איגרת חוב למועד קבוע (debenture)

מהי איגרת חוב למועד קבוע (Debenture)?

איגרת חוב למועד קבוע (באנגלית: Debenture) היא סוג של איגרת חוב אשר אינה מגובה בשום נכס (בניגוד לאיגרת חוב מגובה בשעבוד), אלא היא מבוססת על האמון וההתחייבות של המנפיק. איגרת חוב זו בדרך כלל מציעה תשלומי ריבית קבועים למשקיע, ומחזירה את הקרן בתום תקופת ההשקעה, בתנאי שהחברה המנפיקה עומדת בהתחייבויותיה.

איגרות חוב למועד קבוע נפוצות בקרב חברות ציבוריות וממשלות, במיוחד כשיש להן יכולת מימון גבוהה ומוניטין טוב, אך לא תמיד יש להן נכסים מוחשיים שמגבים את ההשקעה.

מאפיינים עיקריים של איגרת חוב למועד קבוע

1. אין שעבוד על נכסים:
   • בניגוד לאיגרת חוב רגילה או מגובה, איגרת חוב למועד קבוע אינה מגובה בנכסים פיזיים. כלומר, המנפיק לא מספק נכס מסוים כביטחון במקרה של כשלון כלכלי או אי-פירעון.
2. תשלומי ריבית קבועים:
   • המשקיע מקבל תשלומי ריבית קבועים לפי שיעור שנקבע מראש, בדרך כלל כל חצי שנה או שנה. הריבית היא קבועה, ולעיתים קרובות תהיה גבוה יותר מאיגרות חוב מגובות.
3. פדיון בתום תקופה קבועה:
   • בתום תקופת האיגרת (שיכולה להיות בין מספר שנים ל-30 שנה או יותר), המנפיק מחזיר את הקרן למשקיע. הסכום שהושקע נשאר לא צמוד לשום מדד.
4. סיכון אי-פירעון גבוה יותר:
   • מאחר שאין שעבוד על נכסים, יש למשקיע סיכון גבוה יותר בהשוואה לאיגרות חוב מגובות, שכן אם החברה נתקלת בקשיים כלכליים, היא עשויה לא לעמוד בהתחייבויותיה כלפי המשקיעים.

יתרונות של איגרת חוב למועד קבוע

1. הכנסה יציבה למשקיע:
   • איגרת חוב למועד קבוע מספקת הכנסה קבועה דרך תשלומי ריבית שוטפים, דבר המהווה יתרון עבור משקיעים שמעוניינים בהכנסה שוטפת ומובטחת.
2. סיכון נמוך יותר בהשוואה למניות:
   • בניגוד למניות, איגרת חוב למועד קבוע בדרך כלל נחשבת לסיכון נמוך יותר, כיוון שהיא מספקת הכנסה קבועה ותנודתיות פחותה לעומת שוק המניות.
3. אפשרות להפיק תשואה גבוהה יותר:
   • בשל העובדה שאין שעבוד על נכסים, המנפיקים של איגרות חוב למועד קבוע בדרך כלל מציעים תשואה גבוהה יותר על מנת לפצות את המשקיעים על הסיכון הגבוה.
4. גמישות בהשקעה:
   • המשקיעים יכולים לבחור את התקופה שבה הם מעוניינים להשקיע, ולאחר מכן לקבל את הקרן חזרה בתום התקופה שנבחרה, דבר המציע גמישות פיננסית.

חסרונות של איגרת חוב למועד קבוע

1. סיכון אי-פירעון גבוה יותר:
   • מאחר שאין בטוחה פיזית על נכסי המנפיק, יש סיכון גבוה יותר שאם החברה לא תוכל לעמוד בהתחייבויותיה, לא יוחזרו למשקיעים הכספים שהושקעו.
2. תנודתיות גבוהה יותר:
   • בשל ההעדר של שעבוד, איגרות חוב למועד קבוע עשויות להיות פחות יציבות מהשקעות אחרות, במיוחד אם יש ירידה ביכולת הפירעון של המנפיק.
3. תשואות לא תמיד גבוהות בהשוואה לשוק:
   • על אף שהתשואה יכולה להיות גבוהה יותר בהשוואה לאיגרות חוב מגובות, קיימת אפשרות שתשואות אלו לא תספיקנה כדי לעמוד בתנאים טובים יותר שמציע שוק המניות, או איגרות חוב אחרות.

איך זה עובד?

נניח שמשקיע רוכש איגרת חוב למועד קבוע בגובה 100,000 ש”ח עם ריבית קבועה של 6% לשנה, למשך 5 שנים. המשקיע יקבל 6,000 ש”ח ריבית כל שנה (5% * 100,000 ש”ח). בתום 5 השנים, הוא יקבל את 100,000 ש”ח הקרן חזרה.

אם החברה המנפיקה נתקלת בקשיים כלכליים ואינה יכולה להחזיר את הריבית או הקרן, המשקיע עלול לא לקבל את הכספים שהושקעו.

סיכום

איגרת חוב למועד קבוע (Debenture) היא איגרת חוב שאינה מגובה בנכסים פיזיים, ומציעה תשואה קבועה למשקיעים. היתרון שלה טמון בהכנסה קבועה וריבית יחסית גבוהה, אך יש בה סיכון גבוה יותר משום שאין ביטחונות פיזיים על ההשקעה. היא מתאימה למשקיעים שמחפשים השקעה יציבה אך מוכנים לקחת על עצמם סיכון גבוה יותר מאיגרות חוב אחרות.

למידע נוסף על איך להשקיע באיגרות חוב למועד קבוע והשפעתן על תיק ההשקעות שלך, הצטרפו לקורסים שלנו ב-Options America!