הנפקה (issue)

הנפקה (Issue) היא פעולה שבה חברה, ממשלה או גוף פיננסי מוציאים לציבור ניירות ערך (כגון מניות או אגרות חוב) על מנת לגייס כסף לצורך מימון פעולותיהם העסקיות, פרויקטים ציבוריים או חובות. ההנפקה מבוצעת בדרך כלל באמצעות בנק השקעות או בורסה, והמטרה העיקרית שלה היא להציע את הניירות ערך להשקעה לציבור או לגורמים פרטיים, ומכך לגייס הון שיסייע למנפיק במימון צרכים שונים.

ההנפקה יכולה להיות הנפקה ראשונית לציבור (IPO), הנפקת אגרות חוב או הנפקת מניות נוספות של חברה ציבורית קיימת.

איך זה עובד?

1. הנפקה ראשונית לציבור (IPO):
   כאשר חברה פרטית מבקשת להפוך לציבורית, היא מבצעת הנפקה ראשונית לציבור (IPO). בתהליך זה, החברה מציעה לראשונה את מניותיה לציבור על מנת לגייס הון. המניות נמכרות למשקיעים פרטיים, מוסדיים או השוק (הבורסה).
2. הנפקת אגרות חוב:
   חברה או ממשלה יכולות להנפיק אגרות חוב כדרך לגייס הון. אגרות חוב הן הלוואות שהמשקיעים נותנים לגורם המנפיק בתמורה לקבלת תשלום ריבית והחזר קרן בהמשך. הגורם המנפיק מבצע הנפקה של האג”ח בשוק, והמשקיעים רוכשים אותן מתוך ציפייה לקבל ריבית על השקעתם.
3. הנפקת מניות נוספות:
   חברה ציבורית יכולה להנפיק מניות נוספות (או הנפקה משנית) כדי לגייס הון נוסף. במקרה כזה, המניות החדשות נמכרות לציבור או למשקיעים קיימים כדי לשפר את המאזן הכלכלי של החברה.

יתרונות של הנפקה:

1. הכנסת הון חדש:
   הנפקה מאפשרת לחברה או לגורם המנפיק להכניס הון חדש למערכת. הון זה יכול לשמש לצורך פיתוח עסקי, החזר חובות, הרחבת פעילות או השקעות נוספות.
2. שיפור במעמד הכלכלי:
   הנפקה, ובמיוחד IPO, יכולה לשפר את הפרופיל הציבורי של החברה, להגביר את האמון הציבורי בה ולהפוך אותה לנגישה למשקיעים מוסדיים ופרטיים.
3. אפשרות לגידול עסקי:
   הכספים המגויסים בהנפקה יכולים לשמש למימון התרחבות עסקית, פיתוח מוצרים חדשים, או פרויקטים שדורשים מימון גדול.

חסרונות של הנפקה:

1. פומביות ושקיפות:
   הנפקה ציבורית (כמו IPO) דורשת שהחברה תהיה פומבית ותחשוף מידע פיננסי ועסקי בצורה מלאה לציבור. המידע הזה עשוי להוביל לחשיפת חולשות או חוסרים בעסק.
2. עלויות הנפקה:
   תהליך ההנפקה כרוך בעלויות גבוהות. יש להעסיק בנקים להשקעות, עורכי דין, יועצים ומומחים פיננסיים, והעלות הכוללת של הנפקה יכולה להיות גבוהה מאוד.
3. תנודתיות גבוהה:
   אחרי הנפקה, במיוחד IPO, המניה עלולה להיות תנודתית מאוד. משקיעים חדשים עשויים לחוות ירידה חדה במחיר אחרי ההנפקה, אם התחזיות הציפו יותר ממה שהשוק היה מוכן לקבל.
4. שיקול דעת מוגבל:
   בהנפקת מניות נוספות (שביצע חברה ציבורית), בעלי המניות הקיימים עשויים להיתקל בהדילול של חלקם במניה, שכן המניות החדשות עשויות להוריד את החלק היחסי של בעלי המניות הקיימים.

דוגמאות להנפקה:

1. הנפקת מניות של חברות טכנולוגיה (IPO):
   חברות טכנולוגיה, כמו Facebook, Uber ו- Lyft, ביצעו הנפקות ראשוניות לציבור (IPO) כדי לגייס כסף לצמיחה והתרחבות. הנפקה זו גרמה להן להפוך לחברות ציבוריות בשוק המניות.
2. הנפקת אגרות חוב של ממשלות:
   מדינות רבות מנפיקות אגרות חוב לציבור, כמו אגרות חוב של ממשלת ארה”ב, כדי לגייס כסף לצורך מימון חובות או פרויקטים ממשלתיים.
3. הנפקת מניות נוספות לחברות ציבוריות:
   חברות כמו מיקרוסופט ו- הבנק האמריקאי JPMorgan Chase מבצעות הנפקות משניות של מניות כדי להנפיק הון נוסף לפיתוח העסק.

סיכום

הנפקה (Issue) היא הדרך בה חברה או ממשלה מנפיקות ניירות ערך, כמו מניות או אגרות חוב, על מנת לגייס כסף לצרכים פיננסיים או עסקיים. הנפקה ראשונית לציבור (IPO) מאפשרת לחברה פרטית להפוך לציבורית ולגייס הון, בעוד שהנפקת אגרות חוב מאפשרת לגורם המנפיק להשיג מימון לטווח ארוך. היתרון העיקרי של הנפקה הוא הכנסת הון חדש, אך ישנם גם חסרונות כמו הוצאות הנפקה ותנודתיות במחיר בשוק.