אמת סיכון (risk measure)

מהו אמת סיכון (Risk Measure)?

אמת סיכון היא מדידה או אמצעי המאפשר להעריך את רמת הסיכון של השקעה, נכס פיננסי או פעילות כלשהי. אמת סיכון מתארת את החשש או הסיכון להפסד כספי או פיננסי, ולעיתים קרובות נעשה בה שימוש כדי להבין את פוטנציאל השינוי או חוסר הוודאות הכרוכה בהשקעה או בעסקה.

כדי לקבוע את הסיכון, משתמשים במדדים ופרמטרים מתודיים, שמסייעים למנהלי סיכונים, סוחרים ומשקיעים להעריך את החשיפה לסיכון, את יכולת ההתמודדות איתו, ואת ההשפעות האפשריות על ביצועי התיק הפיננסי או העסק.

1. סוגי מדדי סיכון

1.1. סטיית תקן (Standard Deviation)

• הגדרה: סטיית תקן היא מדד לפיזור או לתנודתיות של ערך מסוים מסבב הערכים הממוצע שלו.
• שימוש: הסטיית תקן משמשת כדי למדוד את התנודתיות של השקעה או נכס. אם יש תנודתיות גבוהה, סטיית התקן תהיה גבוהה, והסיכון ייחשב גבוה יותר.

1.2. VaR (Value at Risk)

• הגדרה: VaR הוא מדד המשמש להעריך את הסיכון להפסד הכספי האפשרי בתיק השקעות בתוך פרק זמן מסוים וברמת סיכון נתונה.
• שימוש: VaR מציין את סכום ההפסד המקסימלי האפשרי עבור תיק השקעות בתנאים נתונים, עם סיכון ברמה מוגדרת (למשל, 95% או 99%).

1.3. כפיפות הסיכון (Beta)

• הגדרה: Beta מודד את רגישות התשואה של נייר ערך לשוק הכללי או להשפעות מאורעות השוק.
• שימוש: אם Beta שווה ל-1, נייר הערך נע בצורה דומה לשוק הכללי. אם Beta גדול מ-1, נייר הערך יותר תנודתי מהשוק. אם Beta קטן מ-1, נייר הערך יציב יותר.

1.4. Sharpe Ratio

• הגדרה: המדד מודד את יחס התשואה להסתברות הסיכון (סטיית התקן). הוא מחשב את התשואה העודפת שמתקבלת על כל יחידת סיכון.
• שימוש: מדד זה עוזר להשוות בין השקעות שונות, ולהבין אם השקעה מספקת תשואה גבוהה יחסית לסיכון שהיא לוקחת.

1.5. Drawdown

• הגדרה: מדד זה מודד את ירידת הערך של נכס או תיק השקעות מנקודת השיא לנקודת השפל עד לתקופת התאוששות.
• שימוש: הוא מסייע בהבנת המשך הסיכון בתיק, במיוחד בעת ירידות חדות בשוק, ומצביע על התנודתיות בתשואות.

2. החשיבות של אמת סיכון בניהול השקעות

2.1. הבנת חשיפה לסיכון

• אמת סיכון מאפשרת למנהלי סיכונים, סוחרים ומשקיעים להבין את היקף הסיכון בתיק ההשקעות שלהם או בנכסים שהם מחזיקים. מדדי סיכון עוזרים לקבוע כמה נכסים הם מוכנים לקחת על עצמם וכמה תנודתיות הם מוכנים להשלים.

2.2. קביעת אסטרטגיות ניהול סיכון

• על ידי מדידת הסיכון, ניתן לבנות אסטרטגיות ניהול סיכון כגון גידול במזומן, פיזור תיק ההשקעות, שימוש בחוזים עתידיים או אופציות, או ביצוע אסטרטגיות הגנה כמו גידול החלק המנייתי או חוב בתיק.

2.3. הערכת תוצאה אפשרית

• מדדים כמו VaR ו-Drawdown מאפשרים לחזות את התוצאה האפשרית (הפסד או רווח) על בסיס הסיכון הקיים בתיק. מדדים אלו עוזרים להיערך לאירועים לא צפויים.

3. הסיכון המורכב

למרות שמדדי סיכון כמו סטיית תקן ו-VaR הם שימושיים מאוד בהבנת הסיכון הכללי, הם לא תמיד מספיקים. ישנם סיכונים שלא ניתן להעריך בצורה מדויקת, כמו סיכונים לא צפויים או שווקים משתנים.

סיכום

אמת סיכון היא מדידה המאפשרת למנהלי סיכונים, סוחרים ומשקיעים להעריך את הסיכון הקיים בעסקאות, נכסים או השקעות. השימוש במידות שונות כמו סטיית תקן, VaR, Beta ו-Sharpe Ratio עוזר לאמוד את הסיכון בצורה אפקטיבית ולקבל החלטות השקעה מחושבות.