמחיר המניה בשוק הוא 80 ש”ח, ומחיר המימוש של אופציית המכירה הוא 100 ש”ח. במקרה זה, האופציה היא בתוך הכסף ויש לה מרווח חיובי של 20 ש”ח. אם הסוחר יממש את האופציה, הוא ימכור את המניה ב-100 ש”ח, למרות שהיא שווה רק 80 ש”ח בשוק, וירוויח את ההפרש של 20 ש”ח.

יתרונות של אופציה במרווח כספי:

1. רווח מיידי:
   • אופציה במרווח כספי מאפשרת לרווח מיידי, מכיוון שיש לה ערך פנימי חיובי שניתן לממש.
2. מינוף גבוה:
   • אופציה במרווח כספי מציעה פוטנציאל לרווח גבוה ביחס להשקעה הראשונית (הפרמיה ששולמה עבור האופציה).
3. ביטחון סיכון נמוך:
   • כשלאופציה יש ערך פנימי חיובי, מדובר במצב של סיכון נמוך, שכן יש לה כבר ערך ברור שמספק הגנה על ההשקעה.

חסרונות של אופציה במרווח כספי:

1. עלויות גבוהות:
   • בגלל שלאופציה יש ערך פנימי, הפרמיה שלה תהיה בדרך כלל גבוהה יותר מאופציות מחוץ לכסף, ולכן יש צורך להשקיע יותר כדי לרכוש אותה.
2. תנודתיות בשוק:
   • אף על פי שהאופציה נמצאת במרווח חיובי, אם השוק משתנה בצורה חדה, העלות של האופציה עשויה להיות נמוכה יותר, וייתכן שהיא תפסיד מערכה אם תנודתיות המחירים לא תומכת בתנאים המיטביים.

סיכום:

אופציה במרווח כספי היא אופציה שהיא כבר בתוך הכסף, ויש לה מרווח חיובי בין מחיר המימוש למחיר השוק של הנכס הבסיסי. אופציה כזו מספקת רווח מיידי אם תנאי השוק נשארים יציבים, ומציעה סיכון נמוך ביחס להשקעה המקורית. עם זאת, היא יקרה יותר מאופציות אחרות, שכן יש לה ערך פנימי שמוסיף לעלות שלה.