מחיר פדיון – (redemption price)

מחיר פדיון (Redemption Price) הוא המחיר שבו נייר ערך (כגון אגרת חוב או מניה להמרה) נפרע או נמכר חזרה למנפיק הנכס, בדרך כלל לפני תאריך הפדיון הסופי. מדובר במחיר שבו המנפיק או החברה משלמת למחזיק בנייר הערך את הסכום המוסכם מראש בתמורה להחזרת הנייר או הפדיון של האג”ח.

מחיר הפדיון משתנה בהתאם לסוג נייר הערך וההסכם שנעשה עם המשקיעים. יכול להיות שמחיר הפדיון יהיה ערך נקוב של נייר הערך, או שהוא עשוי להיות גבוה יותר או נמוך יותר, בהתאם לתנאים שונים שנקבעו מראש (כמו פדיון מוקדם או פדיון מותנה).

איך עובד מחיר פדיון?

1. אג”ח רגילות:
   באג”ח רגיל, המחיר לפדיון הוא בדרך כלל הערך הנקוב של האג”ח (למשל, 1,000 ש”ח), כלומר זהו הסכום שהחברה תשלם למחזיק האג”ח בעת הפדיון.
2. אג”ח להמרה:
   עבור אג”ח להמרה, המחיר לפדיון יכול להיות מותאם כך שהמשקיע יכול להמיר את האג”ח למניות החברה במחיר מסוים שנקבע מראש, או שהוא יכול לקבל את ערך הנייר במזומן.
3. פדיון מוקדם:
   במקרים מסוימים, המנפיק יכול להציע פדיון מוקדם של נייר הערך, ובמקרה כזה, מחיר הפדיון יכול להיות גבוה יותר מערך הנקוב (מחיר פדיון מוקדם). יש לאפשר חיסכון בתשלום ריבית אם החברה מחליטה לפדות את האג”ח לפני הזמן.

דוגמה למחיר פדיון:

נניח שמדובר באגרת חוב של חברה X שמנפיקה אג”ח בסכום של 1,000 ש”ח לאג”ח, והסכום המוסכם לפדיון הוא גם 1,000 ש”ח. כלומר, כשהחברה פודה את האג”ח, היא תשלם למחזיק 1,000 ש”ח (ללא פרמיה או הנחה).

אם החברה מציעה פדיון מוקדם לאחר 5 שנים במחיר פדיון של 1,050 ש”ח (בנוסף להחזר הריבית), זה מצביע על כך שהמחיר לפדיון גבוה יותר מהערך הנקוב של האג”ח, כלומר החברה תשלם יותר עבור פדיון מוקדם.

שימושים של מחיר פדיון:

1. פדיון אג”ח:
   המחיר הפדיון קובע את הסכום שמחזיקי האג”ח יקבלו בסיום תקופת ההשקעה, והוא חשוב למשקיעים בתכנון התשואות הצפויות.
2. חישוב תשואה על האג”ח:
   מחיר הפדיון משמש כחלק חשוב בחישוב התשואה על האג”ח, שכן הוא משפיע על הסכום שהמשקיע יקבל בסוף התקופה, במיוחד במקרה של פדיון מוקדם.
3. הערכה של אמצעי גידול בהשקעה:
   אם יש אפשרות לפדיון מוקדם, מחיר הפדיון יכול לשמש כמדד להשגת החזר מהיר יותר או לקביעת תנאים פיננסיים משתנים.

סיכום

מחיר פדיון (Redemption Price) הוא המחיר שבו נייר ערך (כגון אגרת חוב) נפרע או נמכר חזרה למנפיק. המחיר לפדיון יכול להיות ערך נקוב של נייר הערך או להיות מותאם (במיוחד בפדיון מוקדם). הוא משמש כמדד לתנאים של פדיון המניה או האג”ח, ומשפיע על תכנון התשואות הצפויות של המשקיעים.