ערך שימוש – (realization value)

ערך שימוש (Realization Value) – מה זה ולמה הוא חשוב?

ערך שימוש (Realization Value) הוא השווי הכלכלי שניתן להפיק מנכס, בהתבסס על השימוש בפועל בו, ולא בהכרח על מחיר השוק שלו. זהו מושג חשוב בהערכת שווי של נכסים, בחשבונאות פיננסית ובשוקי ההון, במיוחד כאשר יש צורך להעריך את שוויו של נכס שאינו נמכר בשוק החופשי.

כיצד מחשבים ערך שימוש?

הערך מחושב על סמך תזרימי המזומנים העתידיים שהנכס צפוי לייצר לאורך חייו, בהיוון לערך הנוכחי.

הנוסחה הבסיסית להערכת ערך שימוש:

ערך שימוש = סכום כל תזרימי המזומנים העתידיים המהוונים לערך נוכחי

או במתמטיקה:

Realization Value = Σ [CFt / (1 + r) ^ t]

כאשר:

• CFt הוא תזרים המזומנים בכל תקופה t
• r הוא שיעור ההיוון
• t הוא מספר השנים שנותרו לנכס להפיק ערך

השוואה בין ערך שימוש לערך שוק

🔹 ערך שימוש – משקף את השווי של נכס כאשר הוא בשימוש, ולא בהכרח את המחיר שניתן לקבל עבורו בשוק החופשי.
🔹 ערך שוק – מייצג את המחיר שבו הנכס יכול להימכר בעסקה בין קונה מרצון למוכר מרצון בתנאי שוק רגילים.

לדוגמה, מפעל המחזיק מכונה שעלותה המקורית היא 500,000 דולר אך היא מפיקה תזרימי מזומנים מהוונים של 300,000 דולר – הערך בשימוש שלה יהיה 300,000 דולר, גם אם מחיר השוק שלה הוא נמוך יותר.

שימושים מרכזיים של ערך שימוש

✅ דוחות כספיים – חברות משתמשות בערך שימוש כדי להעריך נכסים ולבחון האם יש צורך ברישום ירידת ערך (Impairment).
✅ הערכת השקעות – שימוש קריטי עבור אנליסטים פיננסיים בבדיקת כדאיות כלכלית של נכסים והשקעות.
✅ קביעת ביטחונות להלוואות – בנקים משתמשים בערך שימוש כדי להעריך את היכולת של נכס לשמש כבטוחה להלוואה.
✅ נכסים בלתי סחירים – כאשר אין מחיר שוק ישיר (למשל במכונות ייצור ייחודיות או במבנים שאינם למכירה), ערך השימוש מספק הערכה ריאלית.

סיכום

ערך שימוש הוא כלי פיננסי חשוב להערכת נכסים שאינם נמכרים בשוק החופשי. הוא מבוסס על תזרימי המזומנים העתידיים שהנכס צפוי להניב ומהוון לערך הנוכחי. זהו פרמטר קריטי עבור משקיעים, חברות ובנקים בקבלת החלטות כלכליות לגבי שימוש בנכסים, קביעת ירידות ערך והערכת ביטחונות פיננסיים.