ליבור (LIBOR – London Interbank Offered Rate)

מהו ליבור (LIBOR – London Interbank Offered Rate)?

ליבור (London Interbank Offered Rate) הוא שיעור הריבית שמספקות הבנקים הגדולים בלונדון כהלוואות ביניהם בשוק הלוואות לא מאובטח לטווח קצר. מדובר בשיעור הריבית שבו בנקים מסכימים להלוות כספים לבנקים אחרים בשוק הלוואות הבין-בנקאי בלונדון, לטווח זמן שבין יום אחד לשנה.

ליבור שימש כמדד ריבית עולמי במשך שנים רבות, והוא שימש כבסיס לריביות עבור מגוון רחב של הלוואות, כגון הלוואות צרכניות, משכנתאות, ואג”ח, וכן עבור נגזרים פיננסיים כמו חוזי ריבית עתידיים.

1. המרכיבים של ליבור

1.1. שיעור הלוואה בין-בנקאית

• הגדרה: ליבור מציין את שיעור הריבית שבו בנקים מוכנים להלוות כסף לבנקים אחרים בשוק הבין-בנקאי בלונדון, במטבעות שונים ולטווחי זמן משתנים.
• שימוש: שיעור זה משמש כמדד ריבית עולמי לחישוב ריבית על הלוואות ומוצרים פיננסיים רבים ברחבי העולם.

1.2. הבנקים המובילים

• הגדרה: שיעור הליבור נקבע על ידי קבוצת בנקים גדולים ואמינים, הנקראת “הקבוצה המורשית לקביעת ליבור”. כל בנק בקבוצה מספק את הצעת הריבית שהוא היה מוכן להציע לבנק אחר לשיעור הלוואה לא מאובטח.
• שימוש: כל אחד מהבנקים מתבקש להגיש את הצעת הריבית שלו לשיעור הליבור בכל אחת מהקטגוריות השונות.

1.3. זמני טווח

• הגדרה: ליבור נמדד על פי טווחי זמן שונים, ביניהם יום, שבוע, חודש, שלושה חודשים, שישה חודשים, ושנה.
• שימוש: שיעור ליבור משתנה על פי אורך ההלוואה. לדוגמה, שיעור הלוואה ל-3 חודשים עשוי להיות שונה משיעור הלוואה לשבוע.

2. היתרונות של ליבור

2.1. מדד ריבית עולמי

• ליבור שימש במשך שנים רבות כמדד חשוב ורחב היקף לריביות בשוק הפיננסי העולמי. שיעור זה היה נקבע על ידי קבוצת בנקים מכובדים ומספק תמונה ברורה על התנאים בשוק ההלוואות הבין-בנקאי.

2.2. שימוש רחב במוצרים פיננסיים

• ליבור שימש כבסיס לריביות עבור מוצרים פיננסיים רבים, כמו הלוואות, משכנתאות, וקטגוריות רבות של נגזרים פיננסיים.

2.3. הכפלה של תקני ריבית

• ליבור שימש כסטנדרט עולמי לחישוב ריביות, והפך להיות נורמה עבור הרבה הלוואות וסכומים כספיים בשוק הגלובלי.

3. החסרונות של ליבור

3.1. חשש למניפולציה

• בשנים האחרונות, התעורר חשש כי שיעור הליבור הושפע ממניפולציות על ידי בנקים מסוימים, במטרה להשפיע על ריביות השוק ולקבל יתרונות פיננסיים. זה הוביל לפגיעות באמינות של המדד.

3.2. שיעור ריבית לא תמיד מייצג את השוק

• לעיתים, שיעור הליבור לא משקף את התנאים האמיתיים בשוק, במיוחד אם הבנקים מדווחים על ריביות שמאוד קרובות אחת לשנייה, מבלי לשקף את תנודתיות השוק או הסיכון האמיתי של הלוואות בין-בנקאיות.

3.3. מעבר לשיעור ריבית חלופי

• בשנת 2021, הליבור צפוי להפסיק לשמש כמדד ריבית עולמי בעקבות בעיות אמינות וחשש למניפולציה. תחת זאת, שווקים רבים עברו להשתמש במדדי ריבית חלופיים, כמו SOFR (Secured Overnight Financing Rate) ו-SONIA (Sterling Overnight Index Average).

4. ההבדל בין ליבור לשיעורי ריבית אחרים

5. סיכום

ליבור היה מדד ריבית חשוב בשוק הפיננסי העולמי, ששימש במשך שנים רבות לשם חישוב ריביות עבור הלוואות, משכנתאות, ונגזרים פיננסיים. המדד, שהיה מבוסס על הצעות ריבית של בנקים גדולים בלונדון, חווה בעיות אמינות בעקבות חשש ממניפולציה. כיום, ליבור צפוי להפסיק את השימוש בו, ובמקומו יש שימוש במדדים חלופיים כמו SOFR ו-SONIA.