הזמנת מניות (subscription)

הזמנת מניות (Subscription) מתארת את התהליך שבו משקיעים או בעלי מניות קיימים מבצעים התחייבות לרכוש מניות של חברה בהנפקה, כלומר, הם מביעים את רצונם לרכוש מניות נוספות כאשר החברה מבצעת הנפקת מניות לציבור או באופן פרטי.

ההזמנה מתבצעת בדרך כלל במסגרת הנפקת מניות (שיכולה להיות הנפקת מניות ראשונית או הנפקה ציבורית נוספת) שבה החברה מציעה למחזיקים במניות קיימות או לציבור לרכוש מניות במחיר שנקבע מראש. תהליך זה מאפשר לחברה להגייס הון נוסף מבלי להלוות כסף מגורמים חיצוניים.

היבטים חשובים של הזמנת מניות:

1. הנפקת מניות:
   • הזמנת מניות מתבצעת בדרך כלל במהלך הנפקת מניות, שבה החברה מציעה מניות חדשות לציבור או לבעלי מניות קיימים. לדוגמה, חברה יכולה להנפיק מניות חדשות כדי לגייס הון לצורך התפתחות עסקית.
2. הזמנות לבעלי מניות קיימים (Rights Issue):
   • אם מדובר בהנפקת זכויות, בעלי מניות קיימים מקבלים הזדמנות לרכוש מניות נוספות במחיר מוזל. בעלי המניות יכולים להיענות להזמנה ולרכוש את המניות החדשות, או לבחור שלא לממש את הזכות.
3. הזמנת מניות ציבורית:
   • במקרים של הנפקה ציבורית, החברה עשויה להציע מניות לקהל הרחב, ותהליך הזמנת המניות כולל את הרישום וההתחייבות של משקיעים לרכוש את המניות במחיר שנקבע על ידי החברה ומחלקת ההנפקות.
4. התחייבות לרכישה:
   • כאשר משקיע מבצע הזמנת מניות, הוא בעצם מתחייב לרכוש את המניות בהנפקה בתמורה לסכום כסף שהוסכם מראש, אם יבחר לממש את ההזמנה.

תהליך הזמנת מניות:

1. ההודעה על ההנפקה:
   • החברה מפרסמת את פרטי ההנפקה, כולל מספר המניות שתנפק, המחיר שלהן, ותנאי ההנפקה.
2. הגשת הזמנת מניות:
   • משקיעים או בעלי מניות קיימים יכולים להגיש הזמנות מניות במועד שנקבע, תוך ציון כמות המניות שהם רוצים לרכוש.
3. ההקצאה:
   • לאחר סיום תהליך הזמנת המניות, החברה מקצה את המניות למזמינים בהתאם לדרישה ולזמינות המניות, ומבצעת את העסקה על פי התנאים שהוסכמו.

יתרונות של הזמנת מניות:

1. הזדמנות להשקעה במחיר מוזל:
   • עבור בעלי מניות קיימים, הזמנת מניות בהנפקה עשויה להוות הזדמנות לרכוש מניות במחיר נמוך יותר מהשוק, ובכך להגדיל את חלקם בחברה במחיר משתלם.
2. הגדלת הון החברה:
   • ההנפקה דרך הזמנת מניות מספקת לחברה הון נוסף שיכול לשמש להשקעות, פיתוח עסקי או צמיחה.
3. שימור שליטה:
   • בהנפקת זכויות, בעלי מניות קיימים יכולים לשמור על אחוזיהם ולהימנע מהפחתת שליטה בחברה.

חסרונות של הזמנת מניות:

1. הפחתת ערך למניה:
   • כשחברה מנפיקה מניות נוספות, ההיצע בשוק עולה, דבר שיכול להוריד את ערך המניה לבעלי מניות קיימים אם הם לא רוכשים מניות נוספות.
2. הגבלת שוק:
   • לא תמיד יש ביקוש למניות בהנפקה, וייתכן שהחברה לא תשיג את סכום ההון הרצוי.
3. הפסד של שליטה:
   • בהנפקות גדולות במיוחד, אם בעלי המניות הקיימים לא רוכשים מניות נוספות, הם עשויים לאבד שליטה בחברה עם עליית מספר המניות.

סיכום

הזמנת מניות היא תהליך שבו משקיעים, בעלי מניות קיימים או הציבור יכולים להתחייב לרכוש מניות חדשות במהלך הנפקה של החברה. התהליך מאפשר לחברה לגייס הון נוסף לצורך פיתוח עסקי או צמיחה, ויכול להיות הזדמנות רווח עבור המשקיעים אם המחיר שמוצע בהנפקה אטרקטיבי.