תנודתיות – (volatility)

תנודתיות (Volatility)

תנודתיות (Volatility) היא מדד לשינוי במחיר של נייר ערך או נכס פיננסי לאורך זמן. התנודתיות משקפת את רמת הסיכון של נכס מסוים, כאשר נייר ערך עם תנודתיות גבוהה עשוי לשנות את ערכו בצורה חדה ומהירה, בעוד שנייר ערך עם תנודתיות נמוכה משתנה בצורה פחות חדה.

תנודתיות היא אחד המדדים החשובים ביותר בשוקי ההון, והיא משמשת סוחרים, משקיעים וניתחנים פיננסיים כדי להעריך את רמת הסיכון והסיכוי של השקעה בנכס מסוים.

1. מהי תנודתיות?

תנודתיות היא מידה של שינויי מחירים שנעשים לאורך זמן בנכס פיננסי, כמו מניות, אג”ח, סחורות או מטבעות. אם מחירה של מניה משתנה בצורה חדה בתוך תקופה קצרה, אז מניה זו תיחשב לתנודתית. במילים פשוטות, תנודתיות מתארת עד כמה המחיר של נכס “קופץ” או משתנה מיום ליום.

סוגים של תנודתיות:

• תנודתיות היסטורית – מבוססת על שינויים במחירים שהתרחשו בעבר. זו התנודתיות שנמדדת בדרך כלל באמצעות חישוב סטיית תקן (Standard Deviation) של המחירים.
• תנודתיות ג implicit – נמדדת באמצעות חישוב מחירים הצפויים בעתיד, בדרך כלל באמצעות מודלים פיננסיים כמו מודל בלאק-שולס לאופציות.

2. איך מודדים תנודתיות?

הדרך הנפוצה ביותר למדוד תנודתיות היא באמצעות סטיית תקן (Standard Deviation) של המחירים לאורך זמן. סטיית תקן מודדת את הפיזור של המחירים מסביב לממוצע, וככל שסטיית התקן גבוהה יותר, כך התנודתיות גבוהה יותר.

החישוב נעשה כך:

סטיית תקן = √(Σ((X - ממוצע)^2) / N)

כאשר:

• X = ערך מחיר כלשהו
• ממוצע = הממוצע של המחירים
• N = מספר התקופות שנמדדו

מדד נוסף לתנודתיות הוא מדד ה-VIX (Volatility Index), שמודד את התנודתיות הצפויה בשוק האופציות על מדד S&P 500, ומכונה גם “מדד הפחד”.

3. השפעת תנודתיות על שוקי ההון

תנודתיות יכולה להשפיע על שוקי ההון בכמה דרכים:

🔹 סיכון גבוה יותר – נכסים עם תנודתיות גבוהה מהווים סיכון גבוה יותר, שכן יש סיכוי גדול יותר לשינויים חדים במחיר.
🔹 הזדמנויות רווח – עבור סוחרים שמבינים את התנודתיות, יש הזדמנויות ליצירת רווחים גדולים מנכסים תנודתיים.
🔹 שוק פחות יציב – תנודתיות גבוהה משדרת חוסר יציבות בשוק, מה שיכול להרתיע משקיעים פוטנציאליים.

4. יתרונות וחסרונות של תנודתיות

🟢 יתרונות:
✔ הזדמנויות לפסיכולוגיה של הסוחר – סוחרים רבים מוצאים הזדמנויות בשוק תנודתי, שכן תנודות חדות במחיר יכולות להיות מנוצלות לצורך יצירת רווחים.
✔ הבנה של סיכון – ידיעת רמת התנודתיות של נכס יכולה לעזור למשקיעים ולסוחרים להבין את הסיכון הכרוך בהשקעה.

🔴 חסרונות:
❌ סיכון מוגבר – תנודתיות גבוהה מעידה על סיכון גבוה. שוק תנודתי יכול לגרום להפסדים משמעותיים אם לא מנוהלים כראוי.
❌ קושי בחיזוי – קשה לחזות את כיוון השוק בזמן של תנודתיות גבוהה, מה שעלול להקשות על קבלת החלטות השקעה חכמות.

5. סיכום

תנודתיות (Volatility) היא אחד המדדים החשובים ביותר בשוק ההון, והיא משקפת את רמת הסיכון והשינוי במחיר של נכס פיננסי. ככל שתנודתיות גבוהה יותר, כך יש סיכון גבוה יותר לשינויים במחיר הנכס, אך יש גם הזדמנויות ליצירת רווחים. מדידה של תנודתיות מסייעת למשקיעים ולסוחרים להעריך את רמת הסיכון ולהתאים את אסטרטגיית ההשקעה או המסחר שלהם בהתאם.