חלות (maturity)

מהי חלות (Maturity)?

חלות (באנגלית: Maturity) מתייחסת להתקופה שבה נכס פיננסי, כגון אגרת חוב, הלוואה או פוליסת ביטוח, מגיע לסיום וההתחייבויות הקשורות לו חייבות להתבצע או להתממש. במילים פשוטות, זהו המועד שבו יש להחזיר את הקרן או לבצע את התשלום הסופי הקשור לנכס.

המונח “חלות” נפוץ בהקשר של אגרות חוב (בונדס), הלוואות או תעודות חוב אחרים, אך הוא יכול להתייחס גם למוצרי השקעה אחרים. מועד החלות יכול להשתנות בהתאם לסוג המוצר הפיננסי, אך הוא תמיד מציין את היום שבו ההתחייבות מתפוגגת או התשלום הסופי מבוצע.

מאפיינים עיקריים של חלות

1. התקופה עד למועד החלות:
   • החלות מייצגת את התקופה או הזמן שנדרש עד שמוצר פיננסי יגיע לסיום. למשל, אם מדובר באגרת חוב ל-10 שנים, אז החלות תהיה עשר שנים אחרי מועד הנפקת האגרת.
2. תשלום הקרן והריבית:
   • במידה והמוצר הפיננסי הוא אגרת חוב, תשלום הקרן והריבית מתבצע במועד החלות. עם הגיע המועד, החברה או הגוף המנפיק צריכים להחזיר את הסכום שהושקע (הקרן), ולשלם את כל הריבית המגיעים למשקיעים.
3. סיום מחויבויות פיננסיות:
   • כאשר נכס פיננסי מגיע לחלות, כל ההתחייבויות הקשורות לו חייבות להתממש, מה שמעיד על סיום ההשקעה.
4. פדיון נכס פיננסי:
   • ברוב המקרים, החלות מציינת את מועד ה-פדיון של המוצר הפיננסי, שבו החוב (במקרה של אגרת חוב) או ההשקעה (במקרה של פוליסת ביטוח או מוצר פיננסי אחר) מחולקים או מועברים.

סוגי חלות

1. חובות אגרות חוב:
   • כאשר מדובר באגרת חוב, החלות מציינת את המועד שבו החברה או המדינה צריכות להחזיר את הקרן למשקיעים. אם מדובר באגרת חוב תוך קביעת ריבית (כגון אגרות חוב בריבית קבועה), אז המשקיע גם יקבל את הריבית שנקבעה מראש, עם סיום החלות.
2. חובות הלוואות:
   • כאשר מדובר בהלוואה, החלות מציינת את המועד שבו על הלווה להחזיר את יתרת ההלוואה (הקרן) ואת הריבית שנצברה על ההלוואה.
3. פוליסות ביטוח:
   • בהקשר של פוליסות ביטוח, החלות מתייחסת לסיום תקופת הביטוח או למועד שבו המבוטח יקבל את הכיסוי הביטוחי או התשלום.

יתרונות של חלות

1. הגדרת זמן ברור:
   • החלות מגדירה מועד ברור שבו התחייבות פיננסית תתממש, מה שמקל על ניהול ההשקעות והתחייבויות.
2. סיום מחויבויות פיננסיות:
   • כשמגיע מועד החלות, המשקיע יודע כי עליו לקבל את תשלומיו (כגון תשלום הקרן והריבית), דבר שמספק לו ודאות פיננסית.
3. הערכת השקעות:
   • חלות מסייעת בהערכת השקעות, שכן משקיעים יכולים לדעת מראש מתי תתבצע החזרת ההשקעה ולתכנן את עתידם הפיננסי בהתאם.

חסרונות של חלות

1. תזרים מזומנים לא גמיש:
   • ברוב המקרים, החלות קובעת תזרים מזומנים בלתי גמיש, שבו הכסף מחולק אך ורק במועד החלות. זה יכול להגביל את האפשרות של המשקיע לממש את הרווחים באופן הדרגתי.
2. חסרונות בשוק המשתנה:
   • במידה שהשוק משתנה באופן מהיר לאחר הגעת החלות, לא תמיד המשקיעים יצליחו למכור את הנכס במחיר שווה ערך למה שהם שילמו במקור, מה שעלול להוביל להפסדים.
3. סיכון לגיוס מחדש:
   • ישנו סיכון של חסר השקעה מחדש או של קושי בגיוס הון במקרה של אגרות חוב עם חלות, שכן הקרן שעל הלווה או החברה להחזיר עשויה להקשות על ניהול ההון מחדש.

איך זה עובד?

נניח שחברה A הנפיקה אגרת חוב ל-5 שנים בשווי 1 מיליון ש”ח. התשואה החודשית עליה היא 5%, והחברה מתחייבת להחזיר את הקרן בסיום התקופה. במקרה כזה, החלות תקרה אחרי 5 שנים, ואז החברה תתחייב להחזיר את ה-1 מיליון ש”ח לבעלי האגרות חוב, יחד עם הריבית שנצברה.

אם מדובר בהלוואה של 100,000 ש”ח, שמחזיקה עם ריבית שנתית של 7%, וההחזר מתבצע לאחר 3 שנים, אז החלות תציין את הסכום המדויק שיש להחזיר בסיום התקופה.

סיכום

חלות מתייחסת למועד בו נכס פיננסי, כמו אגרת חוב או הלוואה, מגיע לסיום ויש להחזיר את הקרן או להשלים את כל ההתחייבויות הפיננסיות. מדובר במועד שהסיכון הפיננסי מגיע לסיומו, וההתחייבויות למחזיקי הנכסים ממומשות. חלות מספקת יציבות פיננסית למשקיעים, אך יש לה גם סיכונים שיכולים להשפיע על היכולת לגייס הון מחדש.

למידע נוסף על איך להשתמש בחלות במסגרת השקעותיך, הצטרפו לקורסים שלנו ב-Options America!