איגרת חוב למוכ”ז (bearer bond)

איגרת חוב למוכ”ז (Bearer Bond) היא סוג של איגרת חוב שבה אין רישום של בעלות על שם משקיע ספציפי. כלומר, האיגרת אינה רשומה על שמו של מי שברשותו, אלא היא מעבירה את הזכויות לבעל האיגרת בפועל, כלומר כל אדם שמחזיק בה יכול לגבות את הריבית או להחזיר את הקרן.

באיגרת חוב למוכ”ז, לא צריך להירשם שם הבעלים במערכת ניהול ניירות הערך, והמעבר שלה בין אנשים נעשה פיזית על ידי העברת האיגרת עצמה. כל מי שמחזיק את האיגרת יכול לגבות את תשלומי הריבית או את הקרן כאשר הם מגיעים לפירעון.

איך זה עובד?

1. העברת בעלות:
   כאשר נייר ערך הוא למוכ”ז, בעל האיגרת יכול להעביר אותה לאדם אחר פשוט על ידי מסירתה פיזית. המעבר מתבצע מבלי שצריך להירשם במערכת מסוימת, כך שהבעלות על האיגרת מועברת ישירות ממחזיק אחד לשני.
2. תשלומי ריבית וקרן:
   כדי לגבות את תשלומי הריבית או הפירעון של הקרן, בעל האיגרת חייב להציג אותה ולגבות את התשלומים בצורה ישירה מהגורם המנפיק את האיגרת (למשל חברה או ממשלה).
3. חסרת רישום:
   כיון שאין רישום על בעל האיגרת, קיימת אנונימיות רבה בנוגע לזהות בעלי האיגרת. אין מעקב על מי שמחזיק באיגרת, כך שזיהוי בעלים לא מתבצע רשמית.

יתרונות של איגרת חוב למוכ”ז:

1. אנונימיות:
   אחד היתרונות העיקריים של איגרת חוב למוכ”ז הוא היכולת לבצע השקעה בצורה אנונימית, שכן לא צריך לרשום את שם בעל האיגרת ברשומות. זו יכולה להיות יתרון למשקיעים שמחפשים להימנע ממעקב פומבי.
2. גמישות בהעברת בעלות:
   העברת בעלות על איגרת חוב למוכ”ז היא פשוטה ונעשית על ידי העברה פיזית של האיגרת. זה מקנה גמישות וקלות רבה יותר בהעברת הזכויות על פי הצורך.
3. יכולת למכור בקלות:
   משקיעים יכולים למכור את האיגרת בשוק המשני או להעבירה למישהו אחר מבלי הצורך בניהול מנהל השקעות או רישום בחברה או ברשויות.

חסרונות של איגרת חוב למוכ”ז:

1. סיכון לגניבה או אובדן:
   משום שהאיגרת אינה רשומה ואינה מקושרת לשום בעלות מסודרת במערכת, גניבה או אובדן של האיגרת יכול להוביל לכך שהבעלים לא יוכל לקבל את תשלומי הריבית או הקרן.
2. פחות פיקוח ושקיפות:
   מכיוון שאין רישום של בעלות באיגרת חוב למוכ”ז, קשה יותר לעקוב אחר זיהוי בעלי האיגרת. ייתכן שגם הרשויות יתקשו לשלוט בצורה מדויקת יותר על ניירות הערך האלה, מה שעשוי להוות אתגר בקרה רגולטורית.
3. קושי במעקב אחרי בעלי האיגרת:
   אין אפשרות לדעת מי בעלי האיגרת, ולכן אם מתרחש שינוי בעניין האיגרת, כמו תשלום ריבית או קרן, יש סיכון של חוסר תאום או קושי בהגעת תשלומים לבעל האיגרת הנכון.

דוגמאות לאיגרת חוב למוכ”ז:

1. איגרת חוב ממשלתית למוכ”ז:
   ממשלות במדינות שונות עשויות להנפיק איגרות חוב למוכ”ז. זהו כלי שמאפשר להשקיע במטבעות חוץ תוך שמירה על האנונימיות של בעלי האיגרת. לדוגמה, ממשלת ארה”ב יכולה להנפיק איגרת חוב למוכ”ז, ואז משקיעים יכולים לרכוש אותה ולהעבירה בקלות.
2. איגרת חוב של חברות גדולות:
   גם חברות פרטיות עשויות להנפיק איגרות חוב למוכ”ז, כך שהן יכולות לגייס הון ממספר רחב של משקיעים תוך שמירה על אפשרות להעביר את האיגרת בין משקיעים ללא רישום.

סיכום

איגרת חוב למוכ”ז היא מכשיר פיננסי המאפשר להעביר בעלות על האיגרת בצורה פשוטה וקלילה, תוך שמירה על אנונימיות. עם זאת, מדובר גם בכלי פיננסי עם סיכון גבוה, שכן יש סיכון גבוה של גניבה או אובדן של האיגרת. זו יכולה להיות הזדמנות למשקיעים שמעוניינים בניירות ערך נזילים וניידים, אך עם זאת יש לקחת בחשבון את הסיכונים הקשורים לניהול ניירות ערך שאינם רשומים.