מסחר בבלוקים – (block trading)

מסחר בבלוקים (Block Trading) הוא סוג של מסחר בשוק ניירות ערך בו מבוצעת עסקה גדולה מאוד של מניות או נכסים פיננסיים אחרים, בדרך כלל בכמות של אלפי מניות או סכום כספי גדול, הנעשית בין קונה למוכר באופן פרטני ולא דרך הבורסה הפומבית. עסקה זו נעשית בתנאים שונים לעיתים, עם מיקוד בעסקאות חסויות או גדולות, כדי למנוע השפעה משמעותית על מחירי הניירות הערך בשוק הפתוח.

מאפיינים של מסחר בבלוקים:

1. עסקה בכמויות גדולות:
   • מסחר בבלוקים מתרחש כאשר צדדים מבצעים עסקאות גדולות מאוד, שיכולות לכלול אלפי מניות, או שווי של מיליוני דולרים. זהו מסחר הנפוץ במוסדות פיננסיים או בין משקיעים מוסדיים.
2. מחירים מותאמים:
   • בדרך כלל, העסקאות בבלוקים מתבצעות במחיר מותאם או בהנחה מהמחיר השוק, כדי למשוך את הצדדים המעורבים בעסקה. המחיר לא תמיד תואם למחיר השוק של המניה בזמן המסחר הפומבי.
3. ללא השפעה מיידית על השוק:
   • עסקה בבלוק נעשית בחסות ולא בתנאים של מסחר פומבי, כלומר לא משפיעה באופן ישיר על המחיר בשוק כפי שעשוי לקרות בעסקאות פומביות רגילות.
4. הסכמים בין הצדדים:
   • לעיתים קרובות, עסקאות בבלוקים נעשות בהסכמים מראש בין קונה למוכר, על מנת להבטיח את תנאי העסקה ולקבוע את המחירים ואת כמות המניות.

היתרונות של מסחר בבלוקים:

1. מניעת תנודתיות בשוק:
   • בגלל שהעסקאות בבלוקים נעשות בצורה פרטית, הן לא משפיעות על המחירים בשוק הפתוח ומונעות תנודתיות בלתי רצויה בשוק שנגרמת על ידי עסקאות גדולות.
2. תנאים מותאמים לעסקה גדולה:
   • ניתן לבצע עסקאות מותאמות אישית, כך שהמוכר והקונה יכולים להגיע להסכמים על תנאים כמו מחיר ופרטי העסקה שמתאימים למידותיהם, ולעיתים תוך קבלת הנחות לעסקאות גדולות.
3. גמישות בשעות המסחר:
   • עסקאות בבלוקים יכולות להתבצע במועדים גמישים ואינן מוגבלות לשעות המסחר הרגילות בבורסה.
4. נכסים מוסדיים:
   • מוסדות פיננסיים כגון קרנות פנסיה, חברות ביטוח, ובנקים נוהגים לבצע עסקאות בבלוקים, מה שמסייע להם לניהול תיקי השקעות גדולים בצורה אפקטיבית.

החסרונות של מסחר בבלוקים:

1. מחירים גבוהים/נמוכים מהשוק:
   • עשויה להיות הפרש בין המחיר בשוק למחיר העסקה, כך שהמוכר או הקונה עשויים לא לקבל את המחיר האידיאלי כפי שהיה בהשקעה בשוק הפתוח.
2. פחות שקיפות:
   • מכיוון שמסחר בבלוקים לא מתבצע בשוק הפומבי, הוא עשוי להיות פחות שקוף עבור המשקיעים, ויכול לעורר ספקות בנוגע לתנאי העסקה או לכמויות גדולות של מניות שיכולות להימכר.
3. פוטנציאל לניצול לרעה:
   • עסקאות בבלוקים עשויות להוביל לפוטנציאל של ניצול לרעה של מידע פנימי או השפעה על מחירים בשוק הפתוח אם לא מבוצעות כראוי.
4. קושי במציאת קונים/מוכרים:
   • עסקאות בבלוקים דורשות את הימצאותו של קונה ומוכר שמתאימים זה לזה בהיקף העסקה ובתנאים. לעיתים זה יכול להקשות על ביצוע העסקה אם לא נמצאים הצדדים המתאימים.

סיכום

מסחר בבלוקים (Block Trading) הוא סוג של עסקה שבה נרכשות או נמכרות כמויות גדולות של ניירות ערך או מניות בתנאים מותאמים, באופן שאינו משפיע על מחירי השוק הפתוח. מסחר זה מאפשר מוסדות פיננסיים ומשקיעים גדולים לבצע עסקאות בסכומים גבוהים בצורה חסויה, תוך שמירה על יציבות המחירים בשוק. עם זאת, קיימים גם חסרונות כמו הפרש מחירים ותנאי עסקאות פחות שקופים, שיכולים לפגוע בשוק הפתוח.