אופציה כפולה (double option)

אופציה כפולה (Double Option) היא סוג של אופציה אקזוטית שבה יש שני תנאים למימוש, כלומר, היא מאפשרת לבעל האופציה לבחור בין שתי אפשרויות מימוש. המאפיין המרכזי של אופציה כפולה הוא שהיא מאפשרת לבעל האופציה את הזכות לבחור בין שתי אופציות שונות בהתאם לתנאים בשוק. באופן כללי, מדובר באופציה המורכבת יותר מאופציה רגילה, והיא כוללת יותר אפשרויות רווח והפסד.

מאפיינים של אופציה כפולה:

1. שני תנאים למימוש:
   • אופציה כפולה כוללת שני מחירי מימוש או שני תרחישים למימוש. כל אחד מהם מבוסס על תנאי שוק שונים, והסוחר יכול לבחור את האפשרות שמניבה את הרווח הגבוה ביותר, בהתאם להתפתחויות בשוק.
2. סוגי אופציות כפולות:
   • לדוגמה, אופציה כפולה יכולה להיות שילוב של אופציית קנייה (Call) ואופציית מכירה (Put), שבה הסוחר יכול לבחור לממש את האופציה של הקנייה או את האופציה של המכירה, בהתאם למצב השוק.
3. פוטנציאל לרווח גבוה:
   • אופציה כפולה מספקת פוטנציאל לרווח גבוה יותר מאופציות רגילות, מכיוון שהיא מציעה לסוחר יותר אפשרויות בחירה, ובכך מאפשרת לו לממש את האופציה שתניב לו את הרווח המקסימלי על פי תנאי השוק.
4. תנודתיות גבוהה:
   • אופציה כפולה מאפשרת לסוחר להרוויח במגוון תרחישים של תנודתיות שוק, אם המחירים נעים לכיוון שהוא ציפה לו. עם זאת, כמו כל אופציה אקזוטית, האופציה כפולה מצריכה הבנה מעמיקה של השוק והסיכונים הכרוכים בה.

יתרונות של אופציה כפולה:

1. גמישות ויתרון בבחירה:
   • הסוחר נהנה מגמישות גבוהה, שכן הוא יכול לבחור את אופציית המימוש המתאימה ביותר לפי מה שמתרחש בשוק, ובכך מקטין את הסיכון שיביא להפסדים.
2. פוטנציאל לרווחים גבוהים:
   • בגלל האפשרויות השונות המוצעות במימוש, אופציה כפולה יכולה להניב רווחים גבוהים יותר מאופציות רגילות, במקרים של תנודות חזקות בשוק.
3. הגנה נוספת:
   • אופציה כפולה עשויה להציע הגנה נוספת במקרה של ירידות בשוק, משום שהיא מאפשרת לבחור במימוש של אופציית מכירה אם השוק יורד, או באופציית קנייה אם השוק עולה.

חסרונות של אופציה כפולה:

1. עלויות גבוהות:
   • מכיוון שהיא כוללת יותר אפשרויות מימוש וכוללת יותר מרכיבים מורכבים, הפרמיה על אופציה כפולה תהיה גבוהה יותר מאופציה רגילה.
2. מורכבות גבוהה:
   • אופציה כפולה היא מורכבת יותר מאופציות רגילות ויכולה להיות קשה יותר להבנה ולניהול. היא מצריכה הבנה עמוקה של השוק ויכולת ניהול סיכונים.
3. תנודתיות לא צפויה:
   • למרות שהאופציה מאפשרת פוטנציאל לרווחים גבוהים, יש גם סיכון גדול יותר במקרה של תנודתיות בלתי צפויה בשוק, שכן השוק יכול להניב תוצאות לא מתואמות לציפיות.

דוגמה לאופציה כפולה:

נניח שאתה קונה אופציה כפולה על מניית טכנולוגיה, כאשר יש לך את האפשרות לבחור בין אופציית קנייה (Call) במחיר מימוש של 100 ש”ח או אופציית מכירה (Put) במחיר מימוש של 90 ש”ח. אם המניה עולה מעל 100 ש”ח, תוכל לממש את אופציית הקנייה ולהרוויח. אם המניה יורדת מתחת ל-90 ש”ח, תוכל לממש את אופציית המכירה ולהרוויח את ההפרש. אם המחיר נשאר בטווח שבין 90 ל-100 ש”ח, לא תוכל לממש את האופציה.

סיכום:

אופציה כפולה היא אופציה אקזוטית המאפשרת לסוחר לבחור בין שתי אפשרויות למימוש — אופציית קנייה או אופציית מכירה — לפי תנאי השוק. היא מציעה פוטנציאל לרווחים גבוהים ובחירה גמישה על פי תנועות השוק, אך גם כרוכה במורכבות גבוהה וסיכון מוגבר בשל התנודתיות הרבה שלה.