חוזה מועדי / מועדית (forward contract)

מהו חוזה מועדי / מועדית (Forward Contract)?

חוזה מועדי (באנגלית: Forward Contract) הוא הסכם פיננסי שבו שני צדדים מסכימים להחליף נכס פיננסי או סחורה במחיר מסוים בעתיד, במועד קובע שנקבע מראש. החוזה מתבצע מחוץ לשוק הפתוח (OTC – Over the Counter), כלומר הוא אינו נסחר בשוק מוסדי כמו הבורסות הרגילות, אלא נעשה ישירות בין שני הצדדים.

חוזה מועדי נחשב ל-חוזה מותאם אישית, כיוון שניתן להגדיר בו את תנאי העסקה כמו את סוג הנכס, מחיר העסקה, ומועד ההתממשות של החוזה. חוזה כזה לרוב משמש ככלי להגנה מפני סיכונים פיננסיים, כגון סיכון של שינוי במחירים, ומאפשר לספק יציבות לתקציבים או השקעות בעתיד.

מאפיינים עיקריים של חוזה מועדי

1. הסכם מותאם אישית:
   • חוזה מועדי הוא חוזה מותאם אישית המאפשר לצדדים לקבוע את תנאי ההסכם בצורה שמתאימה להם, כולל סוג הנכס, המחיר והמועד הקובע לביצוע העסקה.
2. תשלום בעתיד:
   • בחוזה מועדי, העסקה מתבצעת בעתיד, כלומר הנכס (כגון מטבעות, סחורות, מניות וכו’) יימסר בתאריך שנקבע מראש, ולא מיד.
3. סיכון הנכסים:
   • החוזה מעביר את הסיכון לשני הצדדים, שכן המחיר שנקבע מראש לא תמיד משקף את השוק בזמן המימוש. המשמעות היא שאחד הצדדים עשוי להרוויח אם המחיר בשוק יזוז לכיוון חיובי עבורו, אך גם יפסיד אם המחיר יתפנה לכיוון שלילי.
4. לא נסחר בשוק הפתוח:
   • חוזים מועדים נסחרים בדרך כלל מחוץ לשוק הבורסאי, כלומר הם לא נרשמים או נסחרים בבורסות או פלטפורמות מסודרות. הם נעשים בין שני צדדים באופן ישיר.
5. שימוש בהגנה מפני סיכון:
   • חוזים מועדים משמשים לרוב לצורך הגנה מפני סיכוני מחירים עתידיים. לדוגמה, חברה שעוסקת ביבוא או יצוא יכולה להשתמש בחוזה מועדי כדי לקבע את שערי המטבע בעתיד ולהימנע מתנודתיות בשערי החליפין.

יתרונות של חוזה מועדי

1. הגנה מפני סיכונים עתידיים:
   • החוזה מספק הגנה מפני תנודתיות בשוק בכך שהוא מאפשר לצדדים לקבע את מחיר העסקה מראש, דבר שמפחית את החשש משינויים בלתי צפויים במחירים.
2. תנאים גמישים:
   • הייחודיות של חוזה מועדי היא היכולת לתאם את התנאים בצורה מדויקת שמתאימה לצורכי הצדדים, בניגוד לכלים פיננסיים אחרים שהם יותר סטנדרטיים.
3. אפשרות להבטיח רווח עתידי:
   • אם אחד הצדדים מאמין שהמחיר יעלה בעתיד, הוא יכול לחתום על חוזה מועדי ולקבע את המחיר הנוכחי, ובכך להבטיח את הרווח בעתיד.
4. שימוש במגוון רחב של נכסים:
   • ניתן להשתמש בחוזה מועדי עבור מגוון רחב של נכסים, כולל מטבעות, סחורות, מניות ואפילו תעודות השקעה, מה שמספק גמישות גדולה לשימושים שונים.

חסרונות של חוזה מועדי

1. סיכון גבוה:
   • החוזה כרוך בסיכון גבוה, שכן הוא קובע מחיר מראש ומחייב את הצדדים לבצע את העסקה בכל מצב. אם השוק זז בצורה משמעותית נגד אחד הצדדים, הוא עלול להפסיד כסף.
2. חוסר נזילות:
   • כי מדובר בחוזה שנעשה באופן פרטי, החוזה לא נזיל וייתכן שלא ניתן יהיה למכור אותו או לשנות את תנאיו לפני מועד המימוש. אם אחד הצדדים רוצה לצאת מהחוזה, הוא ייתקל בקושי.
3. ללא פיקוח רגולטורי:
   • חוזים מועדים לא נתונים לפיקוח של רגולטורים פיננסיים כמו חוזים הנסחרים בבורסות, דבר שעשוי להגביר את הסיכון להונאות או לתנאים לא הוגנים.
4. דרישה לניהול מקצועי:
   • בגלל שהחוזה מותאם אישית, יש צורך בניהול מקצועי של העסקה כדי לוודא שהחוזה עומד בציפיות הצדדים ומנוהל בצורה נכונה, מה שמדריך את הצדדים בהבנת הסיכונים.

איך זה עובד?

נניח שחברה A שעוסקת ביבוא מוצרי טכנולוגיה מארה”ב רוצה להגן על עצמה מפני שינויים בשער החליפין בין הדולר לשקל. החברה מצפה לשלם לספק שלה 1 מיליון דולר בעוד 3 חודשים, אך היא חוששת שהדולר יתחזק לעומת השקל.

החברה A חותמת על חוזה מועדי עם צד שני (סוחר במטבעות), שבו היא קובעת מחירה של 3.5 ש”ח לדולר. אם בעוד 3 חודשים שער הדולר יעמוד על 4 ש”ח לדולר, החברה A לא תצטרך לשלם 4 מיליון ש”ח, אלא 3.5 מיליון ש”ח, ובכך היא שומרת על יציבות התקציב שלה.

סיכום

חוזה מועדי הוא כלי פיננסי שמאפשר לצדדים להסכים מראש על מחיר של נכס שיועבר בעתיד, במועד שנקבע מראש. החוזה משמש בעיקר להגנה על עסקאות בעתיד ולהגנה מפני תנודתיות מחירים, אך כרוך בסיכון גבוה, חוסר נזילות ודרישה לניהול מקצועי. החוזה מותאם אישית ומתבצע מחוץ לשוק הפתוח, ולכן חשוב להכיר את היתרונות והחסרונות לפני השימוש בו.

למידע נוסף על איך להשתמש בחוזה מועדי לניהול סיכונים, הצטרפו לקורסים שלנו ב-Options America!