בר-ריבית

בר-ריבית הוא מונח המתאר מצב שבו נייר ערך, כגון אגרת חוב או מכשיר פיננסי אחר, אינו זכאי עוד לקבלת ריבית שנקבעה בהסכם או בהנפקה. מדובר במצב שבו המניה או האג”ח נפסקים להיות זכאיות לריבית או להטבות פיננסיות אחרות לאחר תאריך מסוים, המכונה תאריך בר-ריבית.

איך זה עובד?

1. תאריך בר-ריבית (Ex-Dividend Date או Ex-Interest Date):
   • תאריך בר-ריבית הוא היום שבו נכס פיננסי כמו אג”ח, אגרת חוב או מכשיר פיננסי אחר מתחיל להיסחר ללא הזכות לקבלת ריבית עתידית. כלומר, אם משקיע רוכש את הנייר הערך ביום בר-ריבית או לאחריו, הוא לא יקבל את הריבית הקרובה, אם היא ניתנת.
2. תאריך הקטיעה (Record Date):
   • זהו התאריך שבו נקבע אילו בעלי ניירות ערך יהיו זכאים לקבל את הריבית. בעלי הניירות הערך המופיעים ברשומות החברה עד תאריך זה יהיו זכאים לקבל את הריבית.
3. תאריך תשלום הריבית:
   • זהו התאריך שבו הריבית משולמת לבעלי הניירות הערך הזכאים, בהתאם לתנאים שנקבעו בהנפקה או בהסכם.

ההשלכות של בר-ריבית:

1. ירידה במחיר הנייר ערך:
   • כשמניה או אג”ח הופכים לבר-ריבית, מחיר הנייר ערך בדרך כלל יורד בכדי לשקף את הריבית שהפכה לבלתי זמינה למשקיעים החדשים שמקנים אותו. כלומר, המחיר ירד בסכום הריבית שניתנה.
2. זכויות לריבית:
   • בעלי הניירות הערך לפני תאריך בר-ריבית יזכו לריבית, בעוד מי שקונה את הניירות לאחר תאריך זה לא יקבל את הריבית הקרובה.

יתרונות של בר-ריבית:

1. הזדמנויות השקעה:
   • אם ריבית ניתנת על פי לוח זמנים קבוע, המשקיעים יכולים לחשב את הרווחים הפוטנציאליים שלהם ולתכנן את השקעותיהם בהתאם לתקופות תשלום הריבית.
2. הגברת שקיפות:
   • תהליך בר-ריבית מבטיח שקיפות ובהירות לגבי הזכאות לריבית, ומקל על המשקיעים לדעת מתי הם יזכו לקבל תשלומים.

חסרונות של בר-ריבית:

1. הפסד הריבית:
   • אם קונים נייר ערך לאחר תאריך בר-ריבית, יש הפסד של הריבית הקרובה, דבר שמפחית את הערך של ההשקעה בטווח הקצר.
2. ירידת מחיר המניה:
   • לאחר תאריך בר-ריבית, המחיר של המניה או האג”ח בדרך כלל יורד בסכום הריבית, דבר שיכול להרתיע משקיעים שיכולים לראות ירידה במחיר שוק המניה.

סיכום

בר-ריבית מתאר את המצב שבו נייר ערך כמו אג”ח או מניה כבר אינו זכאי לריבית הקרובה לאחר תאריך מסוים. בעלי הניירות שמחזיקים בהם עד לתאריך בר-ריבית יקבלו את הריבית, בעוד מי שיקנה את הניירות לאחריו לא יקבל את הריבית הקרובה. תהליך בר-ריבית משפיע על מחירי הניירות בשוק וגורם להם להירד במחיר בעקבות ירידת הריבית הזמינה למשקיעים החדשים.